主權債務價格下跌和收益率上升意味著壹件事？市場對未來通脹率的預期在上升。先簡單解釋壹下這個邏輯。
比如今天我們借給政府十塊錢，也就是說政府給我們發行了十塊錢的國債。約定這十元的貸款利息為5%。然後我們把錢借出去的時候發現，哎！不是，我們看到未來潛在通脹率在上升，是因為政府要發更多的錢，還是其他原因？比如已經達到了3%。這個時候，我們就要思考壹個問題。我們借錢給政府時，利率是5%。現在它造成了3%的通貨膨脹。嗯，這使得我們的收益率實際上只有2%。
讓我們擴展壹下上面的例子。假設已經發行了票面利率為5%的國債，我們可以在市場上交易這些國債，交易時當然會計算交易價格。或者利率為5%的國債，或者面值為十塊錢的國債，那麽就會出現兩種情況。
第壹，？經濟相對穩定，政府沒有進壹步擴大貨幣供應量的動作和計劃。同時，商業貸款利率壹直保持在較低水平。這時候我們就會覺得，借錢給政府，賺那5%的利息，可能還是劃算的。但更多人這麽想之後，國債價格就漲了。到什麽程度？比如有人認為我願意花10.10元買10元面值的國債。這樣，原來5%的收益率，假設壹年期，其原來的利息收入應該是50美分。現在因為有人買的時候多付了1美分，對於這個人來說，它的利息收入只有4美分，收益率就變成了4%。
第二，？經濟需要強刺激，政府要擴大財政刺激規模，多發貨幣。然後我們再計算在這樣的前景下通脹率會不會上升。如果通貨膨脹率上升，我還願意花10元10美分買價值10元的國債來獲得4%的收益率嗎？也許是，但很可能不是。我想想，如果收益率是4%，會不會再有3%的通脹？親愛的，今年的收益率只有1%。所以我們壹毛錢也不多花，以十塊壹毛錢的成本買十塊錢的國債。結果，國債價格下跌，可能跌到10.05英鎊，或者幹脆跌到10英鎊，甚至更糟，低於發行面值。
很多投資者看到股市沸騰就應該知道債市在跌，雖然債市沒有股市多。但是股市的這種上漲態勢能持續多久還不好說，所以還是要多關註當前的情況，尤其是債市。