CAPM(簡稱CapitalAssetPricingModel)是由美國學者WilliamSharpe，Lintel，Trino和JanMossin於1964在現代投資組合理論和資本市場理論的基礎上發展起來的。他們主要研究證券市場中資產和風險資產的預期收益率之間的關系以及均衡價格是如何形成的。它們是現代金融市場價格理論的支柱，廣泛應用於投資決策和公司融資。
資本資產定價模型假設所有投資者都按照Markowitz的資產選擇理論進行投資，期望收益、方差和協方差的估計完全相同，投資者可以自由借貸。基於這壹假設，資本資產定價模型研究的重點是探索風險資產收益與風險之間的定量關系，即投資者為了補償壹定程度的風險應該獲得多少收益。
當資本市場達到均衡時，風險的邊際價格不變，市場投資組合的任何投資變動帶來的邊際效應都是壹樣的，即增加壹個單位風險的補償是壹樣的。根據β的定義，在資本市場均衡的條件下，得到資本資產定價模型:E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)。
資本資產定價模型描述如下:1。單壹證券的預期收益率由兩部分組成，無風險利率和風險溢價。
2.風險溢價取決於β的值。beta值越高，單只證券的風險越高，賠付也越高。
3.貝塔衡量單壹證券的系統風險，非系統風險沒有風險補償。
系統風險
指在市場上進行分散投資無法消除的風險，也稱為市場風險(marketrisk)。比如利率、經濟衰退、戰爭都是無法通過分散投資消除的風險。
非系統性風險
又稱Uniquerisk或Unsystematicrisk，這是個股自身的風險，投資者可以通過改變股票組合來消除。從技術角度來看，非系統風險的回報是股票回報的組成部分，但它帶來的風險並不隨著市場的變化而變化。現代投資組合理論指出，特殊風險可以通過多樣化來消除。即使投資組合包括所有市場的股票，分散化也不會消除系統性風險。在計算投資回報時，系統性風險是投資者最難計算的。