“煙頭投資”的核心思想是關註投資的安全邊際——低價，低市盈率/市凈率，用三流的價格買二流的公司，用四流的價格買三流的公司，但不要求公司的質量和所處的行業。
煙頭公司的價值在於利用市場先生的暫時失敗，以低價收購更值錢的公司。未來，當市場先生的稱重機效應發揮作用時，煙蒂公司的價格將上升到沒有折扣甚至適當溢價的水平。
BBK的創始人段永平是煙蒂理論的受益者。2001年末，他花了200萬美元(包括部分融資)在納斯達克市場以0.8美元-1美元的價格買入了200多萬股網易股票。這只股票給段永平帶來的回報差不多是1億美元。
“網易的股票每股含有超過2美元的現金，所以只能賣出不到1美元”，這是段永平買入的理由。這是不折不扣的“雪茄屁股投資”。
然而，在中國a股市場卻很難找到“煙頭投資”。嚴格來說，近十年a股市場還沒有出現過網易這樣的投資案例。
擴展數據:
巴菲特師從著名投資理論家本傑明·格拉哈姆。2007年，巴菲特在美國佛羅裏達大學商學院發表演講，第壹次完整地向公眾勾勒了他的“煙頭投資”理念:
“那是我第壹次買股票，就是找股價比營運資金低很多的公司，很便宜但是有點質量。我把這個方法叫做煙頭投資法。
妳到處找雪茄煙蒂，最後發現了壹個很討厭的煙蒂，已經濕透了，看起來像是可以抽煙的樣子。那壹口免費。妳拿起它，喝完最後壹口，扔掉，然後尋找下壹口。這聽起來壹點也不優雅，但是如果妳正在尋找壹根免費的雪茄，這是值得做的。"
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