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科士達適合長期持有嗎

科士達有大牛股的潛質,長期持有。按照股權激勵要求,以16年扣非凈利潤為基數,17-19年扣非凈利潤(剔除股權激勵影響)增長率不低於20%、45%、75%,對應3.34億、4.04億、4.87億,而首次授予的價格為7.375元/股,價格較低,有利於調動公司員工積極性,促進公司的長期發展。

擬實施股權激勵計劃,看好長期發展。 

2017年6月20日,公司發布股權激勵計劃。擬授予限制性股票1300萬股,占公司股本總額的2.25%;首次授予1060萬股,預留240萬股;授予對象包括董事、高級管理人員、核心管理人員和核心技術(業務)人員等,不超過532人。按照股權激勵要求,以16年扣非凈利潤為基數,17-19年扣非凈利潤(剔除股權激勵影響)增長率不低於20%、45%、75%,對應3.34億、4.04億、4.87億,而首次授予的價格為7.375元/股,價格較低,有利於調動公司員工積極性,促進公司的長期發展。 

壹季度業績增長低於預期,是由於銷售費用增加,全年利潤有望穩定增長。2017年壹季度,公司營業收入3.98億元,同比增加16.53%;凈利潤5082.4萬元,同比增加4.06%;毛利率為33.72%,維持較高水平。凈利潤增速低於收入增速12%,主因是16年新增加168名銷售人員,帶動壹季度銷售費用增加1368萬元,對營業利潤影響約24%。隨著銷售人員帶來訂單及訂單確認、上半年部分電站並網,全年利潤仍穩定增長。UPS 市場穩步增長,大功率UPS 及軌交業務有望持續增長。 

2016年,數據中心產品實現營業收入12.77億,同比增長2.82%;其中,毛利率較高的中大功率UPS、精密空調等產品在銷售收入中的占比逐步提升。公司抓住國內軌道交通建設機遇,2015年和2016年中標多個城市多條線路地鐵項目,軌交業務有望成為公司新的增長點。 分布式和扶貧項目帶動逆變器穩定增長,光伏電站帶來較大利潤增量。 

2016年,公司光伏逆變器實現營收3.86億,同比增加66.74%;其中,國際光伏逆變器業務收入同比增長2.5倍。公司有望大幅受益分布式和扶貧項目,保持高速增長。公司擬建設300MW 光伏電站,帶動利潤快速增長。 

充電樁業務快速增長,持續高增長可期。公司具備充電樁技術、成本及產能優勢,成為充電樁優質標的。2016年,公司充電樁收入7,084.6萬元,同比增長74.27%。隨著充電樁加速建設,公司充電樁收入及利潤將高速增長。盈利預測和投資評級。公司業績持續穩增,三大核心業務發展良好,預計公司2017-2019年每股EPS 為0.63、0.77、0.95,對應當前股價PE24、19、16倍