公元1250年前後的法國，巴紮克爾面粉公司發行了96股股票，這些股票均在市場上交易，交易價格參照面粉公司的盈利能力。
而現代股市制度的建立要歸功於荷蘭。1602年3月20日，總部設在阿姆斯特丹的荷蘭東印度公司首次發行股票，***有1143人認購，其中還有德國人、比利時人和盧森堡人等不少外國人。該股票在阿姆斯特丹證券交易所交易，但公司每年只進行壹次股東變更登記。後來報紙也每天刊登這只股票的價格，這在當時頗吸引眼球。
現在股市上常用的壹些操作手段，在413年前的荷蘭股市裏就被使用。例如做空，就是在自認為的股票高價位借股票賣掉，等價格下跌後再買回歸還，通過高價賣低價買套利；洗盤，就是合謀做空引發股市恐慌，誘導股民低價拋售股票，等價格跌到極低時再回購；對敲，就是通過多個賬戶自己買賣自己的股票，或幾個人串通相互買賣股票，以此操作股票價格和交易量，制造市場假象；坐莊，就是囤積股票，造成供不應求假象，擡高股票價格，當股價到壹定高位時出貨，通過低價買高價賣套利。這些不正當的操作手段引起股市的混亂，荷蘭政府便禁止做空，並開始監管股票市場。
荷蘭東印度公司被荷蘭議院授予各種特權，擁有軍事、司法、審判、與外國統治者簽訂條約、發行自己的貨幣、建立殖民地等權力。到1669年，荷蘭東印度公司擁有150條商船，40艘戰艦，5萬雇員，還養著壹支1萬人的軍隊，這壹年公司為股民分紅股息率高達40%，該公司成為當時人類歷史上最富有的私人公司。在整個17世紀，荷蘭東印度公司從它在亞洲的壟斷專營中獲得了巨大利潤，連續200年向股東以18%上下的股息率分紅。
1800年，荷蘭東印度公司解散，其財產和債務由荷蘭巴達維亞***和國（1795年到1806年期間，法蘭西第壹***和國在荷蘭***和國上建立的傀儡國）接管。
資本主義制度的雛形源於文藝復興時期的意大利，莎士比亞的喜劇《威尼斯商人》就描寫了當時商業資本家與銀行資本家之間的沖突，但荷蘭人對發展和完善資本主義制度做出了巨大貢獻，他們將銀行、證券交易、信貸、競拍、保險和有限責任公司等金融商業體系融合起來，極大地促進了經濟的發展。