股票期權買方必須的交易技巧
買方心法第壹條? 從買入期權試水
期權的妙處在於僅需投入較少的資金，就可以撬動較大規模的股票投資。當買入期權時，最大的損失就是付出的權利金，再無其他，所以買入期權是試水期權交易的最佳起點。即使妳想嘗試更復雜的策略交易，也最好從買入少量的期權開始，這樣就算犯了錯，付出的學費也不會太高昂，卻給妳提供了有益的實戰經驗。
買方心法第二條? 從買入期權試水不要買太貴的期權
期權買方最常犯的壹個錯誤就是買的期權太貴。投資者買了較貴的期權，面臨的風險就比較大，壹旦股價反方向變動，權利金的很大部分就會損失掉；而買便宜的期權，就不會損失太多。另外，買便宜的期權更有可能獲得較高的收益率。便宜的期權並不難找，但是很多便宜的期權價格其實是被高估的，應該要尋找那些價格被低估的便宜的期權。買入這些期權之後，即使股價變動不符合預期，損失也會較小。有經驗的期權投資者都知道：“最好的期權投資策略，就是買入被低估的便宜的期權，尤其是認沽期權。”
買方心法第三條? 分批建倉
建倉時，先買入少量合約，再根據股價變動逐漸增加倉位，確保以較有利的價格建倉。不要持有過大倉位，任何壹個期權倉位都不要超過整個期權買入組合的5%，除非找到了壹個價格被嚴重低估的期權。
買方心法第四條? 勿存幻想
很多期權買方對買入期權的收益率有著不切實際的幻想。壹些期權投資顧問承諾每年有100%甚至1000%的收益率，然而很不幸的是，很多買方遭受了損失。實際上，買期權是個技術活，必須要有足夠的耐心和面對損失的準備。
買方心法第五條? 不要孤註壹擲
不要把壹切都押寶在壹件自認為確信無疑的事情上。很多時候，越是確信會發生的事情，往往最後不會發生，歷史上因此傾家蕩產的例子不勝枚舉。買期權時尤其要註意這壹點。另外，不要孤註壹擲，用妳輸不起的“保命錢”來投資期權，而是應該拿出壹部分閑錢（損失了也不心疼）來投資，這樣妳就能心態平和地面對損益。
買方心法第六條? 不要低估買入跨式策略的成本
跨式策略即同時買入標的、行權價、到期日相同的認購及認沽期權。跨式策略非常具有誘惑性，讓投資者以為不管股價上漲還是下跌，都可能盈利，而且盈利的空間巨大，而低估了買入認購及認沽期權付出的昂貴成本。從境外經驗來看，多數采用買入跨式策略的期權投資者都是虧錢的。
買方心法第七條? 抓住黑天鵝
對期權買方來說，賭的就是波動率，如果股價不動，買方就輸了。相對於指數、商品等其他期權，股票是最有可能出現大波動的期權標的。買期權時，要選擇那些最有可能出現意外大幅波動的股票，比如高科技股、正在接受藥品審查的醫藥股等。
買方心法第八條? 分散投資
買入期權時，不要把所有雞蛋放到壹個籃子裏，要不同股票的認購期權和認沽期權都買壹些。從境外經驗看，多買認沽期權的收益率更高，因為股價下跌時的價格波動往往比股價上漲時劇烈得多，買期權賭的就是波動率；而且認沽期權通常比認購期權便宜。除此之外，在到期時間上也要分散，不要都買同壹到期時間的期權。
買方心法第九條? 保險成本很重要
投資者可以通過買入認沽期權來為持有的股票提供保險。想要以較低的成本實現保險功能，可以選擇買入輕度虛值的認沽期權，也可以采用領口策略，即買入輕度虛值的認沽期權，再賣出壹個相同標的、相同到期時間的虛值認購期權，但領口策略會限制能獲得的最大收益。
買方心法第十條? 慎買深度虛值期權
期權買方的壹個常犯錯誤就是，雖然準確預測了股價未來走勢，但是卻買入了嚴重虛值的期權（例如，股票連續漲跌停後都無法在到期日變為實值的期權），期權價格並沒有隨著股價變動而上漲，最後在期權到期時變得壹文不值。
買方心法第十壹條? 慎買最後壹個月的期權
由於最後壹個月期權的價值貶值最快，甚至會完全損失掉，因此投資者要慎買只有壹個月就要到期的期權，除非發現了價格被嚴重低估的期權。
買方心法第十二條? 活用平值期權
在臨近到期日前的最後壹個星期，接近平值的期權價格往往會在壹兩天之內發生劇烈波動，買入這樣的期權有可能會獲得巨大的收益。尋找那些真正便宜而且到期有機會變成實值的期權。需要註意的是，采取這種到期策略動作壹定要快，而且要有足夠的耐心和面對損失的準備，可能很長時間妳都遇不到獲利的機會，但是如果妳掌握了這壹策略的要點並且有耐心，妳就可能獲得豐厚的回報。
股票期權賣方必須的交易技巧
賣方心法第壹條 ?止損第壹
期權賣方的收益有限但損失無限，因此，止損是賣方最有效的風險控制手段，也是賣方盈利的前提。賣方的成功有別於買方，不爭在壹朝壹夕，而需要長存於市場。止損的方法有很多，比如固定價位止損、技術指標止損、心理價位止損、基於資金管理上的固定資金比率止損等。
賣方心法第二條 ?限倉第二
成為期權賣方，倉位控制是必修的壹課，因為賣出開倉需要繳納足額保證金，壹旦滿倉操作，即使大方向看對了，也可能因市場臨時波動導致保證金不足而被強行平倉，不像股票那樣可以等到地老天荒。對賣方而言，強行平倉意味著永久性失去被平倉位的獲利機會。因此，賣方始終要把保障資金安全作為投資的核心紀律，切不可滿倉操作。
賣方心法第三條 ?順勢而為
作為期權的義務方，期權賣方的風險理論上是無限的。因此，在缺乏有效風險對沖的情況下，判斷市場方向對於期權賣方至關重要。華爾街有壹句至理名言：趨勢是妳的朋友，謹記不可逆市而行。對於期權賣方而言，所謂順勢而為就是熊市賣認購，牛市賣認沽。這條要訣雖然不言自明，但真正能做到的人並不多。要捕捉市場或單只股票的趨勢，可以借助基本面分析、技術分析等方法。這些方法都有壹定的效果，但絕對不是“萬應靈藥”。
賣方心法第四條 ?波動率是敵人
無論是期權買方還是賣方，波動率都是需要研判的重要因素。買方總是追逐高波動性的股票，而賣方卻喜歡那些股價波瀾不驚的股票。賣方賣出期權後，如果股票波動率變大，期權被行權的概率以及賣方平倉的成本都會增大。遺憾的是，對低波動率的股票，賣方能收取的權利金往往也較低。賣方可以借助期權分析軟件找到那些波動率相對較低而權利金相對較高的期權。
賣方心法第五條 ?時間是最好的朋友
期權價值包含時間價值，每過壹天，賣方就可以賺取壹天的時間價值。此外，期權就像“陽光下的冰”壹樣，其時間價值呈拋物線加速衰減。以壹張四個月期限的期權合約為例，頭壹個月時間價值下跌比較慢，而當鄰近到期日時（特別是在最後壹個月），其時間價值會加速下跌。相較於其他時間段的期權，三個月內到期的期權的單位時間價值往往較高，也就是說對於想要賺取時間價值的賣方而言，賣出三個月內到期的期權效用是最大的。很多有經驗的賣方通過賣出近月的期權合約，同時買入遠月的同價期權合約的日歷價差策略賺取時間價值收益。
賣方心法第六條 ?尋找被高估的機會
成功的期權賣方總是敏銳地尋找那些被“高估”的期權。如何找出“高估”的期權？期權定價的核心因素是波動率，壹般來說，如果隱含波動率高於歷史波動率達到壹定程度，或者某壹行權價的隱含波動率明顯超過其他行權價的隱含波動率就可以被認為是過度偏離，也就是這壹期權的價格被高估了。波動率的計算雖然復雜，但期權行情系統、相關期權投資網站通常會提供即時的波動率數據或期權計算工具供參考。如果期權價格高於根據波動率測算的期權參考理論價值25%以上，這壹期權就有可能是被高估了。
賣方心法第七條 ?多賣虛值期權
期權賣方應首選那些沒有內在價值、只有時間價值的期權，也就是行權價高於股票市價的認購期權或者行權價低於股票市價的認沽期權。相對於平值或實值期權，虛值期權被行權的可能性較低，而這種低概率正是期權賣方的優勢所在。美國著名基金HVPW（高波動率認沽期權賣出基金）通過滾動賣出剩余期限約60天、行權價偏離市價15%的虛值認沽期權，將年收益率維持在9%以上。
賣方心法第八條 ?買股票不如賣認沽
可口可樂是巴菲特最成功的投資之壹，巴菲特在其中采用了賣出認沽期權的方法增加投資盈利。對巴菲特而言，本來就有不斷增持可口可樂的意願。若可口可樂不跌，那麽權利金就是額外的收益；若是股價下跌，那麽權利金相當於市場補貼巴菲特購入可口可樂的成本。因此，對於長期價值投資者而言，通過賣出認沽期權買入股票是降低股票購入成本的投資方法。
賣方心法第九條? 備兌開倉不簡單
投資者經常有這樣的困擾：長期看好並持有壹只股票，但最近這只股票不溫不火，有時有點小漲，有時幹脆壹動不動。有沒有壹種辦法，可以在持有股票時適當增加收入或者降低持有成本？答案是：有！這就是備兌開倉，即在持有股票時，賣出相應數量的認購期權。美國的BXM基金是基於標普500的備兌開倉策略創建的。過去二十年，BXM相對於標普500，在風險更小的情況下，產生了更高的收益率（年收益率9.4%），這是所有策略交易者夢寐以求的。可以說，備兌開倉邏輯簡單但效果不簡單！當然備兌開倉也存在被行權、股價大幅下跌等風險，投資者應適時進行轉倉或平倉。
賣方心法第十條? 分散風險
在美國期權市場，約有四分之三的期權在到期時是沒有價值的，這意味著期權賣方的勝率遠大於買方。乍眼壹看，賣出期權似乎是條賺錢的捷徑，然而壹旦市場發生大的波動，總有期權賣方出現爆倉。期權賣方的這壹風險特點與出售保險非常相似，大多數的保單每年更新而沒有出險，但壹次重大災害就可能使保險行業遭遇相當大的損失。因此，大部分保險公司會將風險分散到不同的區域和保險產品。類似地，期權賣方也應賣出不同股票的期權，以實現分散風險的目的，避免因單個股票的不利行情而全軍覆沒。
賣方心法第十壹條? 活用擔保物
期權賣出開倉時，需要交納保證金。保證金可以是現金，也可以是債券、股票等有價證券。賣方應盡量使用有價證券沖抵保證金。與使用現金相比，使用國債、貨幣基金等作為擔保物，在收取期權權利金的同時，可以額外得到2%-5%的收益，何樂而不為呢！
賣方心法第十二條? 盯市、盯市、再盯市！
賣出期權風險較高，賣方必須緊盯市場走勢，留意市場沖擊。此外，期權賣方應該時刻關註自己賬戶中的保證金情況，並且密切關註相關股票的除權除息、配股和分紅等情況，提前做好補足保證金的準備。