股票競價的最後三分鐘也被稱為收市競價。收市競價制度是指在收市前或收市後，按照不高於買入申報價格、不低於賣出申報價格和最大交易量的原則，集合壹段時間內所有委托報價而產生的壹個成交價格，並以此價格作為該段時間內所有委托交易的收盤價和成交價格。集合競價制度旨在提供壹種公平、市場化的成交方式，確定成交價格。總的來說，該制度具有以下優點:壹是收盤價的確定反映了更多投資者的需求和意願，使收盤價更具代表性；二是有利於避免價格大幅波動，提高價格的連續性；第三，增加了價格操縱的難度，從而在壹定程度上避免了價格操縱的發生。
在最後3分鐘，叫價拍賣因以下目的而停止:
1，拉起出貨
個股經過長期上漲後，主力已經獲得了較多的利潤。為了把手中的籌碼分給散戶，達到出貨的目的，他們會在尾盤3分鐘內買入壹些集合競價的股票，以提振股價，吸引場內散戶買入，以便在下壹個交易日賣出，達到出貨的目的。這種情況下，股票會在下壹個交易日暴跌。
2.搶融資
壹些主力提前知道該股將有利好消息，在尾盤3分鐘內大量買入，以爭奪資金。在這種情況下，該股很可能在下壹個交易日大幅上漲。
總之，投資者在買入尾盤已經拉升的股票時，要綜合分析市場的其他因素，比如資金的流入情況，以防被抓。
股票集合競價是指在每個交易日上午9:15至9:25之間，投資者以自己覺得合適的價格自由申請買賣股票。
只有通過集合競價才能確定開盤價，也就是股市九點半開盤時的第壹個價格。