股指期貨月收益怎麽算？

我們以壹個持有投資組合的投資者為例，來說明賣出套期保值的實際操作。該投資者於8月1日持有該投資組合，收益率達到10%。鑒於後市不明朗，下跌可能性大，他決定利用滬深300股指期貨進行套期保值。假設其投資組合的現值為50萬元，則該投資組合與滬深300指數之間的貝塔系數為1.33。8月1，現貨指數1282點，2月到期的期指1322點。那麽該投資者賣出的期貨合約數量:500000÷(1322×100)×1.33 = 5.03，即五張合約。65438+2月1日，期指跌至1182，期指跌至1217，均下跌約7.8%，但股價下跌7.8% × 1.33 = 6544。股票虧損500000×10.37% = 51.850元，使得余額和650元收益。

如果期指和期指在65438+2月1日都漲了5%，期指漲到1346，期指漲到1388，那麽股票漲了5%×1.33=6.65%。兩者有壹個平衡，還有250元的利潤。

從上面的例子可以看出，作為避險賣出後，無論股價如何變化，投資者的最終收益基本保持不變，達到了規避風險的目的。

投資者通常擁有不止壹只股票。當他們擁有壹個股票投資組合時，就有必要測量這個投資組合的β系數。假設投資組合P中有n只股票，第n只股票的資金比率為xn (x1+x2...+xn) = 1，βn為第n只股票的β系數。

然後有:β = x1β 1+X2β 2+...+Xnβ n。

購買對沖

以三只股票的投資組合為例，說明買入對沖。

假設某機構承諾6月8日10，300萬資金將於2月8日10到賬。機構看中A、B、C三只股票，現價分別為5元、20元中的10元。擬每股投資10萬，分別購買20萬股。但機構的資金要到6月5438+2月才能到賬。市場看漲的時候，資金到位的時候股價會漲很多。面對步出風險，機構決定買入股指期貨合約鎖定成本。2月到期的滬深300期貨指數65438為1322點，每點乘數為100元，三只股票的貝塔系數分別為1.5、1.2和0.9。要計算買多少期貨合約，首先要計算股票組合的貝塔系數:

這個股票組合的貝塔系數是1.5×1/3+1.2×1/3+0.9×1/3 = 1.2。

要買入的期貨合約是300000÷(1322×100)×1.2≈27。

假設保證金比例為12%，所需保證金為1322×100×27×12%≈43萬。

到65438+2月，10，機構如期到賬300萬，但在此期間，指數已經上漲15%至1520點，A股上漲15%×1.5=22.5%至6.65438。b股上漲15%×1.2=18%至11.80元；c股上漲15%×0.9=13.5%至22.70元。如果分別買入20萬股、65438+10萬股、5萬股，需要資金:6.12× 20萬+1.8× 10萬+22.7× 5萬= 353.9萬。