壹方面原因是市場整體低迷。在美聯儲加息預期升溫，國內貨幣政策寬松仍存疑問的情況下，疊加之前的增量資金不足，市場整體跌幅較大，帶動醫藥繼續下行。
另壹方面，在醫藥指數近十個交易日下跌13.5%後，市場開始解讀新版“內憂外患”。內憂是對國內醫藥行業公益屬性下天花板的擔憂，外患是對創新藥質量乃至新國際關系下未來出海邏輯的擔憂。但就近期的醫藥行業“十四五”規劃而言，從定位上看，已經從單純的“關系國計民生的重要產業”上升為“關系國計民生、經濟發展和國家安全的戰略性產業”，總體目標已經詳細規劃，這是壹個非常重要的信號。醫學和教育的底層邏輯完全不同。
CXO的持續衰落仍然是藥明康德的余震。之前的傳言是說，加入未核實名單會影響藥明康德(SH603259)$的海外客戶，使公司訂單減少，業績“大變樣”。大和證券去年6月65438+2月65438+6月發布報告稱，去年上半年姚明生物49.7%的收入來自北美。如今，$當代安普科技股份有限公司(SZ300750)$大部分已經崩盤。但就流動性而言，板塊大幅調整的可能性仍然不大，分批抄底的操作思路仍然針對這類龍頭公司。
另壹部分悲觀的投資者擔心，這壹事件可能是對中國CXO生物醫藥公司打壓的開始。這對目前板塊的估值有較大的打壓作用。不過，目前該板塊估值已經觸底。像$醫療器械ETF(SZ159883)$這樣的標的已經估值25倍，對應的增長率確實在30%。估值錯配已經相當嚴重。在流動性保證的情況下，估值增速錯配帶來的中簽率得到了很好的保證。