在數據發布之前，筆者於8月2-4日前往河北、山西、內蒙古進行了調研。這次旅行唯壹的收獲就是我發現了北京的物價，雖然在某些人眼裏已經見頂了；但還是遠遠低於以上三個地方。
越窮的地方，物價漲得越兇，這是我沒想到的；比如山西壹個窮山溝，30塊錢壹斤雞蛋，40塊錢壹斤豬肉；這是裸價，也就是沒有任何補貼的價格。這說明價格回補區間被截斷了。壹路上可以看到，到處都是滯銷的水果，壹大筐瓜果梨桃爛在路邊無人問津；今年是大年，果農欲哭無淚。
所謂的流動性過剩
自豬肉“集體發力”以來，人民幣是否存在流動性過剩的爭議逐漸淡出理論界。
馬克思有句名言:“貨幣是經濟運行的第壹推動力”，基於全球資本市場，這句話似乎可以概括為“現代金融是現代經濟的第壹推動力”。
所謂“流動性過剩”，說到底，更多的是國家發展的戰略問題，更多的是國際政治問題，而不是金融問題；因為國家之間，經濟體之間，所有經濟資源的爭奪都離不開貨幣資源(資本)的爭奪。
改革開放初期，在利率理論研究階段，我國非常重視金融體系，尤其是資本主義國家的匯率理論。自20世紀80年代以來，中國學術界開始研究越來越多的匯率理論問題，尤其是資產定價、風險評估以及高度市場化狀態下的貨幣體系和結構。20世紀90年代，中國經濟進入蓬勃發展時期，這與當時金融的全球化和自由化以及金融領域大規模的創新活動密切相關。否則，中國就不會有今天的發展和繁榮。
在這裏，理論和實踐是高度相關的。從實體經濟的角度看，中國資本市場構建了經濟運行的新基礎和新平臺。這種新基礎、新平臺的出現，意味著經濟活動的行為準則和運行軌跡將發生重大變化，尤其是外匯，將進入國家儲備。中國也從壹個不承認“外幣”流通權的國家，發展成為外匯儲備1.4萬億美元的投資大國。這不是壹個簡單的數字。
改革開放前，國內經濟運行規律比較清晰，經濟變量之間的關系比較穩定。壹切都是在國內計劃好的。開放後，特別是當國際貿易成為整個社會經濟運行的基礎時，許多經濟變量之間的關系發生了變化，它們之間需要轉換變量。我們不僅需要內部貨幣，還需要外部共同貨幣。
所以中國經濟發展的動力是沿著“商品價格-資金價格(利率)-資產價格(匯率)”這個軸的。由於中國的匯率制度是“有管理的浮動匯率制度”，但實際上是以美元為“本質”的國家管制制度，真正的問題是中國生產力的價格很低，形成了沖擊流通體系和貿易體系。
投資困境的必然結果
“通貨膨脹是內部掠奪，戰爭是外部掠奪。”說這句話的人是馬克思，壹個我們應該尊敬的人。
大多數人在談“通貨膨脹”的時候，並沒有思考通貨膨脹的本質。有些人談CPI，更多的是因為它是壹個很酷的詞。然而，他們對CPI快速增長的後果缺乏深入的了解，如投資的增長、房地產價格、股票指數甚至豬肉價格。
真正造成流動性泛濫的最初原因是幾年前我們試圖抑制投資過快增長時產生的副產品:投資與儲蓄的巨大失衡。換句話說，通貨膨脹的真正原因不是儲蓄增加太快，而是增加的私人財富如儲蓄不能及時轉化為私人投資，從而促進就業。
通貨膨脹對經濟發展有壹點點積極作用嗎？答案是肯定的。通貨膨脹的積極作用之壹是可以“迫使富人投資”，從而推動壹個國家或“整個社會”的進步。但與此同時，我們國家的富人也不禁感慨，現在的投資渠道真的太窄了。
前不久，江蘇常州市民營企業鐵本前老板戴國芳在當地受審。檢察院的起訴書對鐵本關閉時列舉的嚇人的“罪行”只字未提。戴的罪名只是“虛開發票，克扣稅務發票”，而最好的證據是主動提交的“企業自查報告”。
這時，三年前“查鐵本”的“意義”開始顯現。對此，業內的評論是，“查辦鐵本”以擾亂經濟罪開始，卻以“虛開發票”這壹細節罪名結束，多少顯示出“行政體制和法制準備不足”，讓人感受到戴國芳式企業主的“投資困境”，鐵本的“鋼鐵王國”之夢戛然而止，落在壹個不服氣的罪名下。
據報道，戴國芳在法庭上“痛苦萬分”。他問相關人員，“要不是我主動填了那些‘自查報告’，會怎麽樣？”
過去五年，中國GDP保持10%的增速，而就業增速不到1%，失業率保持在5%以上。因為民間的財富根本無法轉化為投資，無數戴國芳人無奈留在銀行“發黴”；否則，會汙染社會風氣，導致壹系列商品價格秩序混亂。
沒有投資增長，當然就沒有就業增長。事實上，自2002年以來，中國居民和企業的儲蓄增加了18萬億元；但工業投資增加值只有6萬億元；民間資本投資過剩負債，至少12萬億。
不管這些投資債務是什麽原因造成的，它的折舊損益每年都會超過654.38+0萬億元；為了表達他們的“存在”和“憤怒”，我們看到房地產價格“不能漲，但還是要漲”；直到最近食品價格的大幅上漲。如果投資不能得到滿足，最終必然會形成通貨膨脹。持有資產的人會變得富有，而持有貨幣的人會遭受損失。
這是2007年中國居民大量人民幣存款開始外逃的根本原因，他們為自己的資產尋求避難。
金融決策與政治決策
我們必須面對兩個問題:壹是必須確認美元未來是否會繼續貶值。這顯然不是懸念；其次，如果未來美元繼續貶值，推高人民幣升值的因素是“不可抗力”。否則，我國將不可避免地面臨貨幣投機和貨幣過剩的局面，再開放貨幣市場，將面臨更大的市場風險。
其實市場最深的恐懼是因為美元信用的缺失。當美元成為壹條沒有出路的“懸河”，遲早會決堤，或者成為等待幹涸的“死水”。
中國通過增發基礎貨幣來擺脫對外匯儲備的依賴，至少還需要三到五年的時間，但在此期間，我們應該盡可能地投資於以人民幣計價的各種資產和自然資源，然後支付美元資產。人民幣對美元升值壓力不是因為人民幣該不該漲，而是美元該跌在哪裏，這就是底部。如果美國收緊對華貿易，美元的下跌將不可逆轉；做空美元的人必然會轉向現貨，而不是其他貨幣。
就此而言，巨額貿易順差引發了貨幣資本的擴張性湧入，這只是壹種假象。因為中國外匯儲備的增加必然會擴大中國的購買力，在外匯枯竭之前，中國的購買是不會停止的。在這個過程中，外國投資者希望通過在中國投資建立獨資企業，但仍然無濟於事；因為企業只是“政治細胞”，金融是“政治血液”。
人民幣的問題，本質上和美元壹模壹樣，都是造血功能下降，而“脂肪”和“骨刺”壓迫中樞神經。所以無論美元貶值多少，大部分都會消耗在原油儲備上。未來，原油會更貴。雖然現在已經很貴了，但這是問題的“正解”。
事實上，從1983到2005年，人民幣已經經歷了22年的固定匯率制度，現在正進入壹個相對溫和的升值階段。如果有人想盡辦法通過提高人民幣幣值來抑制中國的短期經濟活力，這種想法或許不是不可能成功，但確實相當渺茫。
學習哪些興趣可能會消失，哪些興趣不會消失，需要很長的時間和過程。為此，也許我們會犧牲壹點“經濟活力”，但這正是我們改善宏觀經濟所需要的。
此前，日元升值的過程也失去了“經濟活力”，但換來的是巨大的海外投資市場。多年來，日本不斷擴大海外投資規模，每年都有資本收益。
隨便問壹個日本人，現在好還是60年代好——換句話說，380日元換1美元好還是110日元換1美元好？考慮到海外市場，日元升值真的吃虧嗎？這是個愚蠢的問題。
日本人民享受著日本經濟發展的“福利”，壹個負責任的民主國家不會容忍金融政策的內部剝奪。雖然日元“失敗”，但這只是日本金融決策體系的失敗，而不是日本政治決策體系的失敗。
目前人民幣實際上被國際社會認為是硬通貨。在國際美元信用體系即將崩潰的同時，國際上對人民幣的需求非常旺盛。此時的人民幣自由兌換，實際上就是將人民幣作為壹種商品，換取相應的商品和服務，以解決國內的通貨膨脹問題。
中國社會科學院金融研究所金融市場研究室主任曹紅輝博士多年來細致調研，甚至深入香港、深圳的“錢莊”、“找零店”，對黑龍江黑河口岸人民幣境外流通進行實地考察。
他說，人民幣已經成為繼美元、歐元、日元之後，東南亞的又壹種“硬通貨”。在西南邊疆，人民幣被稱為“小美元”；在中緬邊境貿易和旅遊活動中，緬甸昌邦重鎮小猛臘每年人民幣流出和流入高達6543.8+0億元；人民幣在越南也是廣為流通的，壹直在越南全國流通。在中國西北地區，人民幣主要在中亞五國、俄羅斯和巴基斯坦流通。在中國東北地區，人民幣主要跨境流向俄羅斯、朝鮮和蒙古。特別是蒙古，已經把人民幣作為主要的外幣。