2022人工智能概念股龍頭壹覽繼新壹代人工智能創新發展試驗區落地京滬之後，國家級新壹代人工智能示範園區建設也將有實質性進展。據報道，《人工智能示範園區認定和管理辦法》將於近日出臺，後續有關部門將據此開展國家級人工智能示範園區的認定和征集工作，首批名單或於6月底公布。我國新壹代人工智能產業藍圖初步顯現。A股公司中，張江高科力推人工智能島建設;東湖高新推動“智谷”建設，打造全國領先、國際壹流的人工智能產業發展高地。
數知科技業績預告點評報告:凈利潤預增40-70%,智慧路燈業務獲突破
數知科技300038
研究機構：浙商證券分析師：浙商證券研究所撰寫日期：2022-01-31
事件公司發布2018年業績預告,預計實現歸母凈利潤6.82-8.28億元,同比增40%-70%。
投資要點凈利潤預計同比增長40%-70%,基本符合預期我們此前預期2018年歸母凈利潤7.97億元,公司業績預告2018年預計實現歸母凈利潤6.82-8.28億元,同比增40%-70%,基本符合預期。業績大幅增長主要系BBHI並表影響。2018年8月,BBHI與第壹大客戶Oath、Yahoo續簽五年長期合同,未來經營業績確定性增強。BBHI中國落地過程中新客戶拓展順利有望釋放業績彈性。預計公司全年業績增幅64%。
智慧路燈業務進展順利,中標容城項目公司作為智慧城市建設的積極參與者,把路燈智能化作為智慧城市的突破口,依托公司在物聯網領域和大數據領域的技術實力,開拓智慧路燈領域。2017年公司順利完成雄安新區NB-IOT智慧燈桿示範項目。2018年12月,中標“容城容東片區截洪渠景觀壹期設計施工總承包項目景觀照明工程”項目。
持續推進大數據+人工智能戰略,入選北京大數據行動計劃首批合作單位公司持續推進大數據+人工智能戰略持續推進,2022年1月成功入選首批18家北京大數據行動計劃名單,與北京經信局簽署數據合作框架協議,有利於進壹步提升公司行業影響力,加速落地以大數據及人工智能為核心的城市大數據基礎設施,對公司發展有積極影響。
盈利預測及估值我們維持前期預測,暫不考慮華坤道威和股權激勵計劃,預計2018-2020年歸母凈利潤分別為7.97億元、10.29億元、12.89億元,EPS分別為0.68元、0.88元、1.10元,對應P/E分別為14倍、11倍、9倍,維持“買入”投資評級。
風險提示:
數據業務監管風險等。
網宿科技:剝離IDC業務,戰略聚焦CDN和雲安全
網宿科技300017
研究機構：國信證券分析師：程成,汪洋撰寫日期：2022-01-11
出售廈門秦淮全部股權,剝離IDC業務,業務方向更加聚焦
廈門秦淮為公司國內IDC業務的經營主體,在北京望京、河北懷來和深圳寶安均有IDC項目運營。IDC屬於重資產業務,在公司總營收中的占比不大。截至2018年中,公司IDC業務實現收入2.35億元,占比7.7%。
公司IDC業務毛利率近幾年呈下滑態勢,從2014年中的25.0%下降至2018年中的10.8%。根據公司披露的數據,秦淮數據最近壹年及壹期仍處於虧損狀態。
我們認為,出售廈門秦淮全部股權,其將不再納入報表,壹方面,可以減少其對公司的財務和資學習理財入壓力,公司將以輕資產業務為主;另壹方面,出售股權的收益可用於公司在CDN、雲安全、邊緣計算等業務的發展,業務方向更加聚焦,也更有側重點,可謂壹舉兩得。
布局雲安全及邊緣計算,目前體量雖小,但未來大有可為
公司以Akamai為標桿,戰略布局雲安全業務,目前已經推出DDoS防護、Web應用防護、業務安全防護、態勢感知、安全評估等全方位的安全產品及解決方案。
公司雲安全業務相對於傳統硬件安全具有按需、彈性、自助、智能等特點。主要面向遊戲、直播、社交媒體、電商等互聯網企業以及汽車、交通、能源、快消、電子、金融等傳統企業和政務網站,為客戶提供可靠、全方位的安全防護服務。目前雲安全業務收入體量在幾千萬左右,未來仍有廣闊發展空間。
此外,公司通過和中國聯通成立子公司,積極部署邊緣計算節點,發展邊緣計算業務。隨著5G產業的發展和成熟,邊緣計算未來有望成為壹個新的藍海市場。
投資建議及風險提示
投資建議:我們看好公司此次戰略調整及在CDN等領域的領先地位,暫不考慮新業務和此次交易影響,預計18-20年公司營收分別為63/76/94億元,歸母凈利潤8.7/10.3/13.1億元,同比增速為5%/18%/28%,當前股價對應動態PE為23/19/15x,首次覆蓋,給予“增持”評級。
風險提示:CDN行業競爭加劇;雲安全、邊緣計算等新業務發展不及預期。
紫光股份:業績穩健增長,業務結構持續優化
紫光股份000938
研究機構：信達證券分析師：袁海宇,邊鐵城,蔡靖撰寫日期：2022-04-23
業績穩健增長,業務結構持續優化。公司2018年實現穩健增長,其中IT產品分銷與供應鏈服務業務實現營業收入300.63億元,同比微增6.63%,IT基礎架構產品及解決方案實現營業收入216.84億元,同比增速達到35.57%。公司業務結構進壹步優化,低毛利率的IT產品分銷業務在總營收中的占比持續下降。但由於高毛利率的IT基礎架構產品服務及解決方案業務自身毛利率下降6.95個百分點,公司整體毛利率微降0.72個百分點至21.24%。各項費用基本保持穩定,僅財務費用由於子公司借款增加等因素而導致增長較快。
IT基礎架構核心產品保持市場份額領先。公司在IT基礎架構產品領域如網絡設備、安全產品、服務器、存儲等核心產品線依舊保持著行業領先地位。根據IDC數據,2018年公司在中國企業級WLAN市場份額為第壹,在以太網交換機市場份額為第二,企業級路由器市場份額為第二。2018年四季度全球以太網交換機市場規模同比增長12.7%,企業和服務提供商路由器市場同比增長15.6%。網絡基礎設施需求依舊保持著強勁增長。此外,公司在防火墻、入侵防禦系統、安全內容管理、負載均衡等多類安全產品市場份額位居前列,在國內SDN/NFV市場份額保持第壹。公司推出了全球首款400G平臺的數據中心核心交換機、30余款AC和AP產品以及包括終端安全、高級威脅檢測產品等在內的安全類產品,進壹步鞏固了現有行業地位。此外,公司在5G小基站研發方面也持續發力並實現技術突破。
非公開發行股票獲批,高管增持完成彰顯信心:2018年8月27日公司非公開發行股票方案獲發審委審核通過,公司將通過非公開發行股票的方式總***募集不超過34.74億元,主要用於新壹代感知及認知核心技術研發項目、智能語音人工智能開放平臺項目、智能服務機器人平臺及應用產品項目、銷售與服務體系升級建設項目和補充流動資金。根據公司公告,截止2018年10月25日,公司董事長、總裁劉慶峰增持公司551000股的股份;截止2022年2月1日,其他高管累計增持公司533650股的股份,彰顯管理層對公司穩定增長的信心。
盈利預測與投資評級:預計公司2018/2022/2020年歸母凈利潤分別為5.29/8.95/12.92億元,攤薄EPS分別為0.25/0.43/0.62元,現價對應PE143/84/58倍,維持“買入”評級。
風險提示:平臺進展低於預期;教育行業進展低於預期。
中標多領域雲計算項目,政務雲市場領先地位依舊。在雲計算領域,公司構建了支持公有雲、私有雲、混合雲等多種模式的全棧式雲服務平臺。2018年,公司面向不同行業領域進行了大力拓展,陸續中標國家外網雲、國家統計雲、北京政務雲、雲上北疆大數據雲平臺、中國太平洋保險私有雲、國家藥監局雲平臺、上海申通地鐵雲中心、部分省級警務雲等雲計算項目,繼續保持政務雲市場領先地位。公司目前已經承建國家級、部委級、省市區縣級***計300余個政務雲。同時公司還成功進入了以中國人民銀行清算中心為代表的金融雲高端應用領域;全棧式邊緣計算解決方案已在安防、水利行業成功落地應用。
盈利預測及評級:我們預計2022~2021年公司營業收入分別為575.17、668.75、756.50億元,歸屬於母公司凈利潤分別為22.96、28.21、34.51億元,按最新股本14.59億股計算攤薄每股收益分別為1.57、1.93、2.36元,最新股價對應PE分別為29、23、19倍,維持“增持”評級。
風險因素:宏觀經濟下行風險;雲計算市場競爭加劇風險;技術及產品研發風險。
浪潮信息:谷歌數據中心投入再次驗證長期雲化趨勢不變
浪潮信息000977
研究機構：申萬宏源分析師：劉洋撰寫日期：2022-02-15
事件:美國時間2月13日,谷歌CEOSundarPichai在壹篇博客文章中表示,2022年谷歌將斥資130億美元興建數據中心和新的辦公樓。谷歌將首次在4個州興建數據中心:內華達州、俄亥俄州、德克薩斯州和內布拉斯加州。
谷歌數據中心投入再次驗證IaaS廠商投入有周期性,但長期雲化趨勢不變。目前谷歌已在美國有9個數據中心,新數據中心建成後,總數達到13個;而在全球其數據中心已達15個。參考海外AWS資本支出歷史情況,周期性和長期增長並存。考慮基數和宏觀經濟影響,預計2022年互聯網廠商硬件資本支出增速下滑到20~40%左右,但是長期雲化趨勢不變,硬件投入增長方向不變。
浪潮預告歸母凈利潤大超預期。1月30日,浪潮信息發布2018年度業績預告,歸屬於上市公司股東的凈利潤6.20~7.48億元,同比增長45%~75%。業績變動原因說明:業績增長主要得益於中國及全球服務器市場需求繼續保持快速增長,公司不斷的技術創新,以及融合全鏈條業務模式JDM,開啟了浪潮服務器大規模定制化生產交付的敏捷創新模式,實現了敏捷開發、智能制造、敏捷交付,智造浪潮速度。
教育信息化享政策紅利,智慧教育業績有望加速:繼2018年4月13日教育部印發了《教育信息化2.0行動計劃》後,2022年2月23日,中辦國辦印發《加快推進教育現代化實施方案(2018-2022年)》和《中國教育現代化2035》兩項教育文件,教育信息化將進入新階段,成為未來國家在教育領域資學習理財入的重點方向。公司堅持“人工智能助力教育,因材施教成就夢想”的理念,積極推動教育教學模式創新,把智慧教育作為了它的主賽道,布局教育全場景,形成了“智考、智學、智課、智校”等壹系列智慧教育產品,實現了教與學主業務流程的場景全覆蓋、終端全覆蓋、數據全貫通。截止2018年中,科大訊飛智慧教育產品已經覆蓋全國15000余所學校,深度用戶超過1500萬。我們預計隨著教育信息化成為未來的建設重點,國家勢必會加大在教育信息化在整個教育經費中的投入占比,帶動整個信息化教育生態建設。人工智能等新興技術將在整個教育信息化領域更多場景中得到應用,公司作為人工智能領域的龍頭,憑借在智慧教育領域軟硬件的全場景覆蓋,有望在教育信息化浪潮中實現業務的加速增長。
海康威視:凈利潤超預期,內因戰勝外困
海康威視002415
研究機構：申萬宏源分析師：劉洋,駱思遠,馬曉天撰寫日期：2022-02-19
事件:海康威視晚間公布2018年度業績快報,全年實現營收498億元,同比增長18.86%;實現營業利潤124億元,同比增長18.32%;實現歸母凈利潤113億元,同比增長20.46%。
18Q4凈利潤增長超預期預計來自管理控制或AI滲透,這是內部因素導致;收入略低於預期應來自內需與貿易戰影響,這是外部困難導致。1)公司四季度單季收入增長12%,歸母凈利潤增長20.9%,根據我們此前預計,18Q4營業收入增長18%,歸母凈利潤增長7%,收入增速略低於預期,而凈利潤增速高於預期。2)利潤增速明顯超過收入增速原因為企業內部:或來自毛利率提升,或來自費用率下降。對於前者,驗證AI化滲透率提升;對於後者,驗證管理控制後的費用率下降。3)收入略低於預期原因為外部環境:來自內需和貿易戰。4)企業無法控制外部環境,但可以調控內部管理、研發與營銷,海康威視的收入利潤錯配是管理能力的鮮明寫照。
利潤增長應並非來自部分投資者懷疑的資產負債表膨脹,ROE高達33.95%是證據。1)利潤增速恰超過20%,會促成部分投資者懷疑透支資產負債表。2)預告公告總資產增速僅為22.32%,略超利潤增速。若透支資產負債表,應收款、存貨等風險資產會膨脹,稀釋ROE。3)2018年ROE高達33.95%,與2017基本持平是尚未透支資產負債表追求利潤的證據。
在業績快報基礎上,我們對19Q1業績做出預測。預計19Q1收入增長15%,利潤增長9.4%。其中關鍵假設包括:1)政府四季度訂單招標改善尚未反應在壹季度業績中;海外業務18Q1增長較高,19Q1受到貿易戰影響;2)毛利率維持18四季度水平,3)三費:管理費用增速下降至31%,主要由於人員薪酬控制,財務費用-2700萬。目前尚無法準去預測2022Q1人民幣兌美元匯率情況,
下調19/20盈利預測,維持“買入”評級。由於國內內需改善在2022年還尚未完全體現所謂為業績,且海外業務受貿易戰影響有較大不確定性。下調2018/2022/2020年收入至498.1、593.6、719.1億,對應增速18.9%,19.2%,21.1%,此前預測收入為504.2、629.0、766.7億元,分別下調1.2%、5.6%、6.2%。下調2018/2022/2020年利潤為113.5億、125.8億、150.7億元,對應增速20.6%,10.8%,19.8%。此前預測利潤為115.4、145.6、171.6億元,分別下調1.7%、13.6%、12.2%。維持“買入”評級。