不怕山高路遠，就怕盛名難副。
3月31日晚間，長城汽車(601633)發布2019年業績公告，放眼放去，“下降”這個字眼成了年報的主旋律——營收同比下降3.04%；凈利潤同比下降13.64%，營收和利潤都出現了不同程度的下降，這也使得整體財務指標看起來並不那麽好看。
實事求是來看，目前的市場格局之下，突破或許太難。長城汽車只不過是眾多遭遇寒冬車企中的壹個，這樣的業績並不讓人感到意外，當然也並不驚喜。
研發經費過猛，WEY品牌突破遲滯
扉旅汽車查閱長城汽車年報後發現，壹直以來其飽受詬病的研發經費又漲了。當然，這也被長城汽車當作影響公司業績的主要因素。
長城汽車的年報顯示，2019年度未經審計的營業總收入962.11億元，同比下降3.04%；凈利潤45.31億元，歸屬於公司股東的凈利潤為44.97億元，同比下降13.64%；整車銷售收入86.25億元，同比下跌5.84%；毛利161.88億元，2018年為173.66億元，毛利率由2018年的17.5%降至16.83%。
值得註意的是，2019年，長城汽車研發費用由2018年的17.43億元上升至27.16億元，同比增長55.80%。
對此，長城汽車的說法是：研發費用增長是因公司將研發精準、高效投入到清潔化技術、智能網聯、自動駕駛技術研發，以及全球研發布局等領域；面對汽車“新四化”轉型，長城汽車將繼續加大在研發領域的投入，以應對行業的深入變革。
“過度投入研發”似乎壹直是長城汽車的驕傲，公告稱公司位於日本、韓國、印度、德國、奧地利、美國的海外研發中心也均投入運營，實現全球化研發。而媒體上諸多報道也稱長城汽車的過度研發換來的是核心技術實力。不過，眼下，核心技術實力尚未見成效，但業績上是有所體現了。因為研發費用上漲也理所當然成為影響長城汽車年度利潤表現的因素之壹。
而研發費用也確確實實只是影響業績的因素之壹，最為重要的影響因素是長城汽車主營業務增長突破遲滯。被長城汽車寄以厚望的品牌WEY，也幾乎沒有表現出任何突破的可能。
2019年，長城汽車的銷量為1060298輛，同比增長0.69%。其中，WEY的年度總銷量100043輛，相比哈弗769454輛的銷量而言，WEY可以說是落敗了。
不過，長城汽車自身對於過去壹年的表現還是比較滿意的。根據中國汽車工業協會統計數據顯示，2019?年乘用車產銷分別完成?2136.0?萬輛和2144.4?萬輛，同比分別下降?9.2%和?9.6%。長城汽車公告稱，公司之所以跑贏了行業，是因為長城汽車“助推產品、品牌向上”，“產品結構持續改善”。
業內人士表示，長城汽車目前的狀況顯然還是在吃哈弗的老本，而壹直致力於打造的品牌WEY年內持續推出VV7GT、VV7?PHEV及VV7GT?PHEV車型，而無壹例外的失利於市場。在中國市場，長城汽車想要突圍沒那麽容易。
但作為壹路摸爬滾打過來的掌舵人，長城汽車董事長魏建軍還是識時務的。3月中旬，長城汽車下調了2020年銷量目標至102萬輛，此前為111萬輛；同時下調凈利潤從47億元下調至40.5億元。
海外“找補”業績，SUV初心難保
海外市場壹直是長城汽車願意展示得壹個“賣點”。在2019年的業務報表上，海外市場也的的確確又為長城汽車添了把金。
長城汽車的年度業績報告顯示，2019年，長城汽車海外市場營業總收入55.22億元，同比勁增66.61%，其中，俄羅斯、南非、沙特阿拉伯市場營收分別達到14.34億元、10.82億元、7.20億元，分別同比大漲260.24%、46.0%和752.80%。
公告稱，年度內，俄羅斯圖拉工廠建成投產，有力的促進了公司出口銷量增長，同時加大出口市場推廣力度，實現整車出口65404輛，同比增長?44.93%。其中，皮卡車型全年出口1.75萬輛，累計同比增長34.66%；SUV車型出口4.38萬輛，同比大增57.62%。
基於此，長城汽車似乎真被海外市場下了“降頭”。公告稱其在海外市場的銷售渠道更趨完善，目前在海外推廣哈弗品牌車型的同時，仍然在積極研究其他具潛力的海外市場，以期未來銷量能夠進壹步提升。
在長城汽車官方網站上，Slogan非常明確——中國SUV全球領導者。SUV算是長城汽車的初心，但年與日去，初心恐難保。
從目前長城汽車的四大品牌哈弗、WEY、長城皮卡和歐拉來看，長城的戰略壹覽無余：也要國內市場，也想要海外市場；想要傳統市場，也想要新能源市場；想要SUV市場，又不想放棄轎車市場。
當然這些都不違和。但歸根結底，是因為“初心”受到了挑戰，而不得不放眼其他市場。
東吳證券分析師黃細裏對長城汽車評價頗高，他把長城汽車的海外生產和新能源業務歸結為戰略業務，而皮卡業務為長城汽車貢獻的是穩定現金流。他預計，2022年長城汽車SUV產銷有望提升至100?萬輛。哈弗?SUV?有望迎來市占率和利潤率雙升。
回到業績，縱觀整個汽車行業，長城汽車的這份答卷還算是有可圈點之處。作為中國汽車行業得老兵，長城汽車未來仍有無數種突破的可能。或許有壹天，長城汽車能夠盛名復得，成為真正的“中國SUV全球領導者”。
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