強式有效市場假說(強式EMH)認為，證券價格完全反映了所有公開和非公開的信息。投資者即使掌握內幕信息，也無法獲得額外利潤。任何專業投資者的邊際市值都是零。
半強式有效市場:所有可公開獲得的信息都被假定反映在證券價格中，不僅包括證券價格系列信息，還包括公司的財務報告信息、經濟形勢公告信息和其他可公開獲得的關於公司價值的信息、已公布的宏觀經濟形勢和政策信息。這樣的市場被稱為半強有效市場。如果市場是半強有效的，那麽僅僅基於公開信息的分析不會提供任何幫助。因此，目前的價格適合目前的公開信息，未來的價格變化取決於新的公開信息。在這樣的市場中，只有利用內幕信息的人才能獲得異常超額收益。
在弱式有效市場中，證券的價格反映了過去的價格和交易信息。如果市場是弱有效的，即存在高度的信息不對稱，事先知道大量消息或內部信息的投資者可以比其他人更準確地識別證券的價值，在價格和價值出現較大偏離時通過買入或賣出交易獲得超常利潤。在這種市場環境下，努力獲得第壹手的正確信息，確定價格高估或低估的證券是非常重要的。
我們可以建立壹個數學模型來判斷中國股票市場屬於哪種有效市場。(即弱有效市場)
定性分析表明，中國股票市場的信息仍然高度不對稱，仍然存在內幕信息，這有助於判斷它屬於弱式有效市場。