“支點”中國石油
“中國石油對滬深300指數的影響不僅僅體現在其1.86%左右的權重比例上。事實上，如果它帶動了上證指數，大資金可以更容易地操縱滬深300指數。”幾乎所有受訪的證券期貨人士都對此表示擔憂。
這不是聳人聽聞。
數據顯示，截至2007年6月5日，中國石油總股本為1830億股，其中流通a股30億股，僅占總股本的1.64%。股權分置改革限售股數量達到654.38+0589億股，占比86.83%。這意味著，壹旦控制了30億股中的壹定比例，另外654.38+0589億股可以被杠桿拉高(或拉低)股價，從而輕松影響上證指數。
另壹方面，據wind統計，截至10月22日上證165438收盤，中國石油在上證綜指中的權重比例雖較初期大幅降低，但仍高達22.92%。當日上證綜指下跌230.06點，收於4984.438+06點。以此計算，中國石油在上證指數中的權重約為1142點。也就是說，中國石油每1%的波動，對上證指數的影響相當於11.42點。
就上證指數而言，中國石油擁有如此大的話語權，似乎暗示著潘多拉魔盒正在被慢慢打開:以中國石油為支點，通過上證指數操縱滬深300指數。
然而，另壹個問題也就油然而生——上證綜指和滬深300指數的相關性是否足以支撐這條路徑的選擇成本。
對此，國泰君安計算出“上證綜指和滬深300指數的相關性高達96%，兩者之間的收益關系系數為1.0035。”
巧合的是。中信證券也曾計算過上證綜指和滬深300指數最近壹年的相關系數，並在今年5月初發布的研究報告中表示，“在大多數情況下，兩個指數的收益是密切相關的，相關系數在90%-95%的範圍內。”此外，如果僅關註兩者變化的方向相關性，申銀萬國高級分析師譚的結論更能說明問題——兩者的相關性在99.9%以上。
4.47%和55.56%的奧秘
按照22日滬深300指數收盤點位4772.62計算，中國石油在指數中的權重已降至1.79%，為第八大權重股。
國泰君安金融衍生品分析師張秀琪據此估算，如果滬深300指數通過直達路線上漲1%，中國石油的漲幅將高達55.56%。目前在中國股市建立10%漲跌幅限制制度是不現實的。
但如果繞過上證指數，情況似乎讓資本大鱷們覺得大有可為。
“如果上述上證指數與滬深300指數的相關性成立，那麽以中國石油為支點，結合22日的交易明細，通過上證指數間接帶動滬深300指數上漲1%，而中國石油只需要上漲4.47%，所用資金也只有1，91億左右。”張秀琪說。
4.47%和55.56%
差距如此之大，卻僅僅因為選擇的路徑不同，卻達到了同樣的結果，可能讓滬深300指數波動1%——這就很神奇了。
但對於大多數投資者來說，19100億元只能是可望而不可及。業內人士在接受記者采訪時普遍認為，由於管理層對公募基金、券商、保險資金參與股指期貨設置了較多限制，不可能通過這種方式操縱滬深300指數來獲取暴利。
如《關於證券投資基金投資股指期貨有關問題的通知》要求，基金投資股指期貨應當以套期保值為目的，采用最近幾個月或活躍交易合約(可展期)進行套期保值。對基金持倉的限制包括:任何交易日日終，買入期貨合約(多頭)的價值不得超過基金凈值的10%。
但業內人士也表示，不排除包括私募基金、國際遊資在內的投機資本，利用中國石油操縱滬深300指數。
對此，壹位接近監管部門的人士透露，中國石油股權結構不合理的問題已經引起管理層的關註，但如何解決仍是壹個難題。
除了盡快解禁大量限售股，包括東方證券金融衍生品高級分析師高子健在內的業內人士建議，可以改變上證綜指的編制方法，比如只以流通股本作為衡量權重的依據。
今日集合競價買入中國遠洋，中國遠洋資產重組很可能在周四進行。今天大盤要漲不漲，可能會進入壹個大家都不希望看到連續殺跌的階段。