世界黃金協會於10月30日舉辦“黃金+”報告會，165438+。世界黃金協會專家在會上介紹，今年以人民幣計價的黃金表現優於國內主流投資產品。長期來看，以人民幣計價的黃金可以提供每年近7%的穩定回報。中國投資者的投資組合以境內股票債券和現金為主，而黃金作為與此低水平相關的非人民幣資產，可以有效分散以人民幣資產為主的投資組合風險。
世界黃金協會也首次提出了“黃金+”的概念。世界黃金協會中國區首席執行官王立新表示:“黃金作為壹種與國內其他資產關聯度較低的非人民幣資產，可以降低投資組合的波動性，提高投資組合的收益，其戰略作用在當前環境下應得到更多關註。世界黃金協會通過深入研究發現，全球越來越多的機構投資者在投資組合中加入壹定比例的黃金，加強投資組合的抗風險能力，提高風險調整後的收益，這體現在包括各國央行、主權基金、養老金和基金產品在內的投資組合中。我們把這種現象稱為‘黃金+’。”
“黃金+”成為全球投資者
資產配置的壹大趨勢
會上，世界黃金協會發布了題為《什麽是“黃金+”，為什麽“+黃金”的報告》(以下簡稱《報告》)。報告稱，自2022年以來，面對強勢美元，全球大多數非美元貨幣都出現了大幅貶值。由於各國貨幣的跌幅遠遠超過以美元計價的黃金的跌幅，因此以大部分非美元計價的黃金獲得了不錯的漲幅。隨著全球主要風險資產和貨幣的下降，以各國本幣計價的黃金成為少數表現穩定的資產。
“越來越多的投資者通過增加黃金的配置來對沖風險，保持資產配置的平衡和收益的穩定。‘黃金+’逐漸成為全球投資者資產配置的壹大趨勢。”王立新說。
壹方面，國內部分機構投資者的資產組合體現了“黃金+”的概念。世界黃金協會專家表示，長期以來，國內機構投資者的資產組合以人民幣資產為主，主要是股票債券。截至今年三季度，所有境內公募基金產品組合中約65，438+09%配置於a股，52%投資於境內債券，65，438+05%配置於境內現金資產。黃金作為壹種非人民幣資產，與國內資產相關性較低，可以降低組合波動，提高組合收益，因此其在國內資產組合中的戰略作用值得關註。
另壹方面，全球央行近年來持續購買黃金。根據世界黃金協會提供的數據，到9月底，2022年全球央行凈買入黃金達到673噸，這是全球央行連續第13年增加黃金儲備，也是有數據記錄以來最高的年度凈買入黃金量。
世界黃金協會的專家:
實際利率對黃金的影響可能會逐漸減弱。
世界黃金協會通過對歷史數據的研究發現，隨著加息進程的深入，市場對加息的預期持續消化，對黃金的影響可能會逐漸減弱。
“今年推動金價的主要因素包括利率、美元和不確定性。未來這些因素仍會對黃金走勢產生影響，但也存在差異。”世界黃金協會專家表示，隨著美聯儲加息預期被不斷消化，通脹出現放緩跡象，市場對美聯儲的加息預期持續減弱。雖然短期內加息尚未走到盡頭，但其對黃金的影響可能會逐漸鈍化。
上述專家認為，由於通脹預期的降溫，美聯儲仍有加息空間。未來實際利率可能會維持在壹個較高的位置。然而，實際利率不太可能上升到對黃金表現產生長期負面影響的水平。世界黃金協會的研究表明，當實際利率升至4%以上時，會對黃金的長期回報產生負面影響。目前實際利率徘徊在2.3%左右。
報告提到，未來，全球經濟增長放緩、通脹維持在長期水平以上仍有可能。因此，衰退和滯脹的風險要麽是對投資者的挑戰。世界黃金協會分析了1970以來主流資產在不同經濟環境下的表現後發現，黃金往往在衰退和滯漲中表現良好。當股市表現不佳時，黃金可以分散風險。