美國股市的牛市開始於2009年3月次貸危機之後，從美國經濟最糟糕的時點起，美股壹路向上走出了近十年的牛市行情，超過了美股歷史最長的牛市記錄，標普指數上漲了5倍之多，美股能接連創出新高，與美國股票市場的如下幾個特點有關。
美股上市公司盈利能力強美股的上市公司中有很多是高科技企業，由於其擁有核心技術，因此處於產業鏈的上遊，盈利能力也強。就拿蘋果公司來舉例，手機領域蘋果公司的利潤超過全球整個行業的70%，而中國的華為、聯想等品牌在技術上無法與蘋果抗衡，市場占有率和營業利潤和蘋果也無法站在壹個高度。
從經營指標來看，美股上市公司的平均凈利潤率和凈資產收益率分別是6.1%和10.9%，而A股上市公司這兩個指標分別為4.2%和6.6%。再扣除兩國近三十年來通貨膨脹率的影響，美國和中國的年均通脹率分別為2.7%和10.3%，最後美國上市公司的平均凈資產收益率是8.2%左右，而中國上市公司的該指標為負。
股市的走勢與上市企業的盈利能力密切相關，A股上市公司的盈利能力比不上美股，股市的表現自然也比不過美國。
美國股市監管體系完善，懲處手段嚴格美國股票市場上的違法成本很高，如果發生坐莊拉高股價等操縱市場的行為，會導致上市公司直接退市，當事人更會面臨刑事處罰。反觀國內，財務數據虛假，高管通過內幕交易套現離場的事件頻頻發生，責任者卻能夠早早通過財產轉移、國籍變更等方式逃避法律的處罰。
在嚴厲的監管體系下，美國上市公司的信息披露完整，交易操作行為更為規範。雖然美股走出了十年的慢牛行情，很多股票價格接連創出了歷史新高，但是卻幾乎沒有重要股東套現的現象出現，這是美國市場比我國市場管理得當的表現，也是其股票市場能夠不斷健康發展的重要原因。
美國股市還有嚴格的退市制度，當前美國平均每年增加上市公司約150家，同時每年因兼並、破產等退市的公司有400家左右，因此美股上市公司的數量逐年減少，經營水平不達標的企業只能離開證券市場。投資者的資金能夠集中在留在股市裏的公司上，指數體現為越漲越高。
中國股市發展的這些年裏，真正退市，不包括破產重組又回來的公司只占所有上市公司總量的2 %左右，上市後退市的概率很低，也導致上市公司管理層對公司的經營情況缺少鬥誌和野心。
美國經濟發展強勁在2020年全球疫情爆發之前，美國經濟的表現還是可圈可點的，近10年來的GDP壹直保持在2%左右，較穩定的經濟增長也帶動了就業，創造了很多就業崗位，美國2020年之前的失業率壹直都還比較低。再加上美元加息的政策，讓全球資本開始回流美國本土，壹定程度上推高了股價的增長。
綜上所述，美國股票市場能走出近十年的牛市行情，與美國上市公司的整體實力、美股市場完善的監管體制、嚴格的懲罰措施以及美國近些年的經濟狀況都有關。在過去幾十年中，美國的物價水平和GDP增速基本穩定，證券業的監管制度也在不斷完善，這些都是美股長牛的基礎。
股市長期向好，究其本質也和美國科技板塊和發展的有力推動息息相關，僅科技板塊就為標普500指數的漲幅貢獻了超過20%的力量。美國是壹個促進消費的市場，國民沒有存款的概念，有錢就花。消費欲望越強，消費質量越高，美國的經濟就會越好。銀行也非常願意通過貸款讓民眾進行提前消費。
壹般情況下，刺激消費能夠提升企業營收，上市公司利潤增加，就能進壹步推動股價攀升，所以股市長牛得以保持。不過，這樣的經濟環境也有缺陷，那就是民眾沒有存款，在遇到社會風險的時候經濟會發生動蕩，今年的全球疫情就是壹記重擊。目前為止，美國的股市依然還是保持著向上的勢態，這與上市公司本身良好的經營底子密不可分。
中國的股市要想健康向上發展，需要借鑒美國嚴格的市場制度，發揮退市制度的威懾力，推動優質企業的經營發展，讓投資者和融資者能在股票市場上取得雙贏。