員工持股“爆炸”第壹案
6月14日淩晨的壹則公告，讓凱蒂生態再次回到大眾視野。凱蒂生態表示，“2018年4月23日，根據光大興隆信托有限公司的預估結果，公司員工持股計劃的單位凈值低於警戒線。根據協議，雲南信托已對員工持股計劃資產采取措施。公司員工持股計劃作為信托計劃的壹般受益人，其份額自動喪失，剩余信托利益由優先級委托人全額分配。”即員工持股計劃中員工持有的股份全部被沒收。據悉，雲南信托是以信托計劃的形式完成購買員工持股計劃的受托人，主要履行壹般義務，如信息披露、交易指令執行、風險控制等。
2065438+2007年5月23日，凱蒂生態以信托計劃方式完成購買員工持股計劃，鎖定期為12個月。浦發銀行股份有限公司寧波分行(以下簡稱“浦發銀行寧波分行”)為優先受益人和委托人，凱蒂生態為壹般受益人，員工持股計劃優先受益人份額與壹般受益人份額的比例為2: 1。根據凱蒂生態當時披露的2017員工持股計劃草案，投資於本次員工持股計劃的公司及子公司部分董事、監事、高級管理人員及員工不超過1000人，其中公司董事、監事、高級管理人員15人。
隨後，凱蒂生態表示，截至2017年5月23日，“雲信凱蒂1”先後於2017年5月通過二級市場集中競價買入公司股份，買入約3572萬股，總成交金額3.92億元，占公司總股本的65438。
壹位不願具名的信托公司高層人士今日對北京商報記者表示，由於壹般委托人需要向優先級委托人保證本金和約定收益，在股價持續下跌並觸發相關安全線後，壹般委托人的份額將全部用於保證優先級委托人的本金和收益。“壹般信托計劃完成的員工持股會引入優先級和壹般結構設計，目的是增加杠桿。引入的優先級資金壹般都是銀行理財資金，所以優先級受益人和客戶多為銀行。”這位老兵說。這也意味著，這近4億元中，凱蒂生態員工的實際貢獻約為1.5438+0億元，將全部“浪費”掉。
上述資深人士指出，如果信托計劃杠桿過高，風險比較大。事實上，在神霧節能之前，就有董在信托計劃中的部分股份全部虧損的情況。今年6月5438+10月65438+9月，神霧節能披露，由於公司股價下跌，公司部分董事持有的信托計劃份額已調整為零，公司董事不再享有上述信托項下的任何權益。
大股東不補倉是禍因
凱蒂生態首個員工持股計劃在a股市場“爆倉”的背後，是公司大股東陽光凱蒂未盡到補倉義務的尷尬。對於陽光凱蒂補倉的請求，上述信托計劃的優先級客戶雲南信托和浦發銀行寧波分行也與陽光凱蒂進行了多次協商。遺憾的是，陽光凱蒂仍未采取補倉和增信措施。
據了解，員工持股計劃購買由上述信托計劃完成時有約定。在鎖定期到期前壹個月內，補倉義務人陽光凱蒂必須按照估值履行補倉義務。當信托計劃單位凈值低於警戒線時，雲南信托發函要求補倉義務人陽光凱蒂於2008年4月26日2010: 30前向浦發銀行寧波分行信托賬戶追加15萬元，但陽光凱蒂未按約定補倉。
雖然陽光凱蒂未能按時補倉，但雲南信托並未對員工持股計劃資產采取措施。後來浦發銀行寧波分行表達了“如果陽光凱蒂補倉，浦發銀行寧波分行和雲南信托可以不沒收普通受益份額”的態度，凱蒂生態也壹直在就此事與浦發銀行寧波分行和陽光凱蒂進行協調。
2065438+2008年5月23日，浦發銀行寧波分行壹行三人來到凱蒂生態園進行進壹步交流。凱蒂生態和陽光凱蒂與浦發銀行寧波分行溝通後，浦發銀行寧波分行表示可以根據估值提出新的增信方案。不難看出，為了不對員工持股計劃資產采取措施，浦發銀行寧波分行和雲南信托壹直在積極與陽光凱蒂溝通。
今年5月28日，浦發銀行寧波分行向凱蒂生態提出了為員工持股計劃增信的三個解決方案，並表示願意再次來公司與陽光凱蒂商談。對此，5月30日，凱蒂生態以信函形式向陽光凱蒂進行了舉報。然而，陽光凱蒂忽略了這壹點。截至目前，其未回復凱蒂生態的上述函件，也未采取補倉增信措施。根據之前的約定，雲南信托已對員工持股計劃資產采取措施。凱蒂生態作為信托計劃的壹般受益人，已自動喪失份額，剩余信托利益由優先級委托人全額分配。於是，凱蒂生態員工持股計劃“爆倉”的情況出現在公眾面前。
陽光凱蒂不履約的原因是壹個謎。
對於雲南信托要求陽光凱蒂增加信托資金15萬元壹事，在著名經濟學家宋清輝看來，15萬元從補倉金額來看其實並不算高，畢竟員工投入了上億元的本金。在業內人士看來，陽光凱蒂不增加信托資金15萬元的情況只有兩種。壹個是“沒錢交”，壹個是“沒錢交”。
根據凱蒂生態此前披露的公告，截至今年6月12日，陽光凱蒂持有約165438+4300萬股，占公司總股本的29.08%。陽光凱蒂持有的公司累計質押股份約為1119萬股，占公司總股本的28.53%。
即陽光凱蒂累計質押股份數約占其自身股份的98%。此外，6月12日，凱蒂生態披露了關於陽光凱蒂股份逾期質押回購的公告。如此高比例的質押，陽光凱蒂募集的資金在市場上被用於何處不得而知。
需要指出的是，在凱蒂生態目前的情況下，將面臨強制復牌的困境。今年6月12日，凱蒂生態披露，由於資金周轉困難，部分到期債務未清償。截至6月8日，公司未償還債務達到1.79億元。此外，公司母公司13賬戶已被凍結，公司24家子公司38個賬戶被凍結。上述事項已經影響到公司的正常經營管理。凱蒂生態公司仍然拖欠員工工資。今年5月22日，凱蒂生態在對深交所關註函的回復中稱，公司2月份欠款2770萬元(2月份11家運營電廠支付463萬元)，3月份欠款3088萬元(向3家運營電廠支付99萬元)，4月份欠款3208萬元。
此外，凱蒂生態籌劃了7個月的重組並未得到建設性的推進，也使得市場情緒相對低迷，公司2017年報至今“難產”。根據凱蒂生態披露的2017年度業績預告，公司預計報告期內實現虧損約6543.8+03億-6543.8+06億元。
如果凱蒂生態不能在今年7月2日前披露定期報告，公司股票將於7月2日復牌，深交所將對公司股票交易給予退市風險警示。宋清輝指出，凱蒂生態將在諸多負面情況下復牌，公司股價可能會承受較大壓力。“如果公司股價大幅下跌，陽光凱蒂無疑將面臨再次補倉，這也反映出陽光凱蒂對公司股價並不看好。”宋清輝說。