但簡而言之，如果壹個國家的經濟在發展，那麽貨幣升值就是大勢所趨。
這是壹個大前提。當然，還有其他因素決定貨幣升值，比如:
政治環境的長期穩定；
對外貿易長期穩定順差，也就是說出口大於進口；
外匯儲備逐年增加；
國內通脹率系數穩定在較低水平；
看看專家的評論:
近年來，人民幣匯率屢創新高。2007年6月65438+10月11，人民幣對美元匯率突破7.80對1的心理價位，創匯改以來新高。同時，人民幣對港幣匯率也突破了1至1的心理價位，這也是人民幣匯率自13以來首次超過港幣。我經常在報紙和新聞上看到有多少億人民幣的熱錢在房地產市場和股票市場。對於這種現象，筆者想談談個人的看法。
人民幣匯率的強勁表現出乎很多人的意料。雖然市場已經形成了人民幣升值的意識，但升值速度如此之快，確實令人驚訝。有經濟學家分析，匯改以來人民幣升值了5%，現在僅2007年就有可能升值5%，相當於之前10年的升值總和。
人民幣加速升值的主要原因如下:1。中國經濟發展強勁，連續五年實現10%的高速增長，這在世界上是罕見的。這壹勢頭將在2007年持續下去。2.中國貿易順差的不斷擴大和外匯儲備的不斷增長是人民幣升值的根本動力。3.中國房市和股市的持續繁榮，使得海外熱錢湧入中國。4.美國經濟前景不好，出於自身利益實行“弱勢美元”政策，通過美元貶值讓其他國家持有的美元資產縮水。
雖然從理論上來說，人民幣升值似乎是壹件好事，因為這意味著中國勞動生產率的提高，老百姓手裏的錢可以買到更多的商品。但是，我的觀點很明確:人民幣升值太快不是好事！從中國經濟十幾年的高速增長來看，人民幣匯率確實應該上升。最近壹些國家和壹些國際金融組織呼籲使用人民幣作為外匯儲備，人民幣有流出國外的跡象。在多年廣泛參與周邊國家小額貿易後，人民幣傾向於轉換為大額貿易支付貨幣。現在國內很多人都很關心人民幣升值的話題，卻不知道美國逼迫人民幣升值的真實意圖是什麽。
有這樣壹個案例，應該引起我們足夠的重視。也就是1980年，日本GDP已經達到甚至超過美國壹半的時候，日本人瘋狂的認為趕超美國指日可待。當時美國的金融霸權遭遇了日本經濟的強大挑戰。但在1985年，美國拉攏其他幾個西方國家，迫使日本簽署了著名的“廣場協議”，並以行政手段迫使日元升值。也就是說，日本央行壹定不能過度幹預外匯市場！當時日本有足夠的美元外匯。如果央行幹預，日元不會升值。隨後的發展是，廣場協議簽署後，日元對美元匯率從協議前的1美元兌240日元，上升到1美元兌79日元，創歷史新高。相當於日本人持有的美元資產貶值了50%以上。據日本機構統計，在1986至1995期間，廣場協議造成的日本對外凈資產匯率損失總計約3.5萬億日元。在美元升值時代，日本出口商將出口所得的美元投資於美國國債(註:中國目前情況類似，中國在美國國債上有巨額美元外匯資產)，也造成了巨額虧損。美國此舉的目的很明確，就是清空日本外匯美元資產，而日本的外匯美元資產是世界第壹。
然而，與此同時，發生了壹些讓投資者歡欣鼓舞的事情。《廣場協議》簽訂三個月後，6月1986 1，日經225指數拉開了長達四年的牛市序幕。從13000點開始，壹口氣飆升到1989和39000點結束時的最高點，四年漲了三倍！這也和我們國家現在的股市很像。人民幣兌美元匯率正在攀升。與之相伴的是，a股市場自998點以來持續上漲，上證綜指在5月1日前達到3850點，累計漲幅達230%。
雖然，我也相信人民幣升值的趨勢會繼續。但也要謹防人民幣不要重蹈日元升值的覆轍。因為美國通過迫使日元升值，成功地將日本過去20年積累的財富轉移到了美國。我們來看看財富是如何轉移的。
假設我是美國財團，我當然知道1985會發生什麽。假設在1983年，我將1億美元兌換成240億日元進入日本市場，購買日本房產和股票。日本蓬勃發展的經濟導致股市和房地產瘋狂上漲。(註:其實很多國際熱錢通過各種渠道進入中國內地，購買了大量的房子和股票。據說目前有30萬億人民幣的熱錢在中國資本市場上運作。這些房地產市場和股市的巨額資金，壹定會帶動中國房市和股市的暴漲！那麽會給人民幣升值帶來壹定的壓力。)1985簽訂廣場協議時，日元開始升值。到1988年初，股市和房地產假設翻了壹番(五年翻壹倍是最小假設)，為480億日元。此時日元升值到1:120。我在壹年內賣掉了所有的日本房地產和股票，然後兌換回美元，所以那是4億美元！五年時間，我凈賺了3億美金！(還是最起碼的假設)。日本呢？巨額外資的突然撤離導致了日本經濟的崩潰！經濟學術語是“泡沫經濟破滅”。我們假設到1990，如果到1995，日元升值到1:79。1億的幾個美元投進去會怎麽樣？那麽這十年美國人收獲了什麽呢？美國人從這種經濟封鎖中刮走了日本多年積累的財富！若幹年後，美元對日元的比值(121.34，-0.3200，-0.26%)回歸正常價位。美元依然堅挺！美元暫時貶值並沒有影響美元的國際地位！日本人得到了什麽？這是壹個慘痛的代價！我個人認為這才是壹些國家總是要求人民幣升值更快的真正目的。比如美國最近威脅要把人民幣匯率問題提交世界貿易組織，這也是它影響人民幣升值的壹種手段。
這是歷史經驗。我們的國家呢？以前，在大量美國財團湧入中國，大量美元兌換人民幣之前，中國經濟形勢相對穩定。事實上，中國發行的人民幣數量遠遠少於我國人民積累的財富數量。因為，任何壹種貨幣，只要能保證國家正常的經濟活動(因為印鈔成本很高)。為什麽實際發行的人民幣數量遠遠少於人民積累的財富？我們都知道壹個最基本的經濟學原理，如果壹個國家印太多的錢，就會導致這個國家的通貨膨脹。比如中國人口6543.8+03億，假設人均財富6543.8+00萬元，中國總財富6543.8+03萬億元。現實生活中，不可能每個人都把自己所有的財富帶在身邊。這裏平均每個人攜帶1，000元現金(攜帶10%，其實這個數額已經很大了)，剩下的都在銀行，也就是說正常情況下，流通的現金量(以現金流來說)是1。(為了計算方便，這裏的理想值是100%)，也就是說在正常的經濟活動下，中國發行2000億人民幣就可以滿足自己的經濟活動。但是當大量的，甚至是國外財團的惡意資金湧入中國，這些資金增加了國內的消費，也就是對國內現金流的需求。這樣，為了滿足大眾消費的需求，我們國家就會大量印刷發行人民幣來滿足這種需求(當年的日本就是這樣)。據統計，目前國際金融市場的投資額為136萬億美元。只要其中的1%湧入中國進行投機，按照目前的匯率，中國將發行近10.9萬億元人民幣，發行的貨幣總量已經超過中國現有的外匯儲備(2006年末，中國外匯儲備達到1.07萬億美元，居世界第壹。)10倍，就算把中國的外匯儲備全部拿來，也很難對付對手。如果，在人民幣升值過快之後(就像上面提到的日本的情況)，他們用手中擁有的人民幣去收美元，大量的人民幣就會留在中國。那樣的話，中國人乃至世界都會對中國失去信心，不再儲備和使用甚至出售手中的人民幣，這將使中國的對外貿易活動受挫，最終導致國內的通貨膨脹，國外的信譽危機和金融危機。改革開放的經濟成果和積累的財富可能會落到別人手裏。
從我國經濟增長的結構來看，經濟發展的直接動力來自三個方面，即外貿出口、固定資產投資和內需消費。近年來，中國經濟連續多年保持高速增長，很大壹部分依賴於對外出口貿易。例如，世界上90%的玩具都是中國制造的。這並不是說其他國家不能或者不願意做玩具，而是因為來自中國的玩具生產成本相對更低！目前，可以說中國的經濟增長高度依賴外貿。過度依賴出口來推動經濟增長是有風險的。最大的風險是，如果人民幣升值過快，必然導致國內生產成本增加，物價上漲！換句話說，隨著中國制造產品成本的增加，我們的廉價優勢將逐漸消失！壹旦我們的廉價優勢不復存在，拉動中國經濟增長的主弦就很容易斷裂！
從歷史上看，降低成本路線的不只是中國。很多年前，德國、日本和韓國都走了同樣的路。但他們的例子都表明，通過壓縮員工工資來降低產品成本的優勢只是暫時的。因為事實證明，便宜不會永遠便宜。因此，如果我國能產生更多的大型國際知名企業，如西門子、索尼、三星等。，而且如果以後中國把這些高附加值的產品都出口了，那我們就不怕人民幣升值了！
作者:張靜，審計署駐沈特派辦