何必削尖腦袋粘在互聯網裏？
因為估值。
互聯網公司的估值通常比較高。如果只把小米當做壹家手機公司，雷總持有股權激勵員工的股價會大打折扣。
但是，星空君不認為小米是互聯網公司，至少不是傳統的互聯網公司，更不是手機公司。
小米本質上是壹家物聯網公司。可惜市場上沒有壹家公司可以重復小米的模式，所以小米的估值只能靠互聯網公司。
165438+10月24日，小米發布2020年第三季度報告。
在蕭艾演奏的《黎齊香》音樂中，星空君翻開了這份財報。
財報顯示，2020年第三季度，小米集團總營收達人民幣722億元，同比增長34.5%。調整後凈利潤達到465，438+0億元，同比增長65，438+08.9%。
幾個亮點:
1，史上最好的三季報
除了第三季度創下歷史最好單季(營收722億)，公司從6月5438到9月累計營收超過1754億，也是歷史最好。完全擺脫疫情影響，增速最高的業務來自海外。
2.核心業務還是手機。
即便如此，星空君依然不用手機公司來衡量小米。原因很簡單。小米的非手機領域生命力很強，甚至遠強於手機。
3.海外業務增長的原因
2020年第三季度，海外業務繼續強勁增長，海外市場收入創單季度歷史新高，同比增長5，265，438+0%，達到398億元人民幣。根據科納仕公司的數據，2020年第三季度，小米在歐洲市場的智能手機出貨量同比增長90.7%，市場份額達到18.7%，連續第二個季度位居前三，同時首次躋身西歐市場前三。
歐洲市場是華為的傳統地盤，小米的暴漲與華為的逐步退出有關。
華為國內市場份額逐漸增加，把海外讓給小米、OPPO、VIVO也是壹個有趣的分工合作。
4.物聯網業務中的水分
小米是最早布局物聯網的玩家之壹，已經建成了全球最大的家庭物聯網網絡。三季報顯示，小米物聯網平臺接入設備高達2.89億。
星空君壹直對小米的IoT業務分類頗有微詞，因為在小米的財報中，電視業務被劃入IoT。
這其實是兩碼事。作為銷量最大的電視廠商，小米憑借電視銷量成功攪渾了物聯網業務的真實營收和利潤。
在分析這部分業務時，我們只能盲目。
另外，小米電視壹直號稱全國第壹，用的是奧維雲網的數據。奧維雲從何而來？
當然有用眼查框定兩人關系的嫌疑。也可以說這家公司和雷先生關系不大。
星空君想表達的是，第三方數據提供商往往沒有那麽簡單，很多數據都是可以註水的。
另壹方面，小米電視確實賣得好，靠的是性價比。
5.不值得的互聯網業務
作為壹家互聯網公司，小米的互聯網業務進展如何？
2020年第三季度，小米互聯網服務收入達人民幣58億元，同比增長8.7%。
無論是絕對量還是增速，小米的互聯網服務都是比較低的。
小米的互聯網業務主要包括:會員費、廣告、遊戲、金融(星空數碼分公司)。
會員和廣告都能看懂，小米遊戲是什麽？
其實在小米手機的內置應用市場，那些遊戲都是付費後和小米分成的。
天行數學怎麽樣？
產業金融服務、個人金融服務和金融科技服務。天行數碼分公司利用其在大數據和AI方面的技術優勢，為更多的公司和個人消費者提供金融服務，幫助金融機構實現數字化轉型。
財務報告裏說的是隱性的。星君以前在大學校園跑步的時候，經常看到小米的校園貸...但隨著P2P金融監管的加碼，小貸業務開始轉型。這也是小米金融更名為天星數碼分公司的主要原因！
6.工業互聯網黑科技
2020年8月，小米在北京正式引入智能工廠。目前，小米智能工廠已自主研發制造設備，並已設計完成自動化高端手機生產線，成功實現超高端小米10至尊紀念版透明版量產。
三季報中提到，小米智能工廠的目標是年產百萬臺超高端手機的黑光工廠。看到這壹幕，邢空軍喘息著。
希望規矩點，壹個正在上學的年輕人，以後不好好學習，可能連生產線上的工人都做不了。
7.小米的估值是多少？
截至2020年9月30日，小米已投資超過300家公司，賬面總值395億元人民幣，同比增長37.5%。
投資總價值(公允價值)為人民幣506億元。2020年第三季度凈收入7.2億。
比如機器人九號在科技創新板上市。比如，小米投資了大量小米產業鏈企業...
這些投資是小米的未來，這些投資給小米帶來的市值也很難評估。
小米史上最好的三季報發布後，股價居然下跌了。
為什麽？
因為投資人發現還是壹家手機公司。
其實小米是壹家很復雜的公司，估值不能簡單的和互聯網公司或者手機公司比。