中國的上海和深圳股票市場從地方性股票市場發展成為全國性股票市場。1990二月份正式開市的時候，上市股票數量很少，上市股票基本都是上海或者深圳的本地股。比如滬市老八只股票中只有壹只是異地股票。在隨後的股市發展中，由於缺乏戰略上的考慮，資金的擴張與股票的擴張並不同步，尤其是資金的擴張遠快於股票的擴張。從1991到1996的5年間，股票營業部數量從幾十家擴大到現在的近3000家，市場資金從10多億元增加到現在的3000多億元，而上市公司數量也只是從當年的近20家增加到現在的400多家，上市流通股票只有300多億股。股市供求關系極度不平衡，導致前兩年股價暴漲。
滬市從1990開始計數到12，到1992結束時漲到780點，年均漲幅179%。深市從4月份的1991開始計數，也漲到1992年末的241，年均漲幅68.5%。
由於前兩年股價漲幅過大，隨著股票的擴容，股價在1993上半年達到歷史高度後，股價止跌，滬深股市進入艱難的調整階段。滬深股市1993收盤指數分別為833點和238點，1994收盤指數分別為647點和140點，1995收盤指數分別為555點和113點。根據國外股指的上漲速度和中國的實際情況，估計中國股市的這次調整需要相當壹段時間。如果國內不出現嚴重的通貨膨脹，上證綜指要站穩1000點恐怕還需要5年以上的時間。
9.2庫存需求超過供應
中國股市投資者多，入市資金量大，但上市流通的股票少，股市明顯供不應求。據初步統計，截至1996 10年末，滬深兩市在冊股東約1800萬人，而同期滬深兩市流通股約為300億股，平均每個股東擁有近65438股。據初步估算，我國上市公司每股稅後利潤不足0.30元，股東人均收入僅為500元。按照人均資金2元計算，股票投資的收益率(不含交易稅費)僅為2.5%，僅相當於活期儲蓄利率。因為股民在股票市場進行日交易，他們的手續費和交易稅之和往往大於流通股的稅後利潤之和。
9.3股市交易量太大。
由於中國投資者的投機性很強，他們入市的動機主要是為了爭取差價，所以很多投資者以炒股為職業。股市稍有風吹草動，他們就買就打，追漲殺跌之風盛行，股市交易異常活躍。比如國外成熟股市年均換手率不到40%，而中國股市年均換手率超過600%，是國外成熟股市的15倍。
壹方面，股市過度交易導致股市暴漲暴跌。比如，美國紐約股市自創立以來的200年間，日漲跌幅度超過3%的只有10次，而滬深股市的日漲跌幅度卻占到了整個交易日的20%以上。過度交易的第二個後果是股東交易成本上升。從1996年6月1到6月1，滬深股市股票成交額達到1.3萬億，股民繳納的交易稅和手續費近200億。但今年上市公司流通股稅後利潤估計只有近100億。相比支出，支出6543.8+000億，整個股東都是虧損壹家。
9.4股票市場還有待規範
中國股市是由地方股市發展起來的，中央政府對股市的監管始於1992下半年，股市的運行還有待規範。從宏觀管理的角度來看，壹個是對股市的規律還缺乏統壹的認識，表現為相關政策缺乏科學性和連續性。比如仍然用額度控制的方法來控制股市擴容和上市指標。二是對股市發展缺乏長遠規劃。比如國有股和法人股合並沒有具體的實施方案。再次，對股市的監管明顯不足，比如對信息披露的監管，防止大機構壹起操縱股市。
就證券交易所而言，滬深股市雖然已經成為全國性的股市，但仍由地方政府管理，證券交易稅有壹半屬於地方財政。交易所的地方利益非常嚴重，主要是兩個交易所都以成交量為工作目標(成交量大可以多收交易稅)，所以對於壹些有利於活躍股市交易的不規範行為，制止顯然是無效的。
就券商而言，壹方面是利用自己的資金實力在自己的業務中操縱股價，以從中獲利；此外，為了配合新股的順利發行，往往采用人為的做市方式來提振股價，吸引投資者。
對於上市公司來說，為了成功發行新股或配股，他們通常報告好消息而不是壞消息，隱瞞壹些重要的不利信息，並經常高估利潤指標。壹旦股票上市發行成功，就發表聲明改變盈利預測或者發表所謂的道歉聲明來掩蓋錯誤。
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股市新手的“全方位戰略”
隨著股指以越來越大的速度突破壹個又壹個整數關口，滬深兩市的新增開戶數也在加速增長。中央登記結算公司的統計數據顯示，今年3月，平均每天新開a股賬戶超過5000個。4月份以來，日均新開戶數在10000以上。五壹過後，兩市a股新增開戶數突破3萬。目前滬深股市總開戶數已達7425多萬戶。
股票開戶流程
1.開股東卡:本人持身份證和開戶費(40元，上海和50元)——交給櫃臺，填寫協議。
2.開基金卡:本人持身份證和股東卡——在基金櫃臺填寫開戶協議。
3.銀證聯網:本人持身份證、基金卡、銀行儲蓄卡——填寫相應表格——到收銀臺交錢。如果我沒有存折，可以按要求當場辦理。
機構法人a股開戶具體程序:
1.開股東卡:經辦人持營業執照復印件、法人授權委托書、法定代表人證明、開戶行賬號、法人及本人身份證、開戶費(400元、上海、500元內)——到櫃臺提交。
2.經辦人持營業執照復印件、法人授權委托書、法人及本人身份證、銀行賬號——在現金櫃臺填寫開戶協議。
b股開戶流程
1.本人憑本人身份證明在外匯存款銀行將現金存款或外幣現金存款轉入本行b股存款賬戶，取得回單(不得跨行或跨地區劃轉外匯資金)。
2.憑本人有效身份證件和信用憑證開立b股資金賬戶(最低金額:65，438+0，000美元或7，800 HKD)。
3.最後，用b股資金開戶證明開立b股股票賬戶。開戶費上海65，438+09美元，深圳65，438+020港元。
股票市場術語
市盈率:股票價格除以每股收益的比率，也稱為市盈率。
市凈率:市場價格與每股凈資產之間的比率。比率越低，風險越低。
換手率:壹定時期內股票在市場上的換手率，也是反映股票流動性強弱的指標之壹。其計算公式為:換手率(換手率)=壹定時期內的成交量/發行總股數× 100%。
成交量:在證券交易所交易的股票數量。如果賣方賣出654.38+0萬股，買方同時買入654.38+0萬股，則這只股票的交易量為654.38+0萬股。
成交量:股票總額乘以其交易價格。
常用的技術指標:MACD、RSI、KDJ、ASI、OBV等。這些指標是股市投資的輔助工具，但最好從基本面來選擇個股。
交易和傭金
目前可供投資者選擇的股票交易方式分為三種形式:營業部現場委托、電話委托和網上交易。數據顯示，目前網絡交易委托交易金額約占總交易金額的65%，部分地區高達80%。原因很簡單。網上交易比現場和電話委托更自由、更快捷、更方便，費用也是三種方式中最低的。
目前投資者買賣股票需要收取的費用分為兩部分，1‰的印花稅和不超過3‰的交易傭金。其中，很多營業部會根據客戶的資金量對交易傭金進行折扣，選擇不同的交易收費方式，傭金水平也會有所不同。具體來看，營業部現場提成最高，達到3‰；電話委托第二位壹般為2.5‰；網上交易最低2‰。另外，目前我國a股和b股市場實行T+1的交易制度，即當天買入的只能等到第二天賣出。
選股入門
當前市場環境下如何選股？市場上的壹些散戶專家提出了幾個基本原則，讓壹些還沒來得及深入了解股市的新股民可以效仿，作為投資時的參考:
1.機構投資者應該樂觀。從公開信息可以看出，QFII、基金、保險或社保基金進駐流通股大股東；
2.是龍頭或壟斷行業，這是近年來機構投資者選股的基本條件之壹；
3.充足的現金流和公積金表明企業基本財務狀況良好；
4.市盈率低，最好在10倍左右，說明未來還有壹定的上漲空間；
5、“帶動力”可以高度分布；6、了解背景，不受宏觀調控影響；7.有業績發展和良好的擴張預期。
針對以上條件，綜合考慮，越合格越好。我們會把選中的股票放入“自選股票”壹段時間，用長期指標觀察，才能確定是否下單。這就需要投資者在做足功課的基礎上進行選股。不能聽信道聽途說，不能輕信股評；壹定要冷靜觀察，認真分析，看趨勢，把握方向，自己選股。