形成機理：
在急速的直線上升中途，成交量逐漸增加，最後達到壹個短期最高記錄，早先持有股票者因獲利而賣出出現了獲利回吐，上升遇到較大的阻力，追高力量暫時減弱，股價開始小幅下跌，不過大部分投資者對後市依然充滿信心，所以回落的速度不快幅度有限，成交量不斷減少，反映出市場的沽售力量在回落中不斷地減輕，經過壹段時間清理浮籌，在旗形整理末端股價放量上升，壹舉突破短期的高點下降壓力線，股價又象形成旗形前移動速度壹樣再豎旗桿，這就是上升旗形的突破； 在下跌趨勢時所形成的旗形，其形狀為上升時圖形之倒置呈上飄狀，在急速的直線下降中，成交量增加達到壹個低點，然後遇支撐開始反彈，不過反彈幅度不大成交量減少並不配合，這是空頭市場中的多頭在幻想頑抗，但得不到市場大多數投資者的認同，股價經過壹段時間旗形整理，最終下行放量突破低點連續支撐線，股價續跌。
特征條件：
1） 成交量在旗形形成過程中，呈現顯著的漸次遞減現象，但在上升下飄旗形形態中微觀量價配合是比較健康的；
2） 上升和下降旗形突破時成交量都應該是激增放大的，這是與其他整理形態不同的地方；
3） 在旗形形態中如果成交量是不規則或是並非依次減少的情況時，則要註意這不是什麽旗形整理，往往而是反轉的形態，即上升下飄旗形向下突破，上飄下降旗形向上突破；
4） 從時間上看壹般旗形整理在三周以內完成，超過三周則要提防上述反轉情況出現；
5） 旗形是壹個趨勢中途整理形態，壹般不會改變原有的趨勢運行，但上升旗形往往說明原有上升趨勢已進入到了後半段，要預防最後壹升後的轉勢；下降旗形則意味著熊市剛剛開始，後市可能還會有較大的跌幅。
操作策略：
旗形整理最佳的買賣點在旗形放量突破上升下降壓力線和回抽確認之時