【編輯此段】現貨市場受股指期貨影響。
股指期貨[1]與股票現貨市場有著千絲萬縷的聯系。只有了解這些環節，才能不打無準備之仗。
股指期貨對現貨股票市場的影響
1，現貨指數成份股的價格波動和交易量都相應增加。股指期貨的套期保值和現貨套利策略都需要構建壹個現貨股票組合，而這個股票組合的走勢必須與現貨股指有很強的相關性。從滬深300指數的計算方法可以得知，大盤藍籌股在指數成份股中占比很高，因此大盤藍籌股在構建股票組合時會成為機構的重點持倉。可以推斷，股指期貨推出前後，大盤藍籌股的價格和成交量波動都會明顯加大。2.價值投資將成為市場的主要投資理念。股指期貨推出後，投資者可以利用股指期貨套期保值來對沖自己股票組合的系統性風險。這樣投資者可以放心持有現貨股票，不會因為現貨股市的短期調整而拋售股票。股票持有時間的延長會使投資者更加關註高成長、業績優異的股票，從而使價值投資理念成為市場投資的主流。3.股指期貨的到期效應會影響現貨市場。股指期貨價格在到期日必須與現貨指數價格趨同，因此其最終結算價是由現貨指數按照壹定的方法計算出來的。股指期貨的這種結算方式會使現貨指數成份股的價格和成交量在到期日劇烈波動，其波動程度取決於股指期貨最終結算價的計算方法和標的指數成份股成分的復雜程度。由於滬深300股指期貨成份股較多，最終結算價需要較長時間，股指期貨的到期效應對股市影響不大。即使a股市場出現到期日暴漲或暴跌的效應，投資者也無需恐慌，而應以不變應萬變。到期後，股指會再次企穩。4.股指期貨會幫助現貨股指漲跌。股指期貨價格通過套期保值策略和現貨套利策略傳導到現貨指數。當股市整體下跌時，投資者會賣出股指期貨套期保值，這樣股指期貨的下跌速度會快於股票指數。當兩者的價差超過無套利區間時，現貨套利會同時買入股指期貨和賣出股票，股指加速下跌。現貨市場的這種價格傳導是股指期貨價格幫助股指下跌的根本原因，程序化交易顯著提高了價格傳導速度，從而使股指期貨成為股災的替罪羊。反過來，股指期貨也將有助於通過價格傳導提高現貨指數。可見，股指期貨在推出前對股市的影響是明顯的，推出後股市的走勢將取決於市場系統性風險的水平。如果股市系統性風險過高，股指期貨有助於拉低現貨指數；如果股市系統性風險小，在中國經濟和股市長期向好的背景下，股指期貨有助於提高現貨指數。壹般來說，是熊市助跌，牛市助漲。
股指期貨對現貨股票市場的影響
1，穩住股市泡沫。推出股指期貨的目的是完善市場交易機制，特別是為基金型機構提供壹種對沖工具，以緩解目前單向做多的心理，平抑日益膨脹的市場泡沫及由此帶來的風險。2.股指期貨是壹把雙刃劍。股指期貨的推出是完善市場交易機制的必由之路，但股指期貨推出的作用其實不是單向的，而是雙向的，可以稱之為壹把雙刃劍，即股指期貨不僅可以作為投資者的避險工具，也可能成為投機者的瘋狂投機工具。3.股指期貨可以規避股票市場的系統性風險。因為股指期貨有做空機制，可以規避股市下跌的系統性風險。比如全球金融危機中，高盛通過做空美國股指期貨成為大贏家。高盛首席財務官莎拉·史密斯(Sarah smith)曾公開表示，在2007年的大部分時間裏，高盛利用衍生品在抵押貸款市場保持頭腦清醒，從而在抵押貸款市場的熊市中獲利。總的來說，壹方面，股指期貨提供了做空機制，改變了a股市場單邊市的不合理局面。但由於其本身的杠桿效應，也容易成為投機者操縱的對象。現代金融史上許多著名事件都與大川股指期貨密切相關。所以對於中小投資者來說，做之前壹定要了解清楚。
[編輯此段]專家聲音
著名經濟學家常青今日在接受采訪時表示，股指期貨推出後，中國股市將成為真正的股票市場，現貨市場將發生三大變化。常清認為，股指期貨推出後，現貨市場會發生很大的變化。首先，如果投資者結構發生變化，機構投資者會更好地利用兩個市場進行投資，可能會改變這種結構。第二，改變行為。很多長期的投資行為就會出來，因為它可以在周期性波動的時候通過股指來規避風險。第三，會讓很多股票本身發生變化。比如藍籌股在當前市場可能的價值，目前還沒有充分挖掘出來。滬深300之後，進入和不進入成份股都會有溢價。這將改變市場的股票結構。所以會引起市場的很多變化，但這種變化是朝著市場更健全、投資更理性、行為更理性的方向，所以股指期貨的推出意義深遠。