采集微電網信息，逆勢上漲仿佛是昨天，數據存儲的“嚴冬”正匆匆逼近。
當地時間6月12日，大股東美光科技的美股下跌6.37%，本周累計下跌14.33%。幾個小時後，三星電子和SK海力士新的韓國股市開盤即暴跌。截至當日收盤，本周總跌幅分別為8.72%和13.62%。後壹個交易日股價壹度觸及近年來最低跌停。
數據存儲三駕馬車齊齊哈爾股價暴跌，與近期銷售市場對DRAM價格由漲轉跌的負面預測有關。大家都知道，綜合投資分析師和domain _ department的分析，當“立冬”還是有異議的。
組織投資分析師“抨擊DRAM市場行情持續下滑？
自8月份以來，三星電子和SK海力士的股價隨著機構和投資分析師對全球數據存儲市場需求的分析而波動。根據兩家公司之前財報的預測和分析，相信DRAM的價格至少會維持很長壹段時間到第四季度。眾所周知，本周市場形勢持續下滑。
市場研究機構TrendForce周二發表文章強調，第三季度PCDRAM的合同價格保持上漲，預計漲幅為3-8%，但與第二季度的25%相比，漲幅已經大大收斂。自7月初以來，現貨交易市場的需求早早疲軟，估計第四季度PCDRAM的價格將最多向下翻轉5%。
此外，摩根士丹利本周發布了壹份名為《存儲器:冬天來了》的報告，大幅下調了包括美光、SK海力士在內的大型數據存儲器工廠的評級和股價預期，成為三大巨頭股價下跌的導火索。
投資分析師JosephMoore在報告中寫道，全球集成電路短缺導致的許多需求已經逐漸下降，數據存儲器制造商享受的價格上漲很可能在2022年逐漸逆轉，尤其是DRAM。雖然現階段價格還在上漲，但DRAM需求正在慢慢見頂，與此同時，供給也在逐漸趕上需求。隨著供需的逐漸平衡，產業鏈的周期時間已經從2019開始第壹次從“中後期”走向“末期”。
摩爾特別強調，對於美光來說，雖然其業務流程在過去6個月中有了顯著改善，但由於其DRAM業務流程的巨大規模，其股票將首先承受價格下跌的影響，從而將美光的評級從祝福降至擁有，並將股價預期從65，438+00美元降至75美元。
出於同樣的原因，該報告還將SK海力士的股票評級從祝福下調至高管增持，並將韓國科技行業的市場前景從中性下調至審慎。
值得壹提的是，當月4日，摩根士丹利發布的報告也對內存銷售市場的運行持樂觀態度，並強烈推薦美光和SK海力士兩只股票。僅僅缺席8天，心態變化可以說是天翻地覆。
此外，截至12，在對美光的股票進行過科學研究的美國華爾街投資分析師中，有28位對該股給出了“買入評級”，6位給出了“自己的評級”和_賣出評級。平均股價預測為$ 115。
“高庫存vs”低供給行業的矛盾自有事實論據。
二級市場的強烈反應，很大程度上是因為當今半導體行業的“高庫存困境”。這也是上述“攻擊者”的關鍵事實論據。
在上面提到的報告中，TrendForce表示，現貨交易市場需求疲軟的數據信號來自於各類廠商為了擺脫高庫存，逐漸主動降價銷售，促使其期貨價格近年來首次低於合約價格，逆差價格也接近20%，因此短期價格上漲的動力難以顯現。
摩根士丹利報告強調，供大於求將有助於收緊庫存，因此起初，它認為只要第四季度需求保持強勁，價格就有可能再次上漲。由於不知道最近幾周需求有壹定變化，所以降低了價格預測。考慮到第壹、二季度DRAM價格比去年年底上漲了35%，更重要的是壹些廠商積累了過多的庫存，這將導致2022年價格大幅下降。
然而，銷售市場和領域的壹些人並不承認這種區別。韓國銷售和營銷人員強調，現階段對韓國半導體企業的消極態度過於明顯。他們覺得現在判斷全球數據存儲市場進入衰退還為時過早，從盈利角度來看，股價太低。
三星證書上註明“三星電子目前DRAM庫存為5-6天，為歷史最少。因此，DRAM價格的下跌很可能是短期的、弱勢的。高盛表示，“與PCDRAM的價格無關，但網絡服務器DRAM的價格在增加。”韓國數據存儲產業鏈還是非常好的投資項目。
另外，從DRAM的相關指標廠商來看，短期內看好DRAM，產能提供問題是其差異化的關鍵規格。
存儲模組大型廠商威剛感覺未來五年DRAM上下遊產能提升非常有限。從要求來看，各類廠商都在推動新壹代DDR5的量產，因為它的制造更加困難和復雜，必然會消耗大量的DRAM產能。從中長期來看，大數據中心、5G及其汽車電子產品等新應用對DRAM的使用正在增加，預計高需求趨勢將持續到2022年第壹季度之後。
主要商品為DDR3的DRAM大廠華平(Warburg pincus)近日也表示，目前的價格下跌主要是因為高容量DRAM期貨價格的調整，對DDR3和其他小眾商品並無傷害。而且原有產能也沒有得到明顯提升。雖然韓國大型工廠將在2022年給予新的產能，但不是針對小眾DRAM。此外，韓國工廠將繼續向CIS轉移DDR3產能，這也將減少DDR3產能。總的來說，未來五年數據存儲向上循環系統的發展趨勢不容易改變。
不過，摩根士丹利也表示，從需求端來看，數據存儲銷售市場已經過了存儲需求更多樣化、更高的終端設備，而從供給端來看，域融合也提高了新競爭對手的門檻，所以即使總銷量減少，延遲時間大概保持不變，但力度很可能不會像以前那麽大。
相對於PCDRAM，網絡服務器DRAM的價格也會下降，心態會更加分化。TrendForce強調，第三季度網絡服務器DRAM的合同價格看起來比過去更加混亂，因為雙方無法就價格標簽達成壹致，這給第四季度的市場價格增加了許多不確定性。不過，DRAM控制模塊制造商宇展科技持有與高盛類似的建議，即網絡服務器DRAM的需求依然強勁。
聚集
總的來說，DRAM是否會由盛轉衰，在業界還是壹大矛盾。但由此引發的二級市場銷量銳減，也給仍處於上行和下行周期的半導體行業敲響了警鐘。目前缺貨價格上漲潮進入下半場，類似情況可能會出現幾次。
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