瓦爾拉斯的第壹部論著是《蒲魯東批判》於1859年在巴黎出版。當時他深信自己可以用數學方法研究經濟理論。1860年，他在瑞士洛桑稅務大會上宣讀的壹篇論文獲獎。1870被瑞士洛桑大學聘為新設立的經濟學教授。名著《純粹政治經濟學大綱》(以下簡稱《大綱》)完成於1873年，分兩部分於1874年和1877年出版。鑒於瓦爾拉斯早年在法國不受同行尊重的經歷，在《提綱》付印時，他提出了壹個“國際化”的想法，即在國際範圍內尋找自己理論的支持者和接受者。他通過各種方式與英國的傑文斯、埃奇沃斯、維克斯泰德、馬歇爾，奧地利的孟了、龐巴維克，以及法、德、意、俄等壹大批新經濟學家建立了聯系。這壹國際行動對邊際學派的建立和壯大起到了壹定的作用，邊際經濟學最終取代了以約翰·穆勒為代表的英法傳統經濟學。1892年，瓦爾拉斯推薦意大利經濟學家帕累托接任經濟學教授壹職。瑞士學派或洛桑學派開始形成。退休後，他繼續在洛桑附近的克拉倫斯從事經濟研究和寫作，並以名譽教授的身份與洛桑大學保持聯系。1896和1898年，他的《社會經濟學研究或社會財富分配與生產理論》相繼發表。至此，他早期想寫壹本三卷本的政治和社會經濟學著作的願望實現了。瓦爾拉斯在瑞士做了近40年的學者，但他壹直保留著法國國籍。為了表彰他對經濟理論的貢獻，洛桑大學專門豎立了壹座紀念碑，上面刻著“經濟平衡”四個字。
瓦爾拉斯在政治上是壹個改革派。他認為，生產要素定價意義上的分配從屬於生產要素的最優配置；生產要素所有權的分配，以及由此造成的貧富差異、公平與不平等，都與社會倫理道德有關。在壹般均衡理論的基礎上，他設計了壹個自稱為“社會主義經濟”的模型。在其模式中，土地所有權屬於國家，土地帶來的收益屬於全社會；允許知識所有權導致的收入差異存在；為了保證整個社會的利益，國家必須控制和約束銀行、股票市場和勞動力市場，消除壟斷，充分發揮自由競爭機制的作用。他還提出了壹套稅收制度來實現公平原則。在這方面，瓦爾拉斯深受約翰·密爾、戈森和亨利·喬治的改良主義思想的影響。
《提綱》是瓦爾拉斯最重要的代表作。本書建立的純理論經濟學或壹般均衡理論是他的應用經濟學和社會經濟學的基礎。這本書分為五個部分。其主題是研究在自由競爭的背景下，包括生產要素和服務在內的各種商品價格同時形成的條件。這壹理論的主要特點在於基於邊際生產率理論，尤其是邊際效用理論對其壹般經濟均衡進行分析，並以數學方法進行表述。
瓦爾拉斯的壹般均衡理論和研究方法在西方經濟思想史上影響很大。他把經濟人如何最終獲得最大效用或滿足作為經濟學的研究對象，把理論經濟學的研究範圍限定在資源的合理使用或最優配置領域，強調消費、效用和需求，把經濟學改造成壹個以消費、交換、生產和分配為順序的理論體系，用邊際原理論證經濟人應該遵循的規律，從而和英國的傑文斯、奧地利的孟了壹起，* * *開創了19世紀。他的壹般均衡分析，包括局部均衡分析，開創了現代經濟均衡分析的先河；他極力主張用數學方法研究經濟理論，成為數學學派和數理經濟學的創始人，與傑文斯等人齊名。
瓦爾拉斯指出，政治經濟學分為三個部分，每個部分都有自己的研究範圍和標準。財富論或交換價值論屬於自然科學，其標準符合事實；工業和商品理論是壹門應用科學，它的標準是有用的；財富分配理論是壹門道德科學，其標準是正義或公平。以上分支都是直接從社會財富這個範疇衍生出來的。所謂社會財富，是指壹切稀缺的物質和非物質的東西，既對人有用，數量又有限。這帶來三個結果:可以附身；它們是有價值的，可以交換的；它們可以由工業生產。因此，研究社會財富必須從以上三個方面入手。