因為很多基金經理本身所秉持的就是價值投資，所以不管茅臺是否處在高位，很多基金經理都會堅定持有。
除此之外，因為基金產品的規模本身非常大，特別是對於那些頭部基金產品來說，基金產品的調倉和賣出行為非常緩慢，基金產品的賣出也會導致相關股票大跌，所以很多基金經理並不會在股票最高點的時候直接套現。對於我們散戶投資人來說，我們可能會覺得高位套現是壹件非常聰明的事情。如果我們如果把時間線拉長，我們就會發現做波段不如長期持有。
壹、很多基金經理本身堅持價值投資。
在整個A股市場上，我們能見到的優秀的經理經理基本上都是堅持價值投資的人。正是因為他們堅持價值投資，他們才能在茅臺較低的位置買入，投資人才能享受到五六十倍的收益。從某種程度上來說，並不是所有投資人都能吃滿整個基金的行情，多數投資人其實是在基金高位進場。
二、基金產品的賣出行為也比較受限。
因為我們通常所見到的基金產品的體量非常大，當茅臺處在高位的時候，如果基金經理大量套現，這壹定會導致茅臺股票出現壹定的波動。特別是對於那些體量特別大的基金產品來說，當這些基金產品全倉賣出的時候，茅臺的股價很有可能會波動10%左右，沒有哪個基金經理願意主動承擔這種業績損失。
三、做波段不如堅定持有。
我們可能會認為做波段能讓自己的收益最大化，然而這個市場上根本就沒有人能夠精準預測行情，當我們覺得茅臺已經漲到非常高的位置時，茅臺可能會繼續上上漲。也正是因為這個原因，基金經理壹般不會選擇在茅臺較高的位置直接出貨，而會選擇適度調倉的。