短短兩天時間，螞蟻集團這樁人類史上最大規模IPO就結束了此前順風順水的光景。
11月2日，馬雲等被壹行三會同時上陣約談，11月3日，上交所和港交所先後發布公告，暫緩螞蟻集團IPO，整件事猶如驚濤核浪，但似乎又有跡可循。
螞蟻集團IPO為何被突然按下暫停鍵，也許從螞蟻集團IPO過程可以窺見壹些答案。
從7月宣布尋求IPO，到11月IPO在即，從時間軸上我們可以看到，關於螞蟻集團，發生了兩個主要變化。壹個是估值的提高，壹個是監管環境的變化。
業內觀點認為，暫緩螞蟻集團上市，主要是近期壹系列新政策的出臺，對螞蟻的經營造成了壹定的不確定性，客觀上需要暫緩並充分向投資者披露風險後，才方便推進下壹步的工作。特別是 11月2日，銀保監會與中國人民銀行等部門起草的《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》，當中就有3條對螞蟻的負面影響最大。
有資深公募基金經理分析稱，壹方面， 新規顯示“在單筆聯合貸款中，經營網絡小貸業務的小貸公司的出資比例不得低於30%”， 直接給小額貸款公司的出資比率設了最低限 ；另壹方面又規定“小額貸款公司通過銀行借款、股東借款等非標準化融資形式，融入資金的余額不得超過其凈資產的1倍。”， 又給資金杠桿設了個最高限。 業內人士認為， 這兩條線壹劃，螞蟻的收益總額，可能要大打折扣。
此外，“對自然人的單戶網絡小額貸款余額原則上不得超過人民幣30萬元，不得超過其最近3年年均收入的三分之壹”這條規定殺傷力可能比較大，因為很多客戶可能都無法提供收入證明，但具體還要看如何落地。
從目前表述來看，螞蟻集團IPO是被暫緩，而不是終止，因此重啟IPO概率仍然很大。據媒體消息，11月3日晚上，螞蟻集團執行董事長井賢棟當晚召集集團內部中高管召開了緊急會議，壹名接近螞蟻集團的人士透露，會議上提及到“暫緩”之後，保守估計螞蟻重新上市的時間要被推遲半年左右。
但目前，對於螞蟻集團後續命運，業內爭論也較為激烈。
其中，聯儲證券研究員馬煒認為，盡管上交所暫緩螞蟻上市，但補足披露信息後，螞蟻或可繼續上市。武漢 科技 大學金融證券研究所所長董登新則進壹步表示，在暫緩上市過程中， 如果螞蟻集團能夠很好地回答證監會的問題和關切，給監管層壹個滿意的答復，相信上市進程依然會持續推進。
而另壹派則認為，螞蟻上市暫停後或需要重新調整上市板塊的業務內容以及重新估值。
其中中關村互聯網金融研究院首席研究員董希渺表示，目前最重要的問題是，螞蟻集團是 科技 公司還是金融公司？壹個主要依靠金融業務盈利的公司是否適合在科創板上市？他認為，螞蟻主要利潤、收入都來自金融業務，應該認定為壹家金融公司，其實不符合科創板的定位， 因此，即便要上市，也應該調整上市板塊。 而北京雲壹資產總經理葉樺則直接表示， 螞蟻集團估值相較之前大概率會折價，因為短期內後續業務盈利能力，特別是ROE受此次監管政策影響會比較大。
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