這兩年來以來，我覺得對於普通投資者而言，投資於基金很可能比投資於股票會有更好的成績。為了給出更有說服力的證明，去年我做了幾個公募基金組合。
2019年9月30日，我設立兩個公募基金的組合。壹只取名“前進2019”組合，壹只取名“穩進2019”組合。在2019年10月10日，設計了壹只安心六六組合。轉眼已經滿壹年整，我們來看成績怎麽樣的。
前進2019組合
前進2019組合顧名思義，屬於比較積極的基金組合。當初我設立的目標是這樣：
看好中國證券市場的長期潛力。以價值和成長結合，在目前階段主要配置主動管理型基金。原則上，不擇時操作。只在市場嚴重高估情況下，進行倉位的增減。基金組合的目標：力爭達到20%的年化收益率。並且回撤幅度小於滬深300指數基準。
到2020年9月30日，前進2019組合的收益率48.41%，最大回撤15.14%。夏普比率是2.39%。
實事求是的說，前進組合2019，整個壹年的絕對收益，如果放在市場全部的股票基金或偏股基金裏面，並不算驚艷。超過這個收益水平的基金不少。不過這裏面有幾點：
第壹、我設置的前進2019組合是成長基金和價值基金並重。不是單純的成長基，也不是行業主題基，比如醫藥、消費、 科技 等。所以目前這樣的收益水平是很不錯的。如果後面幾年市場風格發生轉化，這個組合仍有望超越市場平均水平。
第二、組合更加註意風險和回報比的控制。組合最大回撤是15.14%，發生在2020年3月。對應的是滬深300指數在2020年3月份下跌15%。同樣的回撤幅度，但是回報明顯超過滬深300指數。滬深300指數壹年收益是20.38%，超額收益為28%。
第三、夏普比例非常不錯。夏普比率反映了單位風險基金凈值增長率超過無風險收益率的程度。夏普比率越大，說明基金的單位風險所獲得的風險回報越高。前進組合的夏普比率是2.39。大量基金的夏普組合可能就是在1左右。
當然前進2019組合也有壹些值得改進的地方。隨著對基金認識的進壹步加深，如果重新做壹個組合，組合的風險回報比做的會更好。在差不多的回撤情況下，應該會有更高的收益。或者同樣的收益，可以做到更低的回撤水平。
穩進2019組合
穩進2019組合，是比前進組合要更加的穩健組合。當初目標如下：
屬於股債組合，組合力爭在較小回撤情況下，獲得理想收益。每年進行股債比例再平衡。比前進組合要更加的穩健。原則上，不擇時操作。只在市場明顯高估情況下，進行倉位的調整管理。
壹年下來，到2020年9月30日，穩進2019組合的收益率30.14%，最大回撤8.83%，夏普比率是2.26%。
穩進2019組合，壹年的風險回報比我是比較滿意的。這個組合是求穩。放眼整個市場，能獲得30%收益，但是最大回撤8.8%的，應該是非常少見的。
市場上，可以對比的基金，大概是廣發穩健增長。廣發穩健增長是壹只非常有名氣的股債組合基，由名將傅友興管理，可以說是股債組合最好的基金之壹。穩進2019組合和這只基金的風險回報比情況比較類似。
穩進2019組合比廣發穩健增長有兩點優勢：
第壹、多只基金組合通常比單只基金的風險分散的效應更加強，表現也會更加穩定。
第二、廣發穩健增長規模迅速增長，規模超過100多億，以後能否保持之前收益率是壹種挑戰。而穩健組合則沒有這方面的擔心。
同樣，穩進2019組合也有壹些值得改進的地方。按照我現在對基金認識，組合的風險回報比做的會更好。在差不多的回撤情況下，應該會有更高的收益。
我想說的是，長期而言，年化復合回報20%是壹個相當高的收益。最近2年，中國證券市場公募基金年化收益普遍超20%的情況，大概率是難以持久的。投資者對此要有清醒的認識，收益率會有均值回歸的過程。現在更要註意的是風險！
如何應對這種情況？
壹方面在構建基金組合的時候，壹定要重點選擇風險和回撤控制比較好的基金作為組合的構成基礎。不要貪圖某些基金的半年、壹年的高收益，不要去追逐目前收益非常高，排名非常高的基金，這是很危險的。
壹方面我們應該降低基金組合收益預期。保持好的投資心態。可以考慮把部分資金配置在保守和比較安全的部分，作為資金預備隊。
安心六六組合
我在2019年10月10日，特地設計了壹款安心六六基金組合。主要是滿足保守投資者。基金目標是：
組合年化目標收益8%。正常年份回撤在2-3%。且具有良好的流動性。即追求較低風險和較好流動性前提下，獲得超越通脹回報。
到2020年9月30日，安心六六收益率10.99%，最大回撤3%，夏普比率是1.91%。
壹年的表現也是令人滿意的。組合最大回撤發生在2020年3月份，全球發生股災，滬深300指數下跌15%情況下。組合很好控制了回撤。收益水平也超出了預期。
六六組合比較合適保守型的投資者。
十壹節後，我準備對三個組合裏的基金做了適當的調整，有信心在接下來的壹年能會有超越大多數公募基金的表現。
季崢 上海財大MBA、高級黃金分析師， 財經 暢銷書作者。20多年金融行業從業經歷。長期致力於金融市場的投資和教育培訓工作。上海文廣理財頻道《匯市爭鋒》、東方 財經 頻道特邀嘉賓。著有《資產配置和基金組合技巧》《黃金操盤高手實戰交易技巧》、《原油投資入門與實戰技巧》等多本暢銷書。