我們討論的重點主要集中在以下幾個方面。
早上好，當然。
有些朋友可能不太了解公募基金的激烈競爭，單純的認為短期不賺錢沒關系，長期賺錢也是壹樣的。事實上，基金業績的年度排名是基金經理必須爭取的。壹年表現不好可以原諒，兩年表現不好很危險，連續三年表現不好基本淘汰。
妳在研究基金經理的時候，有沒有經常發現有的人曾經管理過基金，現在卻不再管理基金了？
像這樣
這些是張坤的同事！
發現這些人極少數轉到了其他行業，比如私募，但是大部分都被淘汰了。
據統計，由於上壹年業績不佳，19年壹季度有64位基金經理離職，20年壹季度有59位基金經理離職。
所以基金經理可以提前埋伏幾只股票，但不會提前埋伏壹個行業的大部分倉位，更不會提前三年。
分析張坤的時機只是想說他不是神。
我不相信有人能選擇完美的時機，除非他能靠股指期貨把自己的名字長期掛在富豪榜上。
我更喜歡選擇壹直保持高倉位的基金，可以給我壹個穩定的預期。大多數基金經理也承認自己沒有選擇時間的能力。
壹般來說，除非是量化交易，否則換手率越低越好。
但是換手率低並不能證明基金經理是價值投資。換手率低是價值投資的必要條件，但不是充分條件。張坤不是壹個價值投資，我稍後會說。
如果這麽簡單，選基金也太容易了。只買榜單前幾名。
顯然不是這樣的。它們都是烈性酒。為什麽那麽多人選擇張坤，而不買收入更高的招商中證白酒？所以，除了收益率，肯定還有其他原因，而且比收益率更重要。
很多人理解巴菲特是基金經理，但他不是。巴菲特可以做長期投資，不考慮短期收益，他可以等很久。管理人公募基金不能。業績評價方法決定了管理人公募基金必須“短視”。他必須買他認為今年會上漲的東西。
(其實比亞迪這樣的公司並不是巴菲特的菜，只是陸離推薦給了芒格，芒格在買之前極力推薦給了巴菲特。芒格看好比亞迪的願景。壹旦成功，可能是顛覆性的，不是短期現金流，ROE，PE之類的。不要比較，這跟投資消費類公司不是壹個邏輯。)
許多張坤球迷認為他是壹個價值投資，但不幸的是，他不是。
“選擇優質企業，通過長期持股陪伴其成長”和“發掘優質成長型公司，並長期牢牢持有”就是張坤所說的。
我們不僅要看他怎麽說，還要看他怎麽做。
基金的很多數據都是定期公布的，從中可以發現很多有用的信息。
從基金持倉明細來看他是不是“長期堅定持有”。
這是2013年末的持股明細。
這是2014年末的持股明細。
這是2015年末的持股明細。
這是2016年末的持股明細。
這是2017年末的持股明細。
這是2018年末的持股明細。
這是2019年末的持股明細。
這是2020年底的持股明細。
看了之後發現除了茅臺和五糧液是真愛，其他的都不慢換。
我們來看看這兩句話:“精選優質企業，通過長期持股陪伴成長”和“發掘優質成長公司，長期牢牢持有”。
是不是很諷刺？
張坤的資金最近受到了限制。
限購壹般有兩個原因。壹是資金量太大，無法操作。中國資本市場容不下1000多億的價值投資？妳嘗嘗。二是基金經理覺得持有股票的價格太高，自己做不到，也找不到其他合適的標的。
第壹種情況比較好。如果是第二種情況，就很危險了。傅鵬博基金限購後，收益大幅下滑。