通過交易所系統進行交易。
第二，理論上存在套利機會。
由於上述兩種交易方式並存，申購和贖回價格取決於基金單位資產凈值，而市場交易價格由系統匹配形成，主要由市場供求決定。兩者之間很可能存在壹定程度的偏差。當這種偏離足以抵消交易成本時，就會出現理論上的套利機會。投資者可以通過低買高賣獲得差價收益。
第三，折價溢價小。
基金單位的交易價格雖然受供求關系和當日市場的影響，但始終圍繞基金單位凈值波動。由於上述套利機制的存在，當兩者的偏離超過壹定程度時，就會導致套利行為，從而使交易價格回歸凈值，因此其折溢價水平遠低於單純的封閉式基金。
第四，成本低，流動性強
交易過程中不需要申購和贖回費用，只需要0.5%的雙邊費用。此外，由於同時存在壹級市場和二級市場，流動性明顯強於普通開放式基金。另外，ETF屬於被動投資，管理費用壹般不超過0.5%，遠低於開放式基金1%-1.5%的水平。
LOF和ETF的區別
第壹，適用的基金類型不同。
ETF主要是基於壹個指數的被動投資基金產品，LOF不僅可以用於被動投資基金產品，也可以用於經濟投資基金，雖然也采用開放式基金在交易所上市的方式。
第二，認購和贖回的標的不同。
在申購和贖回時，ETF與投資者交換基金份額和“打包”股票，而LOF用現金與投資者交換基金份額。
第三，參與門檻不同
根據國外經驗和華夏基金上證50ETF的設計方案，其申購贖回的基本單位為654.38+0萬份基金單位，起點較高，適合機構客戶和有實力的個人投資者。LOF產品的申購贖回和其他開放式基金壹樣，1000份基金單位起，更適合中小投資者參與。
四、套利操作方式和成本不同。
ETF在套利交易過程中必須買賣壹攬子股票，這既涉及基金，也涉及股票市場，而LOF的套利交易只涉及基金的交易。更突出的區別在於，根據上交所ETF的設計，為投資者提供實時套利機會，可以實現T+0交易，其交易成本除交易成本外主要是沖擊成本；目前LOF在深交所的交易設計是申購贖回的基金份額和做市交易的基金份額分別由中國登記系統和中國結算深圳分公司管理。跨申購贖回市場和交易所市場的交易必須經過系統間的轉托管，需要兩個交易日，因此LOF套利要承擔等待成本，進壹步增加了套利成本。
LOF和ETF的市場影響
首先，LOF的影響
LOF的推出為開放式基金的投資者提供了新的退出方式和途徑，也為投資者投資基金提供了便捷的交易方式。
隨著LOF產品的推出，還可能導致中國開放式基金的申購和贖回成本下降。因為，對於投資者來說，如果二級市場交易成本與壹級申購贖回成本差距過大，很可能在發行時申購不利，但在交易所上市後交易活躍。
LOF可以在封閉式基金和開放式基金之間搭建壹座橋梁，提供壹個很好的技術平臺，如果實施順利，可以推廣解決封閉式基金轉為開放式基金的問題。
第二，ETF的影響
ETF完全復制指數的投資策略將進壹步推動指數化投資理念在中國股市的應用。ETF基金緊跟壹個代表性指數。投資者買入壹個基金單位，就相當於按權重買入了這個指數的所有股票。所以，只要這個指數能夠充分反映大勢的走勢，投資者就不會出現“做了指數卻虧錢”的情況，可以根據大勢的走勢正確確定盈虧。
ETF提供了標的指數的套利功能，會吸引大量投資者投資於相應指數的成份股，時刻緊盯ETF價格與成份股組合價值的偏離度，進行大量套利操作，直到這種偏離度回到無套利空間的範圍。這些頻繁而大量的套利交易會提高標的股票的活躍度，從而促進標的指數的流動性，減少指數的波動，維護市場穩定。