戴維斯雙擊(Davis double-killing) 是指在低市盈率時買入股票，待成長潛力顯現後，以高市盈率賣出，這樣可以獲取每股收益和市盈率同時增長的加倍效益。
戴維斯雙殺 是指：壹些成長股在多年增長以後，市盈率越來越高，成長的潛力也漸漸消失，會因為每股收益和市盈率同時下降造成股價快速下跌。比如：前兩年的網宿 科技 、
1.“戴維斯效應”由何而來？
乍壹看，“戴維斯”像是個人名，畢竟投資裏面跟人名相關的理論和詞匯非常多。當然這次也沒有例外，“戴維斯效應”由斯爾必?科倫?戴維斯發明，1947年，他以5萬美元起家，45年賺了18000倍（9億美元），年化回報23%。
虎父無犬子，他的兒子、孫子也都是大師級別的。第二代的斯爾必?戴維斯(Shelby Davis)創辦了自己的投資公司，並接管了紐約風險基金。他投資保險、銀行等永遠不會過時的公司股票，購買自然資源股、遠離熱門股，並選擇適度成長股，使風險基金在華爾街始終保持頂尖選手地位，他執掌的28年中有22年擊敗了市場。第三代的克裏斯?戴維斯(Chris Davis)及安德魯?戴維斯(Andrew Davis)均是華爾街很著名的基金經理。
戴維斯家族是美國史無前例且最成功的投資家族。半個多世紀以來，戴維斯家族始終堅持“長期投資即壹生投資”的理念，經過50年的試驗、犯錯和改進而形成“戴維斯戰略”。
2.“戴維斯雙擊”怎麽解釋？
這名詞聽起來好像很玄乎的樣子。
官方解釋是這樣的：以低市盈率（低於10倍PE）買入成長性潛力股（每年增長10%~15%），等到這只股票成長潛力顯現後，以高市盈率賣出，盡享EPS（每股收益）和PE同時增長的倍乘效益，這就是“戴維斯雙擊”。而反過來，當市場處於熊市時，投資者經常會面對上市公司業績增長放緩和估值水平下降的雙重打擊，這就是所謂的“戴維斯雙殺”。
通俗點講，戴維斯雙擊就是名利雙收，魚與熊掌都給妳~真正可以賺到盆滿缽滿，而戴維斯雙殺就是壹損俱損，別說魚與熊掌不可兼得了，兩個都得不到。
比如以10倍PE買入業績每年增長10-15%的公司，五年後市場會給這公司更高的預期，便會以13倍PE甚至15倍PE買入，此時的股價已經形成戴維斯雙擊，賣出就會獲得相當可觀利潤。相反，很多人以30倍PE買入期望每年增長30%以上的所謂成長股，六年後的獲利率只有前者的壹半不到，如果成長股增長達不到預期或者業績變臉，形成戴維斯雙殺，虧損更為嚴重。
3.“戴維斯效應”誰玩得最好？
這個 遊戲 玩的最好的是巴菲特和他的老搭檔芒格， 遊戲 很“簡單”，只要學兩門課：
1.如何評估壹家公司，也就是如何找到利潤增長的好公司(跟利潤有關)；
2.如何給企業估值，也就是買入的價格(跟市盈率有關)。
芒格說：有性格的人才能拿著現金坐在那裏什麽事也不做。我能有今天，靠的是不去追逐平庸的機會。賺大錢的秘訣並不在於頻繁的買進賣出，而在於耐心的等待。
巴菲特說：當機會來時，天上掉金子時要拿桶去接而不是湯勺，但如果妳知道機會來了卻沒有資本去買，妳就會錯失良機。所以巴菲特總是留有大把資金等待機會。
我們要做的就是既要買好的，又要買的好，也就是戴維斯“雙擊”。等待“好的時機”以“好的價格”買入“好的股票”，實現完美壹擊，然後耐心持有，坐等上市公司和“市場先生”的雙重饋贈。
如何評價壹家公司，也就是如何找到利潤增長的好公司？
如果股票要上漲，就要公司的凈利潤大幅增長。因為市盈率會在壹個區間波動，是有天花板的。如果是好公司，利潤會壹直增長、增長、再增長，是沒有天花板的。從長期來說，投資最重要的事就是找到凈利大幅增長的公司。
凈利潤增長來源無外乎3 種情形：收入增長、毛利率提升、費用率降低。
1. 營收持續增長，對應於價格提升或銷量增加；
2. 毛利率提升，意味著龍頭地位的鞏固，競爭力強；
3. 費用率降低，表明公司管理得好。
這三項只要有壹項能夠提升，就可能增加利潤。但最好是三項壹起，才是穩定、良性的增加公司利潤。我們要找的就是那些營收連年增長，毛利率提升或穩定，能壓縮成本或穩定的公司。
找到了這樣的公司還要考察下面壹個重要的因素： 巴菲特經常講的“企業的護城河”。 雖然公司利潤增長很快。但要看公司盈利能不能持續，是否容易受到攻擊，也就是看企業的門檻夠不夠高。巴菲特最看重的就是企業的護城河，這是衡量壹個公司是好公司的重要因素。
舉例說明壹些公司的護城河：比如有品牌，有定價權的茅臺(600519-SH)，如果我給1000 億人民幣讓妳去打敗茅臺，我相信妳是做不到的。類似的有雲南白藥(000538-CN)、東阿阿膠(000423-CN)、涪陵榨菜等。比如靠規模成本控制的福耀玻璃(600660-CN)，海螺水泥(600585-CN)，雖然公司沒有什麽強大的品牌技術，但公司能做到成本最低、規模最大，這也是壹種強大的護城河。
如何給企業估值，也就是找到好的買入價格？
找到利潤增長有護城河的好公司，妳也不壹定能夠賺錢(短期內)，還要考慮買入的價格。“再優秀的公司，如果買入成本過高，也難免要忍受長時間的去泡沫過程。”霍華德·馬克斯(Howard marks) 在《投資最重要的事：壹本股神巴菲特讀了兩遍的書(The Most Important Thing Illuminated： Uncommon Sense for the Thoughtful Investor) 》壹書中提到：“買好的不如買得好”，這說明了價格的重要性。價格好的公司必然會有合適的市場估值，也就是市盈率。
根據公式：股價＝EPS(每股盈余） x 市盈率。我們買的市盈率越低，回報越高，買的市盈率越高，回報越低。我們來股市都是想賺錢的，不是來虧錢的。因為EPS 增長屬於未來的預測，有很大的不確定性，為了保護自己，並增加我們贏的機率。我們就要在市盈率低的時候買。
巴菲特告訴我們：第壹，不要虧損；第二，不要虧損；第三，不要忘了前兩條。為了說明我們這個道理，巴菲特的老師班傑明·葛拉漢(Benjamin Graham) 給它起了個名字：“安全邊際”。安全邊際總是取決於妳付出的價格，它在某個時候價格會很大，在其他壹些時候價格會很小，在價格更高時它便不復存在。傳奇的基金經理彼得·林區(Peter Lynch) 說：“如果關於市盈率妳只記得壹條，那麽就是永遠不買市盈率過高的股票”。
我們要做的就是在低市盈率時買，給自己留有足夠的安全邊際。股市偶爾會在瘋狂和絕望之間擺動，比如在極端情況下發生經濟危機或者公司出現黑天鵝這種低估的機會。這種機會很少，需要我們耐心的等待。大師們就是靠這種耐心的等待而獲得了巨大的回報。
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價值投資，個人認為毫無疑問是最好的，最正確的長期投資方式，但價值投資絕不像大部分人想的那麽簡單，也需要大量的閱讀經典，並需要對之前常見投資習慣做改變。
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