經濟增長形勢
如果經濟增長良好，可以吸引國際資金流入美國，獲得良好的投資回報，那麽金融市場對美元的需求就會增加，從而推動美元對其他貨幣的升值和美元指數的上漲。數據分析表明，當美國的GDP增長良好時，說明經濟形勢很好，此時美元指數在上漲。
第壹次經濟繁榮發生在1983到1985。當時裏根政府奉行供給學派的經濟理念，期間美國GDP年均增長率為5.37%，這是美元指數的上升期。第二次熱潮發生在1991到1999。當時互聯網經濟正在蓬勃發展。美國經濟持續增長超過120個月，GDP年均增長率為3.84%，而CPI同比均值僅為2.81%。在此期間，美元兩次走強。
財政赤字
美國財政赤字從2008年開始大幅上升，主要原因是次貸危機。但2010之後，財政赤字迅速下降。在美元指數的上升階段，財政赤字通常很小。壹般來說，財政赤字通過這三條線影響美元指數。首先，財政赤字往往會導致通貨膨脹。由於貨幣發行泛濫，美元供給增加，商品價格水平提高，美元相對於其他貨幣貶值。第二，財政赤字容易導致經常賬戶赤字。
在國內供給不能滿足需求的情況下，勢必增加對國外商品和服務的購買，從而擴大經常賬戶赤字。第三，政府要減少財政赤字，就要加稅、借錢、發貨幣，但這些方法都會降低美元指數:加稅會增加投資成本，限制國際資本流入；借貸清淡，財政赤字缺口加大，財政危機嚴重；發行貨幣的結果往往是通貨膨脹。
通貨膨脹
在其他東西不變的前提下，通貨膨脹相當於本幣供給增加，單位貨幣所包含的價值會相對減少，而本幣需求減少，外幣需求增加，所以本幣相對於外幣會貶值。也就是說，無論美國實行寬松的貨幣政策還是積極的財政政策，只要美元相對於6種貨幣，尤其是權重為57.6%的歐元出現通脹，美元指數就應該下降，反之亦然。
當美歐CPI差值相對上升時，美元指數相對下降；當美歐CPI差值相對減小時，美元指數相對上升。如果只對比自己，也可以看到美國CPI強，美元指數弱，而CPI弱，美元指數強。可見“通脹上升-貨幣對內貶值-貨幣對外貶值”的鏈條在理論和實證上是相互印證的。
對沖需求
從1980到1985，美元指數走強，美聯儲大幅提高基準利率，以對抗石油危機引發的通貨膨脹。高利率推動了美元的快速升值，卻導致了拉美危機，而拉美危機的發生引起了人們的恐慌。美元被作為避險資產進壹步升值。在美元指數從5月1995到2006年6月5438+0的上漲過程中，亞洲金融危機和歐洲科索沃戰爭也促使國際資金回流美國，直到互聯網泡沫破裂才得以逃離。
2008年次貸危機席卷全球，2009年歐債危機發生時，美元也作為避險資產持有，這兩個時期美元指數小幅上漲。從拉美危機、亞洲金融危機、科索沃戰爭、全球次貸危機到歐債危機，美元壹直作為全球優質避險品種持有。這壹特點是由美國的經濟政治地位決定的，這也導致每當發生局部危機時，美元指數都會上漲。
未來趨勢
綜上所述，可見經濟增長是影響美元指數的關鍵因素。如果GDP增速提高，會造成經濟過熱，增加美聯儲加息的可能性和頻率，如果經濟好轉，國際資本會積極流入進行投資。當然，在美國GDP增速與其他國家經濟下滑的強烈反差下，資金會流向美國，從而推動美元指數的上漲。
展望未來，首先從美國經濟的基本面來看，2016年第四季度美國GDP為1.9%。雖然低於預期，但經濟數據表現亮眼。2016年2月議息會議預測2017年加息三次，美聯儲耶倫明確表示2019年聯邦基金目標利率將接近3%。今年年初歐洲GDP、通脹、制造業等數據顯示歐洲經濟出現反彈，歐洲央行在65438+10月議息會議上繼續選擇按兵不動。
其次，從地緣政治角度看，英國啟動了英國退出歐盟進程，但仍希望與歐盟達成全面的自由貿易協定。最後，從法國大選來看，兩位執政理念完全不同的候選人，意味著法國的未來將面臨極大的不確定性。作為右翼政黨領袖，勒龐希望法國退出歐盟，並采取措施保護國內就業。