根據2月28日的公告，科大訊飛已迎來近100家機構進行調查。從去年7月開始，科大訊飛的調研熱度明顯上升，100多家機構紮堆調研，似乎在暗示公司有望成為機構報業集團的新寵。
此前，科大訊飛的人工智能業務因為不增加收入，壹直在資本市場備受爭議；此外，其業務較為復雜，投研性價比相對較低，機構積極性壹直不高。作為千億市值的巨頭，科大訊飛的基金持股比例遠低於同行，堪稱大公司中的“機構冷門股”。
值得註意的是，科大訊飛近期動作頻頻，似乎無論是業務結構還是業績都將迎來根本性轉折。隨著人工智能產業的蓬勃發展，獨角獸壹個個上市。作為a股人工智能的老大哥，科大訊飛的估值有望上漲。
機構集群研究
自去年以來，院校研究在科大訊飛的受歡迎程度顯著提高。以前，科大訊飛機構的參與度極低。2020年二季度末，公司基金持倉比例在計算機板塊前十名公司中排名倒數第二，遠低於平均水平。
2020年，科大訊飛被機構調研15次，相當於2016年到2019年四年調研的總和。2065，438+09年只披露了65，438+0次投資者關系活動，2065，438+08年披露了5次。具體而言，許多研究活動中的機構數量超過了100家，這使得科大訊飛頻繁摘得a股上市公司調查機構名單的桂冠。
據分析，之前科大訊飛機構持倉較少的主要原因是其業務條線過於復雜，深度跟蹤的性價比不高。公司涉及教育、政法、消費者、智慧城市、醫療、汽車等多個行業，部分業務線包含多個子業務，調研成本過高。現在公司和行業的邊際變化已經非常確定，所以在研究成本和位置不匹配的情況下，市場資金逐漸開始選擇介入。
但從近期市場情況來看，科大訊飛經歷了劇烈震蕩，機構似乎處於觀望博弈階段。
股價上，2月23日漲停創歷史新高後，科大訊飛迅速迎來壹波大幅調整，連續三個交易日下跌15%。這種“過山車”行情並非偶然。就在壹個月前，科大訊飛剛剛上演了類似的故事。從65438+10月19開始，公司股價連續上漲，累計漲幅近15%，隨後5個交易日下跌近10%。
在資金方面，科大訊飛的交易最近相當活躍。3月1的數據顯示，20日凈流出1.75億元，5日凈流出8.9億元。港資方面，60日凈流入11.11億元，3日凈流出1.07億元。此外，過去60天發生了10筆大額交易，其中折價交易5筆，溢價交易1筆。
最近三個月，科大訊飛* * *四次登上龍虎榜，均顯示日凈買入高於1.5億元。具體來說，其中三個漲停，壹個漲停；其中三天成交額超過35億元。65438+10月21，科大訊飛當日凈買入高達6.63億元，當日成交額高達68.02億元，也顯示了極高的交易熱情。
值得壹提的是，科大訊飛2月3日的暴跌是午後股價大跌，最終封上漲停。當日成交額超過40億元，市值跌破1000億元。盤後數據顯示，深股通買入4.4億元，賣出2.9億元，兩機構合計賣出654.38+0.43億元。
對於股價大幅波動引發的市場擔憂，科大訊飛的回應是上調全年業績預測區間下限。閃崩當天，科大訊飛公告稱，由於第四季度業務持續向好，根據財務審計最新進展，進壹步明確了業績預期區間:2020年累計實現凈利潤654.38+02.29-654.38+03.93億元，同比增長50%-70%。
10 6月27日發布的公司三季報顯示，公司全年業績指引為，預計2020年實現凈利潤10.65-1393億元，同比增長30%-70%。也就是說，更新版將區間下限提高了20個百分點。
該公司頻繁“大動作”
去年以來，科大訊飛在高層架構和經營戰略上動作頻頻，轉型改革步伐加快。提高運營效率
在人事結構上，公司壹年內發布了7次人事變動公告，管理架構改革加速，現已晉升為“專制總裁制”。
2月7日，科大訊飛宣布了重大人事變動。為使董事長更專註於公司未來發展戰略、公司核心機制建設，同時加強人才培養，董事長兼總裁劉慶峰將辭去公司總裁職務，任命吳小如先生為公司總裁，負責公司日常經營管理工作。
據悉，自2009年4月起，負責公司生產經營管理的總裁壹職由公司董事長兼任，處於壹言堂管理狀態。為實現更好的分級管理，公司從2014開始探索實施“輪值總裁制”，初步實現了內部管理分工；現在已經演變為“專制總裁制”，分工分權後，公司經營效率有望進壹步提高。
業務方面，隨著各行業智能化應用加速，公司產品化持續推進，規模效應和盈利能力有望進壹步提升。
在教育方面，自去年以來，科大訊飛贏得了區域教育項目的競標。2020年上半年，公司教育領域中標同比增長175%。其中，蚌埠市智慧學校建設項目中標金額654.38+0.586億元，青島西海岸新區“因材施教”人工智能+教育創新應用示範區項目中標金額8.59億元。目前，上述兩個項目已基本完成年內交付計劃，產品已進入正常使用。
在醫療業務方面，科大訊飛也有望進入收獲期。公司從2015開始布局醫療服務，2019實現盈虧平衡。目前，科大訊飛醫療助手已在西藏、內蒙古、青海、浙江、北京、廣東、福建等省近百個縣區投入使用，覆蓋2000多個鄉鎮和醫療機構，2萬多個村級醫療機構。
值得壹提的是，科大訊飛實際控制人近期20多億元的大規模增持，也彰顯了對公司未來發展的信心。
19年10月19日，科大訊飛發布公告，擬向實際控制人之壹劉慶峰及其控制的公司閻誌科技募集資金20-26億元，扣除發行費用後全部用於補充流動資金。發行價格為33.58元/股，發行數量為5956-7743萬股。
科大訊飛表示，公司實際控制人劉慶峰先生與公司長期利益共享，定增完成後公司控制權的穩定性將得到加強。增持前，公司實際控制人劉慶峰與HKUST控股共同控制公司16.17%股份的表決權，處於較低水平。按照發行上限計算，本次定增完成後，公司實際控制人控制表決權的比例變為65，438+08.99%，鞏固了其控制地位。
另壹方面，本次發行後公司將獲得充足的流動資金，有利於優化公司資本結構，提高抗風險能力，進壹步滿足核心業務增長和業務戰略布局的需要；也有利於公司在快速發展的人工智能行業中抓住戰略機遇，引領行業發展。
AI股份第壹年，估值被推高。
從行業層面來看，人工智能行業加速發展，景氣度不斷上升，有利於科大訊飛獲得更高的估值。
首先是需求方面的增長。在2020年新冠肺炎疫情的催化下，AI的應用得到了加速，目前已經廣泛應用於機器人篩查、圖像輔助診斷、遠程教育、無人配送等領域。後疫情時代，在教育、醫療、物流等AI應用的關鍵賽道，可能會很快看到外需的拐點。
二是來自政策面的支持。2021作為十五的開局之年，也將起到人工智能產業發展的助推器作用。有專家指出，預計到2030年，人工智能核心產業規模將超過1萬億元，帶動相關產業規模超過10萬億元，培育高端高效的智能經濟預示著深耕人工智能的玩家將迎來更大的機遇。
更重要的是，隨著人工智能獨角獸密集登陸壹級市場高估值的科技創新版，科大訊飛作為a股領先的人工智能公司和行業內少數實現盈利的公司，其估值有望上升。
資料顯示，隨著2019年科技創新板開板，人工智能企業上市進程明顯加快。2019虹軟科技(機器視覺算法)登陸科技版；2020年，Roborock(智能掃地機器人)、寒武紀(AI芯片)、九號公司(智能電動滑板車)等公司將緊隨其後。
目前，許多人工智能公司，如海天盛瑞、易圖科技、雲知聲、從雲科技和田蕓李飛，已經披露了他們的招股說明書。此外，同為AI四小龍的商湯科技、曠視科技也已傳出上市計劃。業內人士預測，2021將是人工智能企業的IPO大年。
2020年業績高增長，2021有AI和新能源汽車的雙重風口，科大訊飛的中長期機會可能才剛剛開始，甚至有市場人士會看到近2000億的長期估值。
有分析師估計，考慮到人工智能行業加速趨勢、龍頭公司溢價、業績/產品化率上升趨勢，給予科大訊飛“買入”評級，目標市值12倍PS 2021。