上周末，基少為大家分析了股債雙殺背後的原因是市場對“滯漲”的擔憂。即壹方面經濟停止增長，另壹方面貨幣還在貶值。在此期間，最好的方式就是持有“現金類資產”。
現金類資產並不僅指現金，還包括其他金額固定，可以方便換成現金的銀行存款、短債、銀行票據等各類資產。對於普通客戶而言，門檻最低、變現最靈活的要數貨幣基金了。
在上個世紀70年代初，美國曾經出現過壹段時間的“滯漲”。當時銀行存款利率低於通貨膨脹率，存錢會不斷貶值，人們的存錢意願很低。因監管限制，銀行不能明目張膽地調高利率搶存款。這時，部分銀行推出了理財工具——大額存單，即對壹次性購買10萬美元以上的大客戶，提供較高的利率，普通客戶無法享受。
這時，壹位名叫魯斯·班特的分析師突然靈光壹現，如果把普通客戶的錢聚在壹起，不就可以幫助大夥享受較高的存款利率了嗎？
說幹就幹，他在1970年創立了“儲蓄基金公司”，在辦理完壹系列手續後，該基金購買了30萬美元的大額存單，然後切分成1000美元為單位的基金份額對外出售，並且允許將份額單獨進行買賣。這讓資金不多的小客戶即享受到了銀行大額存單的高額利率，又有非常好的流動性。
後來，這類專門幫助投資者購買低風險、較高收益品種的基金有了自己的名字——貨幣基金，即等同於貨幣的基金。貨幣基金資產主要投資於短期貨幣類投資產品，壹般期限在壹年以內，平均在120天左右。具體可投資的品種包括國債、央行票據、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、高信用企業債券、同業存款等。
中證指數公司將成立滿三個月，所有的貨幣基金和理財債券型基金（不含貨幣ETF）按照份額加權編制壹個指數——貨幣基金（H11025），以反映貨幣基金整體的收益。
大家可以看下“貨幣基金”指數的走勢，體現下它的穩健：
資料來源：wind。
該指數的特征是，基本每個月都在上漲，2005年至2019年4月26日，貨幣基金的年化收益率約為3.15%，高出定期存款壹大截。相對其他理財工具，貨幣基金的優點有：
1.風險低。由於主要投資到期時間短、信用級別高的產品，該類基金基本上不會虧損。歷史上僅在外部形勢劇烈惡化，基金集中大規模贖回期間發生過短暫的微小虧損。
2.收益高。相對於持有現金或者其他超短期理財工具，貨幣基金能獲取超過相對較高的投資收益。此外，最靚麗的是，當短期資金成本攀升或者避險需求增加時，該類資產的收益率會快速提高。例如2013年6月份資金緊張時，部分時間貨幣基金的年化收益率超過10%。上周的股債雙殺、商品暴跌期間，貨幣基金普遍的收益不錯。
3.流動性好。定期存款、國債逆回購等雖然收益率也不算低，但流動性普遍趕不上貨幣基金。目前不少平臺支持客戶隨時申贖壹定金額的貨幣基金。即便慢壹些，也會在1-2個交易日內到賬。
4.買賣無成本。貨幣基金是唯壹壹個申贖費率不受管制的基金，多數基金的申贖費率全部為0，相當於買賣無成本。
5.復利計息。多數貨幣基金每天結息，第二天將前壹天賺的利息折成份額（目前免稅），相當於分紅再投資，享受利息生利息的復利效果。
需要留意的壹點是，“股債雙殺”期間，短期純債的收益率壹般趕不上貨幣基金。
例如最近3年業績最好的兩只超債，排名第壹的本年上漲0.8%，排名第二的本年上漲0.88%。而最近三年業績前10的貨幣基金，今年以來的漲幅平均為0.966%，貨幣基金更勝壹籌。
挑選貨幣基金壹般選擇規模適中、最近1-3個月表現靠前的品種，未來獲勝的概率更大。且慢依據相關模型，推出了壹款貨幣基金量化組合，每月通過收益率表現、規模費率等指標優選綜合排名前三的貨幣基金，在運行的2年多以來表現穩健，近1年、6個月、3個月等各階段收益率均排在同類基金的前2%，穩定性非常好。