2020年下半年以來，消費、醫藥、 科技 作為A股的“三駕馬車”，陸續開始回調。
據wind數據，截至11月末，中證醫藥（000933）指數近半年來最大回撤已近20％，中證 科技 指數（931186）最大回撤近15％，中證消費指數（000932）最大回撤超過12％。這還只是指數，如果聚焦到個股，跌幅可能更大。
大白馬齊齊回調，現在是買入良機了嗎？海富通消費投資老將黃峰的觀點，或許與當前機構投資者的普遍看法壹致——他認為，從長期看醫藥、消費、 科技 屬於A股確定性較高的優質賽道，任何時候都可以配置；短期看，經歷過兩年上漲後，優質大白馬估值偏貴，因此近幾個月壹直處於調整，需要做好防守的同時，靜靜等候“市場犯錯”的機會。
而對於普通投資者來說，擇時比較困難，更好的選擇是，從板塊配置理念出發，把資產交給專業的權益基金經理管理。
大消費+大 科技 ，聚焦時代黃金賽道
近兩年，泛消費（含醫藥）和 科技 行業壹直是機構投資者的重倉領域，而其背後有著深刻的時代背景。往後看，“以內需為主”、新經濟轉型的國情背景下，消費和 科技 依然是值得長期看好的方向。
海富通成長價值混合擬任的基金經理黃峰擁有10年從業經驗、其中6年為基金投資經驗，曾經先後在信用評級機構、上市公司、券商研究所等工作，壹直專註於大消費領域。黃峰堅定地認為，隨著中國經濟轉型升級，大消費領域的龍頭公司蘊含著巨大投資機會，而當前是“小荷才露尖尖角”。原因有兩點：壹是利率環境不太可能大幅收緊，低利率將是壹個比較長期的過程，有利於權益類資產的估值提升；二是看產業結構，特別是在壹些偏成熟的行業，如高端白酒、原料藥等行業，強者恒強是大概率事件。“這類核心資產的關鍵在於供給端，而不是需求端。”黃峰指出。
海富通成長價值混合的另壹位擬任基金經理範庭芳，他擁有復旦大學通信專業本碩、TMT行業研究背景，走上基金經理崗位後就壹直專註於計算機、通信、醫藥等成長股投資，並取得了頗為靚麗的成績（具體可參見海富通中小盤混合近壹年業績表現）。
“投資要逆向思考，也要順勢而為。我們都已經看到，政府堅持房住不炒、堅持金融服務實體經濟、堅持發展硬 科技 是非常堅定的，權益市場將會在其中扮演重要角色。”範庭芳說。
短期回調後資產價格更 健康
進入2020年下半年， 科技 、醫藥、消費等板塊陸續開始調整，壹些子板塊頻頻跑輸大盤。現在能買消費 科技 基金嗎？
對此，範庭芳認為，隨著經濟恢復正常運轉，A股市場大概率還是會回到長期景氣趨勢和業績兌現的角度，去尋找上漲動能。
另壹方面，盡管從整體看，“白馬股”估值依然處於 歷史 較高位置，但由於市場整體點位並不算高，發生系統性風險的可能較小。這也意味著核心資產回歸2018年價格的可能性較小，未來更可能的情況是，板塊間資產輪動加快，以時間換空間，短期偏向震蕩，而長期走勢繼續向上。
黃峰則表示，近半年市場熱點輪動非常快，軍工、 汽車 、新能源、銀行此起彼伏，偏均衡的投資風格近期可能表現較好。但作為基金經理必須要保持克制，而不是去盲目追逐熱點。他希望在自己最懂的行業裏面做投資，從持有人利益出發，規避較大的風險，做高勝率的投資。
“其實近半年來，我們的態度都保持謹慎，大家看海富通內需熱點混合的三季報也能感受到，我們是市場上比較早就開始著手防範白酒股風險的。”黃峰說，“我們傾向於認為市場必然會出現階段性的均值回歸，現在最重要的是保持冷靜克制，抓住市場犯錯的機會。”
黃峰強調，對於普通投資者來說，做短期擇時是非常困難的。更加科學的方法，還是著眼於長期投資價值，讓專業的基金管理人來管理資產，享受時間的復利。