十壹屆三中全會後，中國進入了改革開放的新時期。隨著經濟體制改革的深化，證券和證券市場也得到了恢復和發展。1990 12 19改革開放以來中國第壹家證券交易所——上海真正產權交易所正式開業，第二家證券交易所——深圳證券交易所於7月3日正式開業1991，這也標誌著改革開放後中國股票市場的正式形成。從1981到1987，國債年均發行規模只有59.5億，到了90年代達到了數千億。但由於種種原因，國債發行規模在1997年達到2412億元。實踐是證明真理的唯壹標準，改革開放的道路是正確的選擇。中國國民經濟的快速發展為證券市場在那裏發揮作用創造了良好的條件，而證券市場的建立和發展又反作用於投資行業體制的改革，促進了中國經濟結構的改善，從而促進了中國國民經濟的持續穩定快速發展，為中國不斷創造GDP增速世界第壹的奇跡提供了有力支撐。
存在的問題如下:
山東理工大學本科畢業論文
首先，證券的規模太小
中國證券市場的發展雖然很快，但從整體規模來看還存在很大的不足，與發達國家相比也很不成熟。以股票市場為例，國際上參與股票投資的人平均比例在8%左右，英美等發達國家在20%以上。另外，從股市總市值占GDP的比重來看，世界平均水平在30%左右，美國、英國、日本等國都在80%以上，而中國只有24.2%。而且，總市值還包括大部分的非流動性市值。由此可見，我國證券市場規模很小，與國民經濟發展的客觀要求相差甚遠，但也可以看出我國證券市場規模潛力巨大。下圖是2006年中國證券公司與其他國家的比較。
第二，缺乏資本品種
資本品種和金融衍生品不能滿足不同風險偏好投資者的需求，也不能滿足國內企業多層次發展的大量融資需求。在發達國家的資本市場中，資本市場工具種類繁多。以香港資本市場為例。目前國際市場上80%以上的資本品種都被其采用。在股票市場上，不僅有期貨、期權、認證股等投資品種，還有美國打著白條的金融衍生品，有超越現貨市場的趨勢。香港上市公司在債券市場也有多樣化的融資形式。在票據、債券和存單的基礎上，出現了變息工具、浮動工具和信用卡應收款等多種形式。目前香港在聯交所上市交易的衍生工具已增至65，438+029個，而中國大陸除股票外，幾乎沒有6年以上的交易工具，而資金品種則有65，438+0至5年。在大多數成熟市場和壹些新興市場，交易所除了股票和債券的現貨交易外，還交易股指期權、期貨產品和大量的股票期權期貨產品。權證和備兌權證等結構性產品非常受歡迎，交易所交易基金(ETF)增長迅速，資產證券化產品和房地產信托基金產品(REITs)也非常發達。相對而言，中國股市的交易品種太少。
第三，中國的證券市場體系不完善
證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運行的基礎，包括信息披露制度和利益保護與實現制度。中國證券市場的信息披露制度無論是從制度本身還是執行層面來看都不夠公開。證監會近日召開新聞發布會，通報對隆基股份、勤上光電、華塑股份等8家上市公司信息披露違法違規行為的調查情況。近期發現8家上市公司在信息披露方面存在違法違規行為。在中國，這八家上市公司絕對不是唯壹有違法違規行為的公司，從中可以看出壹個非常嚴重的問題。利益保障和實現制度是指投資者在獲得相關信息後，對證券投資期間的收益給予必要的保障和實現的制度。我國證券市場的利益維護和實現制度不健全，使得投資者在投資時面臨很大的風險，嚴重打擊了投資者的積極性。法律法規沒有形成完整的體系，導致證券交易的某些方面無法可依。此外，已經頒布的法律法規得不到有效實施，證券交易違法行為時有發生。
第四，上市公司財務舞弊和信息披露不透明
從相關市場信號、各種數據和相關消息來看，財務造假、虛增利潤、信息披露等問題依然突出。近日，證監會通報勤上光電(002638，股吧)、隆基股份(601012，股吧)、華塑股份、青鳥華光(600076，股吧)、海聯訊(300277，股吧)、承德路、西藏天霸。新股IPO過程中，上市時的優異表現與壹季度和半年報的業績數據完全不同。有的公司上市時每股還有壹元多的盈余，上市後季報和年報都會虧損。這些都可能顯示出IPO上市審核中財務報表造假的可能性。從信息披露方面？可以說還有很大的努力去完善。
五是市場監管力度不夠
中國的證券監管體制沒有實現集中統壹管理的目標。根據相關規定，中國證監會只會對股票和期貨市場進行監管，對債券市場沒有實際監管權。債券市場由中國人民銀行和國家發展計劃委員會監管，導致證券市場監管體系出現多頭管理的格局，各部門之間相互自查的協調性相對較差。所以目前很多問題僅靠監管是很難做到的。而我國監管部門不協調，職能層級不清，沒有嚴格有效的措施保證其履行職能，使其承擔相應責任，導致事件發生後制裁嚴厲，降低了監管效率。此外，中國證券市場的潛規則也是中國有效市場監管的壹大障礙。