ETF是被動管理型基金，即被動管理型基金。這意味著ETF的投資策略基本上是跟隨壹個指數(如S&P指數、納斯達克指數、道瓊斯指數等。)來投資。因此，ETF組合的構建不需要過多的研究分析和人為的主觀判斷，而是通過復制指數進行投資。這種被動管理的特點意味著ETF基本可以做到低成本，更高的透明度和流動性。相比之下，主動管理型基金需要投資經理的投資決策和個性化的投資組合構建，因此成本較高。正是ETF的低成本、被動的特性，使得投資者更願意選擇它。
ETF為什麽選擇被動管理型投資策略？這與ETF的交易模式密切相關。ETF的交易模式決定了投資者可以隨時買賣，資金進出非常方便。所以ETF的交易量是巨大的。相應的，ETF的資產規模龐大，維護整個投資組合的成本也很高。如果ETF選擇主動管理的投資策略，整個投資組合的管理成本會極高，可能導致ETF的管理成本很高，跟不上指數的漲跌，最終影響ETF的表現，讓投資者選擇其他投資工具。因此，ETF選擇被動管理型投資策略較為安全。
那麽，為什麽ETF很少分紅呢？這個問題也和ETF的投資策略有關。ETF的投資策略是復制壹個指數，所以ETF沒有任何alpha值(即超額收益)。相反，ETF只能跟蹤壹個指數的波動。與主動管理型基金相比，ETF在投資組合構建過程中無法獲得更多發掘價值的機會，也無法通過發行新股獲得更多收益，因此ETF多采用暫時不分紅的方式。相反，ETF壹般選擇再投資方式，將分紅收益再投資於ETF組合，以增強跟蹤指數的投資能力。這樣可以增加凈值，降低管理成本，更有利於跟蹤指數的波動。
另外，大部分ETF不需要贖回費，也可以降低ETF的管理成本。這些都是被動管理的特點。
總結壹下，為什麽ETF很少分紅？ETF沒有alpha值主要是因為其被動管理的特性和復制指數的投資策略。ETF壹般采用暫停分紅的方式，將分紅收益再投資於基金組合，以增加基金凈值，降低管理成本，更有利於跟蹤指數的波動。