carry，是私募股權基金的核心激勵機制，反映了基金投資人（GP）和出資人（LP）、GP內部之間的關系。
最常見的模式是“2%+20%”，即壹只基金在投資期時，LP支付給GP每年2%的管理費；存續期滿後，基金的回報達到了事先約定的底線後，GP將本金還給LP後，還可以分走利潤的20%。
這20%就是carry。
私募投資基金利潤的分配模式屬於基金重大經濟條款，在基金募集中是投資人最為關心的問題之壹。
私募投資基金利潤的分配順序在英語裏的俗稱是Distribution Waterfall，代表著基金利益流向的先後順序，非基金行業人士聽到這個名詞往往壹頭霧水。
私募投資基金利潤分配模式根據基金模式不同而各有差別。
傳統並購基金（Buy-out Funds） ，對沖基金（Hedge Funds） ，債基金（Debt Funds）等基金由於獲取利潤途徑各有不同，導致利潤分配的方式和順序各有差別 。
傳統的並購基金的利潤分配有兩種基本模式，本金優先返還模式（All Capital First ）和按項目分配模式 （Deal-by-deal）。
擴展資料：
中國證券投資基金業協會數據顯示，截至2018年5月底，今年私募股權、創業投資基金規模達到7.89萬億元，較上月增長1300億元，股權創投私募保持穩健增長態勢，已占據私募總規模63%左右。
5月份私募總規模達到12.57萬億元，23703家已登記私募基金管理人中，有管理規模的***20767家，平均管理基金規模6.05億元。其中，10億元以上的私募機構數量1972家，100億元及以上的達到225家。今年以來百億私募機構數量創造新高，增長了38家。
近年來，VC（風險投資）、PE（私募股權投資）在管資金規模也存在越來越大的情況，大基金的基金管理費收入頗為可觀，以10億元在管規模的基金為例，壹年管理費約為2000萬元。即便如此，大多數基金依然認為Carry（carried interest業績報酬）才是基金的主要收益。
參考資料：
百度百科-私募基金