兩種基金頗相近
我們不妨先對中短債基金和貨幣市場基金作壹個簡單地比較。目前市場上僅有兩只中短債基金———博時6號和易方達月月收益，成立時間都不長，最早的博時6號還不到4個月。而貨幣基金要年長很多，2003年底誕生後，加上最新成立的長城貨幣基金，”家族”規模已達26只。
中短債基金和貨幣基金壹樣，都免申購、贖回費，基金贖回款T＋1或T＋2日就可到賬。投資範圍均與股無緣。不過，中短債基金投資債券期限為3年期以內，大大超過貨幣基金的組合投資期限。正因如此，當初中短債基金面世時被稱為”貨幣基金的加強版”。
不能忽視的差別
雖然相似，但兩種基金還是有差別的，主要體現在收益率和風險度上。
從投資期限看，中短債基金風險和收益必然超過貨幣基金。可比較的是年化收益率。截至12月13日，博時6號90天年化凈值增長率為2.234%，而絕大多數貨幣基金7日年化收益目前在2%上下。還有壹個很能說明問題的數據，12月13日的市場利率，1年期為1.49%，而3年期為2.28%，可看出貨幣基金和中短債基金的壹個理論收益水平。當然最近也有個別貨幣基金表現搶眼，收益率甚至超過中短債基金，這與其持有券種有關。
在兩者資產估價中，都有壹個修正條款，即基金要在每個交易日采用市場利率、市場報價和交易市價，對基金持有的估值對象進行重新評估，當重新評估的基金資產凈值與”攤余成本法”計算的基金資產凈值產生重大偏離時，就需進行相關調整，以使基金資產凈值更能公允地反映基金資產價值。當這種偏離發生時，兩者的風險度就不壹樣了。中短債基金比貨幣基金對市場利率的短期變化更敏感，也就是短期波動會更加明顯。
視資金安排而定
由此，投資哪種基金，除了要考慮收益率外，還需考慮風險度。
有壹種直觀的衡量方式。對於收益指標，貨幣基金表示為”7日年化收益率”，而博時6號則為”90天年化收益率”。可以簡單地認為，貨幣基金更適合以7天為運用周期的資金，而適合中短期基金的資金，其運用周期在壹個季度以上。
對劉小姐來說，如果資金打算放壹個季度以上，不妨投資中短債基金，享受高壹點的收益；但如果期間會有急用，不如買貨幣基金，免得贖回中短債基金時正好在其凈值波谷。
目前監管層對中短債基金的最大擔憂，還是怕重蹈貨幣基金覆轍。此前因不少貨幣基金為了追求高收益而大打”擦邊球”，引致風險積聚，才有了《貨幣基金管理辦法》。但如比照貨幣基金對中短債基金度身訂制規矩，又會像壹位基金業人士分析的那樣，隨著債券市場細分，出現投資組合久期為2年或4年的基金，是否要再定規矩？中短債基金投資銀行間債券市場可能帶來的流動性風險，是市場又壹擔心。