上周市場在券商的帶動下表現強勢。根據全周行業表現來看，上周為普漲行情，華訊投資數據顯示，其中消費者服務、房地產、非銀行業金融、食品飲料、建材漲幅居前，鋼鐵、醫藥、傳媒、電力公用事業、紡織等漲幅居後。
註意市場風格切換
A股市場自踏入7月份開始就連續走強，無論是從市場的漲幅還是交易的熱度來看，都儼然給人種牛市初期的既視感。但是從結構性行情來看，此次指數大漲背後各板塊的分化同樣較為顯著，低估值順周期板塊大幅領漲，而前期領漲的醫藥、科技板塊表現相對落後。華訊投資分析認為，壹方面，醫藥、科技板塊二季度漲幅較大，資金存在兌現收益的需要，另壹方面，當前地產、金融等板塊估值位於歷史低位，性價比較高，低估值帶來的投資安全邊際疊加板塊補漲需求使得低估值滯漲板塊受到資金青睞。
總而言之，低估值板塊相對而言有更高的安全邊際，漲幅空間也較大，而前期領漲的科技與消費則需要結合基本面慎重考慮。
持續關註中報業績預增
截至7月5日，A股***有630家上市公司對2020年中報成績進行了預告，除去業績預告類型為不確定的168家公司外，有177股預計今年上半年的業績報喜。除低估值板塊補漲主線外，中報業績預增是當前市場追逐的另壹條投資主線。在疫情使得上半年大多數行業受到明顯影響的背景下，那些中報業績仍能夠實現增長的行業及公司顯示出了良好的業績確定性，華訊投資覺得值得重點關註。
中芯國際確定發行價格
中芯國際披露首次公開發行股票並在科創板上市發行公告，確定發行價格為27.46元/股，網上和網下申購日期為7月7日。本次發行規模超過人民幣50億元。在戰略配售方面，國家集成電路產業投資基金二期獲配金額近35億元。
中芯國際上市之所萬眾矚目華訊投資認為主要是歸於兩個邏輯：
1)近期美國對於半導體產業的出口管制政策不斷升級。半導體設備及材料是國內半導體產業的關鍵“卡脖子”環節，加快設備材料的本土供應能力建設勢在必行。
2)公司在A股上市後，有望迎來新壹輪產能擴張周期。在這壹輪產能擴張過程中，本土半導體設備、材料公司無論在驗證測試還是量產供應方面將有更大的作為空間。
券商板塊——重要的風向標
上證50走強疊加成交額破萬億，給券商自營及經紀帶來高彈性，啟動了本周券商大漲行情。從基本面來看，6月券商業績同比仍有較高增長，上半年業績增速將進壹步擡升。從近期催化劑來看，無論是銀行獲批券商牌照亦或是行業內頭部券商合並傳聞，均顯示了監管層通過支持券商大力發展直接融資市場的思路。
2005年至2007年的大牛市前，券商龍頭中信證券率先爆發;在2019年壹季度的“小牛市”，券商板塊先後上演兩次集體漲停，券商板塊是牛市前期的重要信號，華訊投資建議投資者繼續關註券商的表現，如若繼續強勢，或說明市場的空間已經被打開。
操作策略
低估值板塊相對而言有更高的安全邊際，漲幅空間也較大，而前期領漲的科技與消費則需要結合基本面慎重考慮。
關註消息面對行業的刺激，如中芯國際回歸帶動的半導體行業。
華訊投資建議投資者關註低估值、科技、金融等方向。近期市場低估值個股明顯出現了補漲;科技股方面，壹些低位的仍值得逢低介入，具體方向可關註5G板塊、數據中心、半導體、消費電子等;券商近期出現爆發行情，市場空間仍存，大金融個股依舊可關註。
未來市場面臨的風險：經濟增速不及預期風險;疫情擴散超預期;政策收緊降低市場風險偏好。
風險提示：信息僅供參考，股市有風險，投資需謹慎。
投資顧問：鄭寧
來源：華訊投資