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什麽是熱錢?對中國股市有什麽影響?

熱錢也叫遊資,或投機性短期資本,也叫“難民資本”(“熱錢”、“遊資”是國際套利資本的流行用語,也被形象地稱為“龍過江”、“金融大鱷”),是壹種遍布全球、沒有特定目的的流動資本。。雖然壹般的定義可以說,但是要識別熱錢,確定熱錢的數量並不容易。因為熱錢不是壹成不變的,壹些長期資本在壹定情況下也可以轉化為短期資本,短期資本也可以轉化為熱錢。關鍵在於經濟金融環境會不會導致資金從投資走向投機,從投機走向逃離。它是壹種短期投機資金,在國際金融市場上快速流動,追求最高收益和最低風險。其最大的特點是短線性、套利性、投機性。也正因為如此,國際“金融大鱷”索羅斯在90年代末制造了亞洲金融危機,在短短半年內顛覆了整個東南亞國家的金融體系。

國際熱錢流入的後果可以概括為“廣泛危害”。國際熱錢的流入加劇了人民幣基礎貨幣的壓力,進壹步惡化了流動性過剩的局面;其次,國際熱錢追逐短期投機利潤的特性決定了其漲跌,這將嚴重幹擾金融當局的貨幣政策;再次,國際熱錢的流入流出會對國家的金融安全造成壹定的威脅。回顧1994的墨西哥金融危機和1997的東南亞金融危機,畸形的外資起到了推波助瀾的作用。

熱錢的流入也違背了利用外資的目的,助長了投機。利用外資的目的是為了滿足生產建設的資金需要,引進國外的先進技術和管理經驗。然而,國際資本的激烈套利追求高額投機利潤,使得投機盛行。當套利活動結束時,熱錢會獲利退出,並帶著大量外匯逃離。獲得如此高的利潤是對國民收入的掠奪。

為了遏制熱錢流入,外匯局壹直在持續檢查異常、違規外匯資金的流入和結匯情況。盡管如此,專家指出,目前出臺控制熱錢的政策相當困難。中國面臨著進壹步改革金融體系和對外開放的壓力,中國必須遵守規則,對外開放金融業。在這種情況下,很難完全阻止國際熱錢的進入。

商務部研究院外經貿研究部梅新育認為,完全杜絕國際熱錢的進入是不可能的,因為熱錢問題的根源是國際資本流動性過剩,需要各國央行合作解決,各項政策不可能壹下子對熱錢產生效果,必須長期調整,防止流動性泛濫。

隨著本世紀中國經濟的快速發展,未來幾年中國經濟將面臨國際熱錢的持續湧入。因此,打擊熱錢將是壹場持久戰。在接受熱錢挑戰的同時,中國監管部門和實體經濟必須盡快學會積極靈活應對,這是熱錢給中國經濟帶來的最大考驗。