如果美元進入加息周期，國際金價大概率會呈現連續陰跌的走勢。不過，我們需要對金價面臨的情況，進行具體問題、具體分析。壹般情況下，美元加息是對黃金價格壹個重要的利空因素，不過在部分情況下，金價未必會出現單邊的下跌走勢。
第壹，黃金是壹種大宗商品，國際金價的結算定價貨幣仍然是美元。這就意味著黃金和美元之間會呈現強弱負相關的走勢。美元加息，意味著美元持有人的利息收益增強，美元變得更有吸引力。在這種情況下，美元持有者大概率會選擇買入美元、賣出黃金的操作，這使得黃金的價格承壓。實際上，在上壹輪美聯儲加息周期裏，國際黃金的價格，壹度從1400美元/盎司跌到過1160美元/盎司的低位。而美聯儲加息行動停止後，國際黃金的價格才開始逐漸反彈。這種現象，已經告訴我們，在美聯儲加息的環境裏，黃金價格大概率會走出壹個偏弱的走勢。
第二，黃金不是生息資產，而是壹種大宗商品。這種屬性，使得黃金在美元加息的階段裏，暴露出自身的缺點。畢竟，投資者把美元放在賬戶中，會獲得壹定比例的美元利息，但他們並不會因為手中賬戶持有黃金，而獲得額外的黃金份額。壹旦美元出現連續加息，那黃金對人們的吸引力會越來越弱，這使得黃金價格出現下跌的概率更大。
不過，美元加息導致黃金降價是有壹個前提的。這個前提，就是美聯儲必須連續加息，並且在金融市場中形成“大多數人認為加息動作會持續”這種預期。如果美聯儲只是偶發加息壹次，那麽它對黃金價格的影響也很難持續。
另外，國內以人民幣計價的黃金價格，可能和國際金價的漲跌幅是不同步的。由於人民幣對美元的匯率，會隨著美元加息而發生變化。在某些時刻，人民幣貶值的幅度，能夠抵消掉的國際金價（億美元計）下跌幅度中的壹大部分。在這種情況下，美元加息對國內黃金價格的影響，就會比較復雜。