資本資產定價模型是基於風險資產的預期收益均衡的預測模型，它顯示了單個證券的合理風險溢價，並取決於單個證券的風險對投資者整個投資組合風險的貢獻。
二、資本資產定價模型的應用前提
盡管資本資產定價模型是資本市場中壹種有效的風險資產價格預測模型，並且簡單明了，但它壹直受到人們的關註和使用。然而，模型的嚴格和過度的假設影響了它的適用性。其基本假設的核心是證券市場是有效市場，這是該模型的應用前提。
在投資實踐中，投資者都追求利潤最大化和高於平均收益的超額收益，但理論上，投資者獲得信息的機會是平等的。如果投資者是理性的，沒有投資者能夠獲得超額收益。據此，我們可以認為此時的市場是“有效市場”。可見，市場的有效性是衡量市場是否成熟完善的標誌。
在壹個有效的市場中，任何新的信息都會迅速而充分地反映在價格中，也就是說，有了新的信息，價格就會發生變化。價格的變化可以是正的，也可以是負的，圍繞內在價值隨機波動。在完全有效的市場中，價格變化幾乎是盲目的。投資者通常只能獲得普通利潤，而不能獲得超額利潤。通過買賣證券來獲得不尋常的利潤是非常困難的。因為，當投資者尋求利用暫時無效率帶來的機會時，他們也削弱了無效率的程度。所以，警覺性差、信息差的人，幾乎不可能獲得不尋常的利潤。
根據市場價格反映的信息不同，有效市場可以分為弱有效市場、半強有效市場和強有效市場。在弱有效市場中，實際股價是過去股價的簡單推進，表現出隨機特征。投資者無法通過對股價及其交易量的統計分析獲得超額利潤；在半強式有效市場中，現實的股票價格反映了所有可公開獲得的信息，不僅包括公司的歷史信息、業務經營和財務報告，還包括相關的宏觀經濟和其他可公開獲得的信息。投資者不可能通過對公開信息的分析獲得超額利潤；在強有效市場中，當前股價充分反映了歷史上所有的公開信息和未公開的內部信息。因此，投資者無法通過獲取內部信息來獲取超額利潤。對於投資者來說，任何歷史信息和內部信息都是沒有價值的。市場上所有的投資者對信息的獲取都是高度反應的，股價會因為所有投資者對信息的反應而及時調整。根據內部信息進行交易時，任何壹個投資者都不可能通過其他投資者對信息的滯後反映來獲取超額利潤。實證研究表明，證券市場總體上符合半強有效市場假說。因此，壹般認為有效市場指的是半強有效。
三、模式的意義和價值
資本資產定價模型是現代金融學的基石，它揭示了資本市場的基本運行規律，對市場實踐和理論研究具有重要意義。它不僅廣泛用於確定資本市場上各種資產的價格，例如，如何在壹級市場上為證券的發行定價；同時也為投資者提供了壹種根據資產的系統性風險來選擇幾種有競爭力的金融資產的機制。具體來說，投資者可以通過權威的綜合指數來確定市場組合的預期收益率，計算出單個資產的β系數，供投資者選擇。同時，可以通過國庫券或其他適當的政府債券來確定無風險收益率。當投資者獲得這些信息時，資本資產定價模型為投資者提供了壹種估算潛在投資項目回報率的方法。當壹項資產的預期收益率高於投資者要求的必要收益率時，購買這項資產是最合適的投資選擇。這樣，資本資產定價模型在現實市場中得到了廣泛應用。