2007年07月13日 07:30 人民網-市場報
6月滬指下跌超過7%，股票基金在6月的平均凈值損失也超過5%，大部分股票型基金仍出現凈值下跌。上周滬深兩市寬幅震蕩，實現正收益的股票型和配置型基金僅15只。很多人都在問，目前的市況下，基民們的壹貫“持有”策略是否該做些改變呢？
基金不可短炒
面對市場波動，基金業內人士建議投資者的應對策略主要是調整倉位和適當改變資產配置，即以不同類型的基金建立組合抵禦風險。
但基金公司普遍認為，即使市場下跌，“短炒”仍然不是投資者所應選擇的。對於目前A股的震蕩走勢，景順
長城基金公司表示，投資者應該視自己的投資倉位和風險承受能力而定。比如，在投資比例尚且不大的情況下，可以考慮逢低買進，但只適用於長期價值投資。
而從部分基金投資者的實際操作看，短炒也行不通。壹些基金投資者稱，在6月進場的部分至今仍沒有實現正收益。
6種情況可考慮贖回
雖然短炒並不合適，但基金的“長期持有”策略也並非讓投資者壹成不變。投資者在哪些情況下可以考慮贖回基金呢？
工銀瑞信基金公司表示，6種情況下可以考慮贖回基金。這些情況分別是：基金報酬率達到壹定程度；投資者有資金周轉要求；基金的基本條件如基金公司、管理團隊發生劇烈變化；基金多年排名靠後、基金被清算、以及市場行情走下坡路；景氣程度難以支持。
在這其中，基金自身投資業績差以及市場景氣程度可能是投資者考慮贖回最常見的原因。業內人士指出，如果投資者投資的基金在同類基金中業績排名壹直靠後，比如1年、2年、3年業績均靠後，那麽這樣的基金可以考慮贖回。
而在目前情況下，更多的投資人關註的是，市場景氣程度是否到了要贖回基金的程度。
基金公司近期陸續公布的第三季度投資策略和下半年投資策略都不這樣認為。景順長城公司指出，最近市場整體呈現震蕩盤整格局，交易量快速萎縮，題材類重組類
股票大幅下跌，資金明顯流向藍籌股。政策面明顯偏空，各種調控政策都對市場的資金面產生較大的影響。市場中短期存在調整的壓力。
但從更長期來看，考慮宏觀經濟良好，企業盈利仍然保持較快增長以及流動性充裕的資金環境仍會維持，A股的長期上升趨勢不會改變。因此目前市場景氣程度並未降至應贖回基金的程度。
賠錢後可轉換或適度增倉
除了贖回之外，賠錢後還有哪些策略？基金轉換和適度增倉可能都是選擇。
現在多數管理3只以上基金的基金管理公司都開通有旗下不同基金的轉換業務。如果投資者買得壹只基金績效較差，而另壹只基金較好，就可以考慮轉換。另壹種更普遍的情況是，在市場大幅波動時從高風險品種向低風險品種轉換，而在市場上升時快速由低風險品種向高風險品種轉換。轉換的成本低於申購贖回。
而在目前的情況下，投資者如果本身投資基金的倉位不滿，也可以考慮適度增倉。(吳敏)
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