壹、美國社保基金投資管理模式
美國的社會保障制度是自保公助型的代表。在制度設計上，美國的社會保障制度十分強調效率，對權利和義務的對等強調體現了制度的效率目標。
1.美國社會保障制度的總體框架。1935年《社會保障法》的頒布，標誌著美國社會保障制度的誕生。其主要由社會保險和社會福利兩個大部分構成。其中社會保險項目主要包括養老保險、健康保險、工傷事故保險和失業保險四個方面，養老保險是社會保險的主體，屬於強制性保險，其資金支出占社會保險支出的80%。養老保險體系下面分為三個層次，即國家強制性保險、企業年金計劃和個人養老儲蓄。
2.社保基金的籌集。國家強制性養老保險主要來源於雇主和雇員所繳納的社會保險金，政府也負擔壹部分養老保險金。通過征收社會保障稅籌集，雇主和雇員各負擔7.65%。老年、遺屬、殘疾保險基金籌集主要是聯邦政府負責，主要來源於工資稅、社會保障收入稅、信托基金投資利息和聯邦政府財政補貼四個部分。醫療保險基金籌集主要是雇主和雇員繳納的社會保險稅、自願投保人繳費、鐵路退休賬戶轉入經費、投資收益和政府補貼等幾個部分。失業保險金的主要來源是雇主繳納的工薪稅，按雇員年工資的3%向政府繳納，其中2.7%留給各州作為失業保險基金，另外0.3%上交聯邦政府作為管理費。工傷保險也是主要由雇主繳納，壹般為雇員年工資的2%。
3.社保基金投資運作。美國社會保障基金分為聯邦和州兩個層次，聯邦政府直接建立和管理基本養老保險基金（OASI），該基金1997年已經達到6000億，每年都會盈余1000億左右，但是聯邦政府對這部分采取保守的投資策略，限制它只能購買聯邦政府的特別債券，而不能買入其他證券。但是州政府管理的可以加入風險投資行業。美國的私人養老金計劃並不是由雇主或企業自己管理的，大多數是由雇員代表組織成立壹個管理委員會進行管理，並雇用專門的管理人員從事具體的管理工作和投資運營。私人養老基金壹般委托人壽保險公司、商業銀行、信托投資公司或個人受托人作為代理進行投資。選擇哪個受托人，由基金管理人員決定。選擇的依據是這些投資機構的資信狀況。受托人並不保證投資收益和基金積累規模，而由從事咨詢的精算師評估基金投資收益和積累規模是否適宜。基金進入信托投資機構後，其投資方向主要有以下幾個方面：政府債券和公司債券、公司股票、海外投資、房地產業。《雇員退休金保障法》頒布後，政府對私有退休金的法制化管理不斷得到加強。如退休金經營信息披露和通報的監管，公司必須按年度向員工通報退休金賬戶的經營概況以及員工個人的收益等。
4.借鑒意義。從管理主體看，我國社保基金與美國OASI基本類似。但是當前我國資本市場系統性風險較大，國家社保基金投資的績效評估和監管模式還存在不足之處。美國聯邦政府管理公***養老計劃基金審慎性的管理經驗很值得我們吸取。從2000年到2004年，美國私有退休基金在資本市場中損失較大，根據美國退休金保險公司保守估計有3000億美元的資金損失，這種失敗的教訓值得我們警惕。美國州政府規定積極支持養老金投資機構作為股東參與上市公司的治理管理和監督、社保基金進入資本市場後不適宜短炒、股票投資比例不適宜提高過快等都值得我們借鑒。
二、瑞典社保基金投資管理模式
1.瑞典社保制度的框架。瑞典提供的社會保障主要是六個大的方面：壹是兒童保障，如16歲以下兒童每個月都可以領取相應的兒童補貼。二是教育保障，除了免費教育外，高中學生和大學生每個月可以領取助學金。三是醫療保障，目前瑞典的醫療保險覆蓋率高達100%。四是失業保障，失業者從失業的第六天起從國家得到80%的失業救濟。五是住房保障，主要是向低收入家庭提供。六是養老保障，國民在年滿65歲後領取最低限額的養老金。
2.社保基金的籌集。瑞典的社會保險費由雇主、雇員和國家財政***同負擔。瑞典的基本社會保險項目都采取了現收現付、代際支付的籌資模式，具體來說：基本養老保險基金來源是基本養老保險繳費、國家財政撥款補貼、地方財政撥款補貼；補充養老保險基金來源是補充養老保險繳費、基金收入，國家財政和地方財政不承擔費用補貼；失業保險基金來源是失業保險繳費、政府失業津貼、企業繳費、基金收入；醫療保險基金來源是醫療保險繳費、財政撥款、基金收入；工傷保險基金來源是工傷保險繳費、基金收入和其他收入。
3.社保基金投資運營。瑞典的養老保險體系由五個部分構成：保證養老金、收入型養老金、基金制養老金、補充養老金和私人養老金。能夠進入投資領域的是後面三個部分。瑞典基金制養老金管理局作為瑞典養老金的主要投資管理機構，負責收入型養老金中結余部分（緩沖基金）的投資和基金制養老金中個人委托其管理的養老金的投資。其投資範圍和投資比例沒有任何限制，可以投資於全球市場，為其降低投資風險提高收益提供了有利條件。2001年年底其投資組合為17%瑞典股票、65%全球股票、9%指數化政府債券、4%對沖基金、4%私營公司股票、1%現金。其中，40%資產為主動式投資，60%資產為被動式投資。養老金管理局直接管理20%的資產，主要集中在指數化債券和瑞典股票市場的主動式投資，其余80%的資產是委托給外部的投資管理人進行投資。
4.借鑒意義。瑞典是國家福利型社會保障基金運作模式的典範，雖然政府也在不斷進行社會保障制度改革，但是這種改革是很溫和的，沒有改變大的框架。瑞典政府認為，財政的困難並不是福利政策導致的，並且福利與改革是可以齊頭並進的。這種理念對於解決我國的社會保障制度改革進程中、尤其在市場化方向改革過程中以及經濟發展過程中收入差距不斷擴大的問題，有積極的參考價值。
三、智利社保基金投資管理模式
1.智利社保制度的框架。20世紀80年代以來，智利開始實施以個人賬戶為基礎、私營化管理和市場化運作的社會保障基金管理新模式，對拉美國家產生了重要的影響。智利的社會保障體系主要包括養老保險（含遺屬和殘疾）、公***醫療體系、失業保險、社會救助等方面。
2.社保基金的籌集。智利強調勞動者自我積累、自我保障原則。通過建立個人賬戶，每月存入工資的10%，把收益與個人繳費掛鉤，個人賬戶中積累的儲蓄最終成為各自養老金的資金來源。同時改變過去三方***同負擔的傳統模式，實行單獨由個人按規定比例繳費，雇主不承擔養老金繳費，政府承擔最後的風險。智利還有自願儲蓄、自願繳費、合同儲蓄、失業補償等計劃。
3.社保基金投資運營。智利規定養老保險基金投資項目及限額。如,政府債券最高限額50%,抵押債券最高限額80%,由金融機構擔保的存款與證券,最高限額30%—50%,私營及公***公司發行的債券,最高限額50%,公司股票、房地產、生產性資產、外國債券,最高限額10%。
4.借鑒意義。智利個人賬戶的建立大幅提高了養老金管理的壹些關鍵領域的效率，但是也面臨壹些問題，主要問題就是改革後覆蓋面的擴展受阻，而且商業性私營養老基金管理成本過高。我們國家已經開始著手解決個人賬戶空賬問題，應該盡快解決養老保障制度相互分割、各個地區各個行業余缺無法調劑、繳費負擔重輕失衡等問題，並設計出適合非正規部門就業人員的養老制度，擴大社會保障的覆蓋面；同時政府要對投資風險高的投資工具實行嚴格的限制，隨著金融環境的改善，政府可以逐步放開投資限制。