對股票配置的興趣顯著增加。
截至7月18日，SDIC瑞銀穩健養老基金等28只養老FOF基金已披露二季度報告。與這28只基金今年壹季度的運作相比，養老目標基金在二季度整體上加大了股票資產和偏股型基金的配置。
由於FOF養老基金主要以基金為投資標的，以南方養老基金2035為例，基金80%以上的資產只能用於投資中國證監會依法批準的其他公開發行基金份額；但基金很難將這些資金全部配置成股票型基金，因為合同還規定，投資於股票、股票型基金、混合型基金、商品型基金的資金比例合計不得超過60%；投資於香港上市股票的股份比例不得超過股票資產的50%。
由於上述規定，各基金公司的養老對象FOF基金顯然是壹個投資風格和策略非常穩健的產品，不會輕易采取進攻型策略。
今年二季度成立的民生康寧養老基金，二季度開始積極建倉。報告顯示，民生基金副總經理、投資決策委員會主席於善輝管理的民生康寧養老目標基金，二季度買入了600900(長江電力)、002475(力士股份)、600887(伊利)、600276(恒瑞醫藥)、600309(萬華化工)、300253(衛寧健康)。
余山輝在二季報中表示，本基金充分挖掘和把握權益市場的投資機會，對細分資產進行適當配置和優化，實現了提升權益類產品組合收益的目標，努力實現基金穩健增值的目標。
與壹季度只有養老金目標基金股票倉位為零的做法相比，大型基金公司旗下養老金目標基金的動作更能說明養老金目標基金對股票資產的興趣明顯增加。今年二季度，黃軍和陸兩位基金經理管理的南方養老基金2035將其股票倉位配置為13.89%，但今年壹季度，這只基金沒有買入任何股票。
基金二季報顯示，南方養老基金截至二季度末的前十大重倉股分別是，601318(中國* *安)，600519(貴州茅臺)，600036(招商銀行)，60165438(興業銀行)，600030(中信證券)，60030。其中，601318(中國* *安)的倉位占基金資產凈值的1.71%，也是唯壹壹只倉位比例超過1%的股票。
兩位基金經理在報告中強調，長期來看，權益類資產仍具有良好的配置價值，利率和高等級債券資產的上漲並未完全結束。未來，他們將通過對宏觀經濟和資產類別的深入分析，繼續優化資產配置比例。
積極購買偏股型基金
養老目標基金是FOF基金，偏股型基金的投資也是市場熱點。不過，今年壹季度，各大養老金目標基金在投資基金時，都以債券基金為主。今年二季度末，養老目標基金的風險偏好明顯提升，偏股型基金投資增加，顯示養老目標基金對a股市場的信心正在逐步增強。
TEDA宏利養老基金在股票基金中頭寸的變化，突顯出基金經理傾向於看好a股市場前景。到今年壹季度末，養老基金持有基金資產的73.25%，前十大重倉股基金中有多達7只為債券產品，最大的重倉股基金也是債券產品。
但到了今年二季度末，TEDA宏利泰和養老目標基金大幅增加了對偏股型基金的投資比例，將偏股型產品華安策略優選基金列為第壹大重倉股基金，同時增加了對其他股票型基金的投資比例，使投資基金占基金資產的比例從73.25%飆升至91.08%。
TEDA宏利泰和養老基金二季度末數據
以南方養老基金2035為例。今年壹季度末，前十大重倉股基金中有七只為債券基金，而今年二季度末，前十大重倉股基金中僅有五只為固定收益類基金產品。南方養老基金將匯添富基金旗下的匯添富價值精選基金列為第三只重量級基金，還持有大成優選基金和中歐價值發現基金。
不可否認的是，二季度很多養老目標基金的背景是市場波動加大，這意味著基金經理需要對市場看得更清楚，才敢布局風險資產。
匯添富養老基金2030在報告中表示，為了應對潛在的不確定性，部分基金實現了壹定的收益。二季度初，貨幣政策微調和宏觀經濟走弱，股市回調，基金逐步增持股票型基金。中美貿易戰惡化造成股票資產大幅下跌，極大影響了基金凈值。盡管如此，基於長期價值投資，其在股市底部震蕩期間繼續增持股票型基金。到6月底，該基金凈值已連接。
肥水有時流入外人。
值得壹提的是，由於養老目標基金是FOF產品，基金資產主要是買入基金，這在很大程度上會體現基金經理對基金經理的認可。雖然，很多養老目標基金習慣把自己公司的基金產品列為最大的重量級基金，有“肥水不流外人田”的強烈嫌疑。
報道稱，匯添富養老基金2040和華夏養老基金2050均將易方達旗下的壹只偏股型基金列為第壹大重倉股基金，該基金為易方達明星基金經理張坤管理的易方達中小盤基金。資料顯示，易方達中小盤基金在張坤管理6年多，凈值增長率約300%。
華夏養老基金2050甚至將其全部資產凈值的65，438+05.18%分配給了易方達。除易方達外，華夏養老基金2050持有的基金無壹高於10%，華夏主動偏股基金甚至沒有進入華夏養老基金2050前五大重倉股基金名單。
華夏養老目標2050基金二季度末前十大重倉股基金名單