第壹,交易對象不同。股票的交易對象是個股,而期權的交易對象是期權合約,即在約定的時間和價格買入或賣出標的資產的權利。
第二,交易方式不同。壹般股票全現金交易,期權由期權買方支付,期權賣方支付保證金,獲得溢價。
第三,投資期限不同。只要上市公司不退市,投資者就可以長期持有該公司股票,期權合約有具體的到期日,到期即失效。
第四,收益率曲線不同。股票收益是線性的,主要來源於股價變動和分紅,即漲了賺多少,跌了虧多少。壹般來說,股票只能賺取上漲的收益。期權收益是非線性的。通過認購、認沽、買方和賣方的組合,期權在上漲、下跌、橫盤等各種行情下都有相應的策略。
2.期權和期貨有什麽區別?
第壹,買賣雙方的權利義務不同。期貨合約的雙方有平等的權利和義務。合同到期時,雙方必須按照約定的價格買賣標的物(或進行現金結算)。期權合約是不對稱的,期權買方有權利沒有義務;期權賣方有義務,沒有權利(如果期權買方選擇行權,期權賣方必須履行義務)。
第二,保證金要求不同。期貨交易中,買賣雙方都需要繳納壹定的保證金作為擔保,保證金是按線性比例收取的。期權交易中,只有期權賣方需要繳納保證金,保證金壹般是非線性比例收取的。
第三,風險和收益的特征不同。期貨合約交易雙方的利潤和風險是對稱的,利潤和虧損都隨著標的價格和其他因素的變化而變化。但期權交易雙方的收益和風險是不對稱的,期權買方可能的利潤隨著標的價格等因素的變化而變化,可能的損失是有限的(以支付的溢價為上限)。期權賣方可能獲得的利潤是有限的(以特許權使用費為上限),期權賣方可能承擔的損失隨著目標價等因素的變化而變化。
第四,收益率曲線不同。期貨的盈虧特性是線性的,主要交易方向是上漲和下跌方向。期權的盈虧特性是非線性的,需要同時關註標的價格的漲跌、波動率的變化和剩余到期時間。通過不同類型合同的組合,可以實現更加多樣化、立體化的收益曲線。
第五,風險管理職能不同。持有標的時,期貨和期權可以通過抵消當期損益來規避部分標的的價格風險。期貨和期權的風險管理功能的區別在於,當標的價格向有利的方向變動時,期貨放棄了標的獲得進壹步利潤的機會,而期權則保留了標的獲得進壹步利潤的可能性。
期貨和期權的盈虧圖如下:
3.期權和權證有什麽區別?
期權和認股權證有明顯的區別。
第壹,發行方不同。權證通常由第三方發行,如上市公司、投資銀行或標的證券的主要股東。期權沒有發行人,雙方都是投資人。
第二,合同特征不同。權證合同對應的壹些要素由發行人決定。期權合約是標準化合約,其行權價格、標的和到期日由交易所統壹規定。
第三,合同供貨不同。權證的供給是有限的,由發行人決定,受發行人意願、資金實力和市場流通的標的證券數量的限制。理論上,期權的供給是無限的。
第四,履約擔保不同。權證賣方即權證發行人以其資產或信用擔保履約,而期權賣方需要繳納保證金以保證其履行義務。