在遏制了資本的無序擴張之後，過去燒錢、培養用戶習慣、擡高價格的互聯網模式正在瓦解。大部分互聯網公司在收縮戰線後，變得越來越低調，這是行業的新變化，也是未來的主基調。
拼多多成立五年後，黃征辭去了首席執行官壹職，幾個月後，他辭去了董事長壹職。
退休是這壹代企業家的選擇，但不是唯壹的選擇。因為很多人“退”是為了更好地“進”。
為了更徹底地“退休”，黃征主動放棄了自己的超級投票權，將投票權委托給了董事會。此外，他還與創始團隊壹起捐出2.37%的股份，成立了明星慈善基金會，推動社會責任建設和科學研究。
黃征似乎已經減持了他的股份，並“剝離”了與拼多多的聯系。但如果妳仔細研究品多多的公司章程，妳會發現他仍然牢牢控制著公司。因為根據披露的信息，拼多多的合夥人有權任命執行董事，有權提名和推薦公司CEO。但是我們發現，雖然黃征已經退休，但是公司的核心管理層還是相當穩定的，這是結構上的穩定，因為拼多多的合夥人制度需要至少5個合夥人才能生效，而目前拼多多只有黃征和陳雷是合夥人，他們的財務結果是可以查的。
但他毅然在拼多多加倉。
他的解釋是，他們對農產品的支持還是很有意義的。而且他還透露，這次的費用比第壹次高很多。
投資者選擇自己不了解的東西，重倉買入，是不可能出錯的。
買拼多多的時候，段永平也買了騰訊。投資騰訊的時候，他的邏輯簡單明了。他認為“遊戲最根本的東西其實是花時間，同時獲得快樂。對於大多數人來說，網遊是最劃算的獲得簡單快樂的方式。”
作為黃征的商業導遊，段永平的選擇是最好的答案，但不是唯壹的答案。
那麽，拼多多目前最大的問題是什麽？
答案是“增長率”。
去年11年末，拼多多發布了2021第三季度財報。財報發布後，拼多多股價直接暴跌，盤中跌幅近20%。截至收盤，跌幅仍高達1586%，單日市值蒸發逾1616000萬美元(。
已經連續兩個季度實現盈利，營收增速達到565，438+0%。那麽華爾街為什麽不買呢？
數據顯示，截至2021第三季度末，拼多多的購買人數已達8.67億，同比增長約17萬，較上壹季度的2610萬大幅下降。此外，第三季度月活數僅比去年同期增長約15%。
種種跡象表明，拼多多正在變得“遲鈍”。
增速放緩也是資本市場用腳投票的最大原因之壹。反映在股價上，拼多多的股價從最高的212.597美元/股，到今天的56.03美元/股，下跌了超過70%，市值蒸發了超過6543.8+095億美元(約合人民幣6543.8+023.9億元)。
而其財報也透露，拼多多的銷售和營銷費用已經開始出現負增長，這也向外界透露了壹個信號，之前的創新模式正在放緩。
此外，原始積累階段過後，公司開始盈利，互聯網人口紅利觸及天花板，資本對拼多多的態度也發生了很大變化。
據統計，國內知名私募機構林靜資產自去年以來壹直在減持拼多多，高壹資產也在壹定程度上減持拼多多。
近日，高淩發布了其2021四季度美股持倉數據，數據顯示，高淩資本賣出了拼多多92%的持倉。
喜馬拉雅資本直接清倉拼多多。
資本的選擇是市場的壹種反饋。
在盈利的拼多多，用戶高增長的時代已經成為歷史，未來衡量其價值的主要標準是盈利能力。但從目前的情況來看，拼多多顯然沒有做好保持盈利高增長的準備，也無法向外界講述壹個更有吸引力、更新的故事。所以《沈默》中的品多多並不能因為沈默而變得更加“安全”。
因為資本看結果，市場也看結果。