有時候聽說某某對沖基金如何引起了金融風暴，似乎是壹種兇猛的投資怪獸；有時候又會看到投行或者富豪們有相當比重投入對沖基金，似乎又是壹種應該考慮的投資方向。
那麽到底什麽是對沖基金呢？
對沖基金是壹種面向有經驗投資者的另類投資工具，可以理解為高資產人士的基金產品。
對沖基金之父：AlfredWinslowJones
最早的對沖基金誕生在大約1940年代，由壹個名叫AlfredWinslowJones的財經記者在美國創立。他使用股票多空對沖的方式來降低熊市的風險，這也是“對沖”這兩個字的由來，所以對沖基金誕生之初實際上是為了降低投資風險。
現代對沖基金和壹般的公募基金在很多方面都不壹樣，為了更好地理解，我們先把這些差別列舉如下：
作為壹種不同策略的投資方式，對沖基金提供了多樣的解決方案。投機者利用它來最大化投資回報，而成熟穩健的投資機構或者個人則利用它來降低整體投資組合的風險。
我們來列舉並簡單介紹壹下常見的對沖基金策略：
多空對沖（EquityMarketNeutral）：通過做多被低估的股票和做空被高估的股票來試圖達到壹種與整體股市波動相關性最小的自然狀態。具體操作中當然還需要關註各個行業、地域等多種因素。這種策略的終極目標就是獲得非常穩定的，比市場無風險利率（例如美國國債利率）略高的回報。這是最傳統的壹種對沖策略，也是壹種為了降低風險而存在的對沖策略。
可轉債套利（ConvertibleArbitrage）：該策略試圖以可轉債（ConvertibleBonds）套利，包括了渦輪（Warrant），以及可轉優先股（ConvertiblePreferredShare）。當這壹類投資工具出現價格偏離的時候，就有套利的機會。
固定入息套利（Fixed-incomeArbitrage）：該策略通過預測債券類產品的結構及發行方信用級別的變化來獲利。壹般情況下都會有多空倉位，將債券池的總體久期（Duration）控制在0附近，這樣就不會受到總體市場利率變化的影響。
不良證券（DistressedSecurity）:該策略專門投資已經或者瀕臨破產的公司的債券及股票，價格非常之低，風險當然就很高，而大多數壹般投資者都願意將風險轉嫁出去。這種策略通常都是只做多，因為很難有機構願意配合做空。
合並套利（MergerArbitrage）:合並套利是指在發布公司間並購消息的期間買入或賣出這些公司股票，壹般來說是買入被並購的公司，同時做空發起並購的公司。
全球宏觀（GlobalMarco）：該策略主要進行貨幣、期貨、以及期權交易，關註的是全球大趨勢，而非某個細微的領域。
母基金（FundofFunds）：母基金主要投資於其他的對沖基金，通常會投入到10-30只的第三方基金，有些會分散得更多。這樣做的好處是可以在各種風格的對沖基金中分散風險，但是管理費用也由此上升。
其實還有很多種其他的策略，就不壹壹贅述了。可以看到，有壹些對沖基金是專門為了降低風險，而另外壹些則是為了提高回報而導致風險很高。另外對沖基金的管理費用也很高，所以投資對沖基金的大多是機構或者極高凈值個人。