二、電線電纜行業的發展前景
1.行業發展的主要推動力
第壹，城市化進程。改革開放以來，我國城市化進程加快，圍繞國內電力供需形勢不斷擴大市場。1978年，我國城市化率僅為17.92%，2009年達到46.59%。到2011年初，我國城鎮化率已經超過47%，改革開放以來城鎮化率平均每年提高0.88個百分點。但中國的城鎮化水平仍落後於世界平均49%的城鎮化水平，與高收入國家78%的城鎮化水平相比還有巨大的提升空間。根據中國發展研究基金會發布的《中國發展報告2010:中國促進人類發展的新型城鎮化戰略》，如果未來20年中國GDP年均增速為6%，到2030年中國人均GDP將達到13000美元。如果能順應市場經濟發展趨勢，逐步消除阻礙城鎮化發展的體制等障礙，到2030年中國城鎮化率應該達到65%。隨著城市化水平的快速提高，城市建設對輸配電電線電纜和軌道交通用電纜的需求將持續增長。
第二，電網建設。“十二五”期間，中國將繼續推進農村電網改造和UHV電網建設。國家電網能源研究所的壹位權威專家最近表示，在“十二五”期間，國家電網將投資2.55萬億元用於電網建設，YJV，其中5000億元用於UHV電網線路投資，5000億元用於配電網線路投資，另外1.55萬億元用於其他電壓等級的電網線路投資。“十壹五”期間，國家電網對電網投資1.5萬億元，“十二五”電網投資同比增長68%。電網投資的增加成為電纜行業發展的直接動力，尤其是UHV電網的建設給我國電纜企業帶來了巨大的機遇和挑戰。為了獲得UHV訂單，中國電纜企業必須加強科研，盡快掌握UHV和UHV電纜的制造技術，改進制造工藝。
第三，高速鐵路網建設。《十二五綜合交通運輸體系發展規劃(征求意見稿)》(以下簡稱《規劃》)中提出了整個交通基礎設施的建設目標:到2015年底，基本建成國家快速鐵路網和國家高速公路網，完善環渤海、長三角、東南沿海、珠三角和西南沿海港口布局，加快內河航道網、民用機場、油氣管道和城市建設。根據快速鐵路網，到2015年，中國快速鐵路營業裏程將達到4.5萬公裏，五年增長率為438.4%。鐵道部部長盛光祖表示，基建投資將達到2.8萬億元，新線總規模控制在3萬公裏以內。到2065年，438+05年，全國鐵路復線率和電氣化率分別達到50%和60%。鐵路投資的增加勢必增加對機車電纜、通信和信號電纜的需求。
2.行業發展的風險因素
壹是原材料價格波動大。銅和鋁是電線電纜行業最重要的原材料。其價格的大幅波動將直接影響有線企業的利潤，極端情況下甚至會導致企業的生存危機。
第二，政策調整對供需平衡的影響。中國是宏觀調控下的市場經濟，國家產業政策的出臺和調整會對相關行業產生很大影響。目前與電纜行業相關的產業政策主要有電網建設規劃、鐵路網建設規劃、汽車及先進裝備制造、新能源等戰略性新興產業規劃、節能減排規劃，以及房地產調控、保障房建設等政策。這些行業的發展將直接影響電線電纜的需求。但是，政策的制定和實施往往會根據國民經濟和行業的實際發展情況進行調整，從而改變市場的預期供求關系，從而影響電纜行業的發展。
第三，全球經濟復蘇的可持續性。全球主要經濟體都在復蘇過程中，但復蘇形勢更加復雜:美國復蘇乏力，房地產和制造業不景氣，通脹上升。目前，債務和政府赤字問題給美國經濟蒙上了陰影；歐債危機的頻繁爆發、高通脹和經濟疲軟跡象讓歐洲央行貨幣政策制定者進退兩難；中國經濟增長相對平穩，但目前主要問題是通貨膨脹。在持續的緊縮政策下，經濟走弱，國內電纜企業資金周轉緊張，生存環境不斷惡化。經濟走勢的不確定性使得利潤微薄的電纜行業的生存和發展更容易受到經濟波動的影響。
3.電線電纜行業的發展前景
國內電纜企業壹方面面臨諸多發展機遇，另壹方面又面臨復雜的經濟環境和不合理的產業結構。這種矛盾使得有線企業的生存環境更加復雜，行業內部結構調整和整合的需求日益強烈。我們認為，未來國內電纜行業將向民營和外資或合資方向集中，在激烈的競爭中產業結構集中度將繼續提高。
從行業增速來看，根據國家統計局數據，2009年電纜行業銷售產值達到731億元。在2006-2009年期間，超過40%的電線電纜處於危險之中，復合增長率為26.8%，占行業總資產的復合增長率為20.6%。由於城鎮化、電網建設、家用電器、交通運輸等行業是支撐電纜行業發展的主要動力，未來五年仍將保持穩定增長，而在產業結構等政策的調控下，我國“十二五”GDP總體增速應低於“十壹五”，電線電纜行業蓬勃發展遇到瓶頸。此外，考慮到當前電纜企業實際上產能過剩，主要發展方向已經轉變為行業整合調整，提高產業集中度。因此，其銷售和投資的增長速度將會放緩。因此，我們估計十二五期間電纜行業銷售產值增長的上限為20%，下限估計為2008年至今工業增加值的平均增速，13%。
從產品結構來看，由於“十二五”期間UHV電網建設的加快，UHV和UHV電纜的需求增速將大幅提升。此外，隨著國內高速鐵路網和大飛機等高端產業的發展，特種電纜和電線的需求將進壹步增加。但目前這兩部分電纜主要通過進口獲得。由於這些電纜的高附加值，將促使國內電纜企業加大科研力度，向產業鏈高端挺進，而實現國產化的最快途徑就是與國外大型電纜企業建立合資企業。產業結構的變化必然會改變產品結構，普通電纜生產企業的競爭將更加激烈，生存壓力加大，高端產品在電纜產值中的比重將穩步上升。
電線電纜行業對銅的需求預測
電線電纜行業是我國精銅的主要消費行業，通過估算該行業未來對銅的需求來判斷銅消費的增長具有重要意義。
壹、歷史消費
據上海電纜研究院和中國電器工業協會電線電纜分會統計，2009年電線電纜行業銅導體產量為400多萬噸，電線電纜銅消費量占國內銅消費量的60%和80%。各種電線電纜產品的用銅量大致如下:電力電纜占20%30%，電氣設備用電線電纜占28%30%，繞組線占26%29%，通信電纜占5%7%，其他電纜占4%5%。在電線電纜中，電力電纜的產量占首位。
二、未來劑量估算
由於無法得到每種電纜產品每年的具體產量，本文利用近年來電纜行業銅鋁消費量的增長率和預計的GDP增長率來估算2015年電線電纜行業的銅鋁消費量，並根據比值法計算2015年國內各行業的銅鋁消費總量。
2010之前的數據已知，其中國內銅消費量由CRU上報，銅導體消費量來自上海電纜研究院和中國電器工業協會電線電纜分會的統計。從歷史數據來看，電纜行業銅導體的消費量在穩步增長，但增速在放緩。造成這種情況的主要原因是，隨著經濟的發展，對電纜的需求大大增加，電纜行業也大大擴張。但近年來行業趨於飽和，產量增速降低，用銅量自然也呈現類似趨勢。
由於城鎮化的推進以及電網等行業的投資，我們認為電纜的總需求將穩步增長。考慮到行業飽和的現狀和近年來實際需求的大量釋放，我們給出該行業銅消費2%增速的低速預期和3.5%增速的高速預期。在此基礎上，我們計算出2015年電纜行業銅消費量分別為482萬噸和526萬噸。另外，從行業增長來看，“十五”和“十壹五”期間的年均復合增長率與當時的GDP增速相差不大。因此，我們通過假設銅導線的低平均復合年增長率為十二五規劃設定的GDP增長目標的7%和我們評估的相對較高的GDP增長率9.5%，來估計銅導線的未來消費量。
在復合增長率較低(7%)的情況下，預計2015年銅導體消費量為475萬噸，接近高環比增長率的假設；在高復合增長率(9.5%)的情況下，估算值為671，000噸。由於這兩種預測方法存在壹定差異，我們取其平均值作為最終預測結果，即2015年電纜行業銅消費量為538萬噸。同時，電纜行業用銅在我國精銅消費總量中所占比重較大，在60% ~ 80%之間，而發達國家這壹比例約為32%。我們認為，隨著我國產業結構的調整和消費結構的升級，電纜在銅消費總量中的比重將逐步下降，但在“十二五”期間很難達到發達國家的水平。我們根據近年來電纜用銅比例的變化，假設較高的預期值為60%，較低的預期值為50%，以此來推斷未來銅的消費總量。通過估算，最終平均值顯示，2015年國內精銅消費量將達到約987萬噸，自2009年起復合年增長率約為6.5%。