隨著註冊制的不斷改革，2022年仍然是直接融資的大年。a股市場直接融資總額約為1.69萬億元，再融資規模占其中的三分之二。
據Wind數據統計，2022年a股再融資募集資金總額為654.38+0.097547億元，其中增發募集資金7728.80億元，配股募集資金633.79億元，可轉債募集資金2654.38+0.8993億元(含強制贖
隨著註冊制的不斷改革，2022年仍然是直接融資的大年。a股市場直接融資總額約為1.69萬億元，再融資規模占其中的三分之二。
據Wind數據統計，2022年a股再融資募集資金總額為654.38+0.097547億元，其中增發募集資金7728.80億元，配股募集資金633.79億元，可轉債募集資金2654.38+0.8993億元(含強制贖回和回售金額)，可交換債募集資金總額為4000萬元。
其中，受益於新能源行業的蓬勃發展和產能的快速擴張，新能源賽道再融資持續井噴，2022年新電氣行業募集資金總額達到104682億元。2022年6月5438+065438+10月開始，房地產行業再融資大幕開啟，30余家上市房企推出股權融資計劃，引發市場關註。
“展望2023年再融資市場，對於融資公司而言，新增再融資紅利將持續，政策寬松有利於成長型企業再融資；對於投資者來說，在2023年a股市場預期轉暖和高折價率下，固定收益和可轉債的收益會變好，其中優質成長型企業更具投資價值。”中信證券策略分析師楊嘉吉指出。
新能源再融資繼續井噴
在直接融資占比不斷提高的背景下，再融資市場延續了2021年的熱潮。
根據發行日期，2022年共有358家a股上市公司完成發行，共募集資金7728.8億元，其中166家企業募集資金超過十億元，15家企業募集資金超過百億元，當代安普科技股份有限公司(300750。SZ)以450億元的融資規模拿下2022。值得壹提的是，這是繼2020年增加6543.8+097億元後的又壹次增加，主要用於鋰電池基地擴建等項目。
從行業分布來看，受益於新能源行業的蓬勃發展和產能的快速擴張，2022年延續了2021的新能源汽車融資潮。
2022年，電機和新能源行業共有25家企業增發融資，共募集資金6543.8+0046.82億元。除了當代安培科技股份有限公司，還有大全能源(688303。SH)、南方電網儲能(600995。SH)、億緯鋰能(300014。SZ)和京奧科技(002459。SZ)，分別融資11億。與此同時，中國電建(SH601669)134億元定增項目也於今年6月落地。
值得壹提的是，除了融資擴張，新能源產業鏈中下遊的壹些頭部企業也熱衷於借機穩定產業鏈。2022年，上下遊相互持股現象頻發。比如盛鑫鋰能(002240。SZ)引進比亞迪(002594。SZ)通過定增募資持股；天齊鋰業(002466。SZ)在港交所認購中創新航IPO的股份；當代安培科技有限公司獲得了“天價鋰礦”韋礦業等。
其次是專用設備制造業，共有32家企業完成增發，共募集資金856.59億元。隨著新壹輪基建浪潮的開始，相關工程機械設備制造企業紛紛開始融資補血，儲備彈藥。其中，徐工機械(000425。SZ)發行股份吸收合並徐工有限，交易總價386.86億元。潤澤科技(300442。SZ)和柳工(000528。SZ)也分別達到654.38+036.66億元和74.28億元。
值得註意的是，在2022年期間，航空運輸業遭受了沈重的打擊，7家上市航空公司在虧損中掙紮，增加他們的血液供應成為必須。上海機場(600009。SH)、東航(600115。SH)、國航(601111。上海)、HNA控股(6002265438+)。2022年，春秋航空(601021。SH)和華夏航空(002928。SZ)共融資782.39億元，為2022年第三高的增發融資額。
此外，2022年，上市銀行和券商也將是a股再融資的主力軍。2022年華夏銀行(600015。SH)和無錫銀行(600908。SH)相繼完成定增項目，分別融資80億元和20億元；重慶銀行(601963。SH)、齊魯銀行(601665。SH)、成都銀行(601838。SH)和常熟銀行(601128。SH)完成可轉債發行並分別募集。此外，中信銀行(601998。SH)和郵政儲蓄銀行(601658。SH)也宣布，他們計劃融資不超過400億元和450億元。其中，中信銀行公開發行股票，郵儲銀行非公開發行股票，全部用於補充本行核心壹級資本。
與此同時，上市券商對再融資也不太熱心。據記者不完全統計，2022年上市券商再融資實際募資規模達802.92億元，其中中信證券2022年6月完成配股超220億元，實際融資規模再創新高。財通證券、東方證券、興業證券也分別完成了71.47、1.25 . 67、1.027億元的配股融資；郭進證券和長城證券分別通過定向增發募集資金58.17億元和76.16億元。中國銀河和浙商證券完成可轉債發行，發行金額分別達到78億元和70億元。
固定市場報價競爭激烈。
隨著再融資市場的持續火爆，定增項目的招標競爭越來越激烈，發行折價率持續處於高位。
Wind數據顯示，前述358個a股發行項目均為定增發行，原計劃募資金額為8393.07億元，但實際募資金額僅為計劃募資金額的92.09%。其中，84家企業的再融資募資額低於預期，差異最大的是華夏銀行，計劃募資200億元，實際募資80億元，其次是華創陽安(600155。上海恒力液壓(601100。SH)計劃融資50億，實際融資20億。
根據基準日收盤價，2022年發行平均折價率為65，438+06.57%，定價和招標項目平均折價率分別為27.38%和65，438+065，438+0%。值得壹提的是，2021，定價類平均折價率達到34.8%，競價類平均折價率達到17.7%，均處於歷史高位。2022年，由於二級市場低迷，上市公司定增價格普遍偏低。隨著二級市場的回暖，定增項目的發行折價空間似乎較上年有所改善。
其中折價率最高的是奧特威(688516。SH)，定增發行價68.79元/股。但得益於光伏和半導體行業的持續高景氣，公司股價持續上漲。到2022年9月定增股份1上市時，公司股價已上漲至256.97元/股，發行完畢。
同時，定增收益率也同比下降，其中定價定增收益率高於競價定增收益率。根據2月3日收盤價與發行價的差額計算收益率。2022年，由於市場環境相對低迷，固定收益項目整體收益率將為65，438+09.24%，其中定價項目為53.65，438+03%，招標項目僅為65，438+0.94%。2021年固定收益類項目整體收益率為58.19%，定價和競價類項目收益率分別為108.34%和38.77%。
“再融資新規的實施，激發了再融資市場的活力。在大力發展直接融資特別是股權融資的政策背景下，資本市場服務實體經濟的質量和效率有望進壹步提高。預計2023年定增仍將處於寬松的政策環境中，這將是再融資的主戰場，政策紅利將持續。2022年由於二級市場低迷，定增規模有所萎縮，但隨著二級市場的反彈，定增市場有望回暖。”楊嘉吉說。